中國證券報

　　11月經(jīng)濟運行延續回升態(tài)勢

　　12月16日，國家統計局發(fā)布2024年11月份國民經(jīng)濟運行數據。國家統計局新聞發(fā)言人、國民經(jīng)濟綜合統計司負責人付凌暉表示，在宏觀(guān)政策組合效應持續釋放的作用下，11月份，生產(chǎn)較快增長(cháng)，需求繼續擴大，就業(yè)、物價(jià)總體穩定，樓市和股市趨于活躍，市場(chǎng)預期持續改善，新質(zhì)生產(chǎn)力穩步發(fā)展，經(jīng)濟運行延續回升態(tài)勢。具體來(lái)看可以歸納為，生產(chǎn)升、需求增、就業(yè)穩、市場(chǎng)暖、質(zhì)量?jì)?yōu)。

　　“11月份，國民經(jīng)濟穩步回升，穩的基礎在鞏固，進(jìn)的力量在增強，積極因素繼續增多�！备读钑煴硎�，但也要看到，國際環(huán)境更趨復雜和不確定，國內有效需求不足、部分企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難。下階段，要認真貫徹落實(shí)中央經(jīng)濟工作會(huì )議精神，實(shí)施更加積極有為的宏觀(guān)政策，擴大國內需求，加快科技創(chuàng )新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng )新融合發(fā)展，推動(dòng)經(jīng)濟持續回升向好，有效保障和改善民生。

　　國際金價(jià)高位震蕩 黃金消費較為平淡

　　近期，國際金價(jià)高位震蕩，COMEX黃金期貨價(jià)格出現較為明顯的寬幅震蕩。

　　12月16日，中國證券報記者走訪(fǎng)多家實(shí)體金店發(fā)現，線(xiàn)下黃金飾品價(jià)格出現小幅上漲，部分品牌產(chǎn)品價(jià)格重回800元/克大關(guān)。黃金回收價(jià)格則突破620元/克。目前，黃金飾品成交整體較為平淡。

　　央行精準調控 流動(dòng)性保持充裕料無(wú)虞

　　中國人民銀行網(wǎng)站12月6日消息，人民銀行當日以固定利率、數量招標方式開(kāi)展7531億元逆回購操作。

　　專(zhuān)家表示，此舉將有效對沖中期借貸便利（MLF）到期等因素影響，保持銀行體系流動(dòng)性充裕。人民銀行將根據流動(dòng)性供求和市場(chǎng)利率變化，綜合運用多種工具，穩定市場(chǎng)預期，保持流動(dòng)性充裕。

　　七部門(mén)明確五方面主要任務(wù) 深入實(shí)施零售業(yè)創(chuàng )新提升工程

　　商務(wù)部網(wǎng)站12月16日消息，商務(wù)部、國家發(fā)展改革委等7部門(mén)近日聯(lián)合印發(fā)的《零售業(yè)創(chuàng )新提升實(shí)施方案》提出，積極推薦符合條件的百貨商場(chǎng)、購物中心、農貿市場(chǎng)等消費基礎設施項目發(fā)行基礎設施領(lǐng)域不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金(REITs)；鼓勵符合條件的零售企業(yè)參與現代商貿流通體系試點(diǎn)城市建設。

　　《方案》明確五個(gè)方面的主要任務(wù)，包括：推動(dòng)場(chǎng)景化改造，鼓勵融合性商業(yè)，創(chuàng )新時(shí)尚型商業(yè)，倡導策展型商業(yè)，培育主題式商業(yè)，完善社區型商業(yè)。推動(dòng)品質(zhì)化供給，以消費者為中心，誠信經(jīng)營(yíng)、品質(zhì)當先、服務(wù)至上，優(yōu)化商品和服務(wù)體驗，讓消費更放心。推動(dòng)數字化賦能，推動(dòng)實(shí)體零售與數字經(jīng)濟深度融合，形成新質(zhì)生產(chǎn)力，提升效率，讓消費更便捷。推動(dòng)多元化創(chuàng )新，鼓勵業(yè)態(tài)融合，“大而強”“小而美”“專(zhuān)而精”與“一店多能”模式百花齊放。推動(dòng)供應鏈提升，鼓勵強化協(xié)同，優(yōu)化流通渠道，高效銜接供銷(xiāo)，促進(jìn)降本增效。

　　上海證券報

　　資本市場(chǎng)新“勢力” 民企公募REITs崛起

　　民企與公募REITs協(xié)同發(fā)展的趨勢正日益明顯。這背后是政策環(huán)境優(yōu)化、市場(chǎng)需求提升、民營(yíng)企業(yè)自身優(yōu)勢凸顯，以及市場(chǎng)機遇驅動(dòng)等多因素共同作用。

　　發(fā)行民企公募REITs，無(wú)論是對民營(yíng)企業(yè)自身拓寬融資、優(yōu)化財務(wù)結構，還是對整個(gè)市場(chǎng)豐富參與主體、產(chǎn)品供給及助力實(shí)體經(jīng)濟發(fā)展等方面都有重要意義。

　　同業(yè)存單利率走下“高地”

　　近期，同業(yè)存單利率下行空間逐漸打開(kāi)，1年期A(yíng)AA同業(yè)存單利率在兩周內下行超20個(gè)基點(diǎn)。

　　業(yè)內人士認為，規范非銀同業(yè)存款利率的自律整改落地，促使同業(yè)存款利率走下“高地”，銀行負債成本有望降低，從而增加了銀行配置存單的空間，也在一定程度上提升了同業(yè)存單的配置吸引力。

　　讓“長(cháng)錢(qián)”更宜“長(cháng)投” 公募基金與個(gè)人養老金“雙向奔赴”

　　12月15日，個(gè)人養老金制度正式向全國推開(kāi)。目前，首批85只權益類(lèi)指數基金已納入個(gè)人養老金投資產(chǎn)品目錄。機遇與挑戰并存。新機遇下，基金公司積極行動(dòng)，力求在這一藍海市場(chǎng)占據一席之地。而一度“意氣風(fēng)發(fā)”的養老FOF產(chǎn)品，在業(yè)績(jì)欠佳、指基分流的壓力下，必須直面投研能力提升這一課題。

　　個(gè)人養老金市場(chǎng)迎來(lái)發(fā)展新階段。自12月15日起，個(gè)人養老金制度從此前36個(gè)先行試點(diǎn)城市全面推開(kāi)至全國范圍，個(gè)人養老金產(chǎn)品范圍進(jìn)一步豐富。目前，首批85只權益類(lèi)指數基金已納入個(gè)人養老金投資產(chǎn)品目錄。

　　過(guò)去兩年試點(diǎn)，超7000萬(wàn)人開(kāi)通了個(gè)人養老金賬戶(hù)。業(yè)內人士認為，個(gè)人養老金向全國推開(kāi)或將進(jìn)一步提高整體參與度，形成規模效應后有望為資本市場(chǎng)提供源源不斷的“長(cháng)錢(qián)活水”。同時(shí)，可投資產(chǎn)品種類(lèi)不斷增加及個(gè)人養老金賬戶(hù)相關(guān)制度安排，也有助于引導居民進(jìn)行長(cháng)期投資，并促使公募基金加快為投資者提供更符合生命周期需求的多元化養老理財方案。

　　大行沖刺達標 TLAC非資本債券關(guān)注度上升

　　隨著(zhù)2025年全球系統重要性銀行TLAC達標期限的臨近，五大行正在積極采取措施以滿(mǎn)足監管要求。發(fā)行TLAC非資本債券是銀行達到TLAC要求的主要途徑。目前，建行、農行已率先完成了2024年TLAC非資本債券的發(fā)行任務(wù)。

　　TLAC是指全球系統重要性銀行在進(jìn)入處置程序時(shí)，通過(guò)減記或轉為普通股等方式吸收損失的資本和債務(wù)工具的總和。TLAC非資本債券則是為了滿(mǎn)足TLAC要求而發(fā)行的金融債券，該工具能夠在必要時(shí)吸收損失，防止風(fēng)險外溢。

　　在五大行存在TLAC缺口的背景下，TLAC非資本債券發(fā)行規模增加的預期受到投資者關(guān)注。業(yè)內預計，該類(lèi)債券將常態(tài)化發(fā)行，投資前景備受矚目。

　　證券時(shí)報

　　折疊屏手機市場(chǎng)趨于飽和？ 華為強勢回歸重塑行業(yè)格局

　　經(jīng)歷近5年的高速發(fā)展后，全球折疊屏手機市場(chǎng)增速開(kāi)始放緩，今年第三季度折疊屏手機顯示屏出貨量首次同比下滑，有機構預計明年將延續這一態(tài)勢。

　　如此背景下，部分企業(yè)已在近期延緩大折疊屏（橫向折疊屏）手機推出計劃，此前也已有企業(yè)停止小折疊屏（縱向折疊屏）手機研發(fā)，與此同時(shí)，各品牌企業(yè)開(kāi)始推出獨立定位的產(chǎn)品系列等，完善自身全價(jià)位段產(chǎn)品布局，全面發(fā)力直板機市場(chǎng)。

　　“折疊屏手機雖然硬件毛利率高，但市場(chǎng)規模有限，且研發(fā)、售后、推廣等各種費用非常高，導致大部分廠(chǎng)商不賺錢(qián)，外加現在華為高端智能手機已正式回歸，高端智能手機市場(chǎng)格局已基本穩定，因此各企業(yè)開(kāi)始通過(guò)加碼中低端市場(chǎng)、海外等尋求新的增量市場(chǎng)�！睒I(yè)內人士向證券時(shí)報·e公司記者表示。

　　穩股市穩預期 資本市場(chǎng)服務(wù)經(jīng)濟回升向好更可期

　　“穩股市”是明年資本市場(chǎng)的關(guān)鍵詞。中央經(jīng)濟工作會(huì )議強調穩住樓市股市，進(jìn)一步凸顯股市的重要性，體現了對資本市場(chǎng)工作的高度重視和殷切期望，對加強和改善市場(chǎng)預期有較強的引導作用。

　　證監會(huì )在安排明年資本市場(chǎng)工作時(shí)提出，突出維護市場(chǎng)穩定這個(gè)關(guān)鍵，著(zhù)力穩資金、穩杠桿、穩預期，切實(shí)維護資本市場(chǎng)穩定。中金公司（601995）研究部國內策略首席分析師李求索認為，股市企穩有助于提升居民財富效應，改善上市公司投融資環(huán)境，助力企業(yè)發(fā)展壯大，預計資本市場(chǎng)將在增強市場(chǎng)內在穩定性、提升上市公司投資價(jià)值、從嚴監管等方面發(fā)力，為經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展注入新動(dòng)力（300152）。

　　12條全國冰雪旅游路線(xiàn)發(fā)布 多家公司回應冰雪業(yè)務(wù)布局

　　嚴寒冬日，冰雪經(jīng)濟日益升溫。

　　12月16日，文化和旅游部公布12條全國冰雪旅游精品線(xiàn)路。文化和旅游部要求，各地文化和旅游部門(mén)要發(fā)揮好線(xiàn)路的綜合帶動(dòng)作用，調動(dòng)沿線(xiàn)地方政府加強基礎設施和公共服務(wù)設施建設，提升冰雪旅游服務(wù)水平，升級消費體驗。要結合本地實(shí)際，圍繞傳統冰雪民俗文化和具有鮮明地域特色的冰雪旅游產(chǎn)品，進(jìn)一步細化精品線(xiàn)路，提高社會(huì )效益和經(jīng)濟效益，同時(shí)要切實(shí)落實(shí)安全生產(chǎn)主體責任，完善安全風(fēng)險管控機制，加強安全隱患排查整治，確保雪季運營(yíng)安全，守好安全生產(chǎn)底線(xiàn)。

　　昨日，A股冰雪概念股表現活躍，萊茵體育（000558）、雪人股份（002639）、大連圣亞（600593）、長(cháng)白山（603099）等多只個(gè)股漲停。記者注意到，近日，多家上市公司在投資者互動(dòng)平臺回復了有關(guān)公司在冰雪產(chǎn)業(yè)方面的布局情況。

　　零售業(yè)創(chuàng )新提升方案出爐 積極推薦合格項目發(fā)行REITs

　　12月16日，商務(wù)部等七部門(mén)發(fā)布《零售業(yè)創(chuàng )新提升工程實(shí)施方案》，聚焦百貨店、購物中心、超市、社區商業(yè)中心等零售商業(yè)設施改造提升，提出推動(dòng)場(chǎng)景化改造、推動(dòng)品質(zhì)化供給、推動(dòng)數字化賦能、推動(dòng)多元化創(chuàng )新、推動(dòng)供應鏈提升五方面的主要任務(wù)。

　　《方案》提出，力爭到2029年，初步形成供給豐富、布局均衡、渠道多元、服務(wù)優(yōu)質(zhì)、智慧便捷、綠色低碳的現代零售體系。

　　商務(wù)部流通發(fā)展司負責人表示，零售業(yè)事關(guān)國計民生，是國民經(jīng)濟的基礎性產(chǎn)業(yè)，是商貿流通體系中最貼近消費者的關(guān)鍵環(huán)節，在引導生產(chǎn)、擴大消費、吸納就業(yè)、保障民生等方面發(fā)揮著(zhù)重要作用。

　　證券日報

　　交易所債市服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟質(zhì)效顯現 多元化產(chǎn)品精準對接多樣性需求

　　12月14日，中國證監會(huì )召開(kāi)黨委（擴大）會(huì )議，傳達學(xué)習中央經(jīng)濟工作會(huì )議精神，結合全國金融系統工作會(huì )議要求，研究部署證監會(huì )系統貫徹落實(shí)工作。會(huì )議圍繞“更加有力有效服務(wù)經(jīng)濟回升向好”這一目標，提出加快推進(jìn)多層次債券市場(chǎng)建設，滿(mǎn)足企業(yè)合理債券融資需求，不斷提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟的質(zhì)效。

　　事實(shí)上，交易所債券市場(chǎng)作為我國多層次債券市場(chǎng)重要組成部分，在滿(mǎn)足不同類(lèi)型投資者的投資需求、不同企業(yè)的融資需求以及優(yōu)化資源配置等方面發(fā)揮著(zhù)獨特的作用。今年以來(lái)，交易所債券市場(chǎng)建設始終有條不紊地向前推進(jìn)，一方面，通過(guò)持續豐富債券種類(lèi)，引導資金流向實(shí)體經(jīng)濟關(guān)鍵領(lǐng)域；另一方面，其多元化的產(chǎn)品體系成功地為各類(lèi)企業(yè)搭建起與自身發(fā)展需求及風(fēng)險特性高度匹配的融資路徑，為企業(yè)的穩健發(fā)展注入源源不斷的動(dòng)力，進(jìn)一步推動(dòng)整體經(jīng)濟生態(tài)的良性循環(huán)與健康發(fā)展。

　　極越汽車(chē)陷入艱難時(shí)刻 新能源汽車(chē)淘汰賽愈演愈烈

　　2024年走到尾聲，杭州極與越汽車(chē)科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“極越汽車(chē)”）則年關(guān)難過(guò)。

　　從2024年12月10日爆出“原地解散”，到12日極越汽車(chē)CEO夏一平被圍堵，再到16日公司位于重慶最大的汽博中心門(mén)店被封。短短幾天時(shí)間里，背靠北京百度網(wǎng)訊 科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“百度”）與浙江吉利控股集團（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“吉利”）的極越汽車(chē)，陷入艱難時(shí)刻，極越車(chē)主甚至還沒(méi)反應過(guò)來(lái)，愛(ài)車(chē)就變成了“爛尾車(chē)”。

　　事實(shí)上，極越汽車(chē)的“停擺”并非個(gè)例。進(jìn)入2024年以來(lái)，從威馬汽車(chē)科技集團有限公司、華人運通投資有限公司旗下高合汽車(chē)，再到合眾新能源汽車(chē)股份有限公司旗下哪吒汽車(chē)，部分造車(chē)新勢力由于銷(xiāo)量不佳，出現資金鏈斷裂問(wèn)題，直至面臨品牌難以為繼。伴隨滲透率的提升，新能源汽車(chē)市場(chǎng)已從“價(jià)格戰”演變成“淘汰賽”，行業(yè)洗牌持續加劇。

　　跨境物流如何高效鏈接全球

　　物流是經(jīng)濟社會(huì )發(fā)展的“動(dòng)脈”。在物聯(lián)網(wǎng)、云計算、大數據等新一代技術(shù)的推動(dòng)下，我國物流業(yè)正經(jīng)歷著(zhù)一場(chǎng)智能化變革，降本提質(zhì)增效成為“主旋律”，產(chǎn)業(yè)鏈加速向海外延伸。海外倉和物流樞紐加快建設，智慧物流、智慧供應鏈服務(wù)等新形態(tài)不斷涌現……我國物流企業(yè)正不斷在海外市場(chǎng)推出創(chuàng )新產(chǎn)品與解決方案。

　　“公司國內快遞業(yè)務(wù)的利潤率僅有5%，而海外快遞業(yè)務(wù)能達到10%�！眻A通國際快遞供應鏈科技有限公司市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)部市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)總監王岳向《證券日報》記者表示，我國物流業(yè)有著(zhù)先進(jìn)的技術(shù)支撐，在時(shí)效性、性?xún)r(jià)比等方面，都要強于國際老牌物流企業(yè)。

　　下一步，跨境物流將怎樣高效鏈接全球？就此問(wèn)題，《證券日報》記者近日對物流行業(yè)進(jìn)行了一番深入調研，以求尋得答案。

　　國家統計局：11月份樓市交易更趨活躍 市場(chǎng)預期改善

　　12月16日，國家統計局新聞發(fā)言人、國民經(jīng)濟綜合統計司負責人付凌暉在國新辦舉行的新聞發(fā)布會(huì )上表示，面對房地產(chǎn)市場(chǎng)新的變化，9月26日中共中央政治局會(huì )議強調，要“促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)止跌回穩”，多個(gè)部門(mén)抓緊完善土地、財稅、金融等政策，取消限購、限售、限價(jià)、普通住宅和非普通住宅標準等限制性措施，降低利率、首付比例、交易環(huán)節稅費，釋放購房需求，降低購房成本，取得了明顯成效。10月份房地產(chǎn)市場(chǎng)出現積極變化，11月份樓市交易更趨活躍，市場(chǎng)預期改善，繼續向著(zhù)止跌回穩的方向邁進(jìn)。