中國證券報

　　“減負”進(jìn)行時(shí) 指數使用費定價(jià)優(yōu)化空間顯現

　　新“國九條”提出，建立交易型開(kāi)放式指數基金（ETF）快速審批通道，推動(dòng)指數化投資發(fā)展�！洞龠M(jìn)資本市場(chǎng)指數化投資高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案》進(jìn)一步明確“加快優(yōu)化指數化投資生態(tài)，強化全鏈條監管和風(fēng)險防范安排，著(zhù)力推動(dòng)資本市場(chǎng)指數與指數化投資高質(zhì)量發(fā)展”。在指數化投資迎來(lái)新突破之際，本報推出“促進(jìn)指數化投資高質(zhì)量發(fā)展”系列報道，觀(guān)察、思考和前瞻指數化投資浪潮中的新動(dòng)向、新需求、新趨勢和新挑戰，助力指數化投資高質(zhì)量發(fā)展。

　　基金降費又迎大動(dòng)作。

　　北交所主題基金業(yè)績(jì)亮眼

　　今年以來(lái)，北交所板塊持續走強，相關(guān)主題基金凈值也在3月創(chuàng )下歷史新高。數據顯示，今年以來(lái)，全市場(chǎng)33只北交所主題基金均實(shí)現正收益。上周，北證50指數表現疲軟，北交所板塊出現結構性分化行情。業(yè)內人士認為，需要注意大漲后的估值風(fēng)險，但板塊內機會(huì )仍存，建議聚焦政策與業(yè)績(jì)雙輪驅動(dòng)的高景氣賽道。

　　主題基金業(yè)績(jì)表現上佳

　　去年下半年以來(lái)，北交所板塊不斷走強。數據顯示，截至今年3月21日，北證50指數今年以來(lái)漲幅超過(guò)25%。

　　“貨架”持續上新 業(yè)界頻頻加碼ETF生態(tài)建設

　　近日，在深圳核心區街頭，屢屢可以看到巨大的電子廣告顯示屏放映著(zhù)新一批深證100ETF發(fā)行的海報。ETF發(fā)行推動(dòng)產(chǎn)品宣傳推廣在線(xiàn)上線(xiàn)下（300959）不斷發(fā)酵。上周，ETF貨架持續上新，多只新產(chǎn)品開(kāi)啟首發(fā)。與此同時(shí)，ETF生態(tài)建設也發(fā)生了一些新變化。

　　一周11只ETF首發(fā)

　　數據顯示，上周有11只ETF開(kāi)啟首發(fā)。其中，10只ETF扎堆在3月17日同日首發(fā)，涵蓋掛鉤深證100指數、中證A500指數、國證大盤(pán)指數的大盤(pán)寬基ETF，以及主投港股醫藥、創(chuàng )業(yè)板醫藥、恒生互聯(lián)網(wǎng)科技、科創(chuàng )板半導體材料設備等行業(yè)ETF。另有融通深證100ETF產(chǎn)品于3月21日首發(fā)。

　　景順長(cháng)城基金農冰立： AI投資需更精細化 聚焦產(chǎn)業(yè)趨勢受益標的

　　今年以來(lái)，DeepSeek掀起了AI（人工智能）產(chǎn)業(yè)鏈的強勢上漲行情。DeepSeek的問(wèn)世究竟將給AI產(chǎn)業(yè)帶來(lái)哪些影響？AI產(chǎn)業(yè)鏈的投資路徑又將如何演繹？圍繞相關(guān)問(wèn)題，中國證券報記者于近日專(zhuān)訪(fǎng)了深耕科技領(lǐng)域投研的景順長(cháng)城新興產(chǎn)業(yè)混合擬任基金經(jīng)理農冰立。

　　據介紹，作為專(zhuān)注于科技成長(cháng)投資的基金經(jīng)理，農冰立對整個(gè)科技領(lǐng)域保持著(zhù)高度的關(guān)注和參與，尤其擅長(cháng)TMT和新興制造業(yè)領(lǐng)域的研究與投資。數據顯示，截至2025年3月21日，其管理的代表產(chǎn)品景順長(cháng)城品質(zhì)長(cháng)青A近一年的凈值增長(cháng)率超60%。

　　上海證券報

　　“1+N”制度體系逐步完善 嚴監嚴管助推資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展

　　今年政府工作報告把穩住樓市股市寫(xiě)進(jìn)經(jīng)濟社會(huì )發(fā)展總體要求，提出“深化資本市場(chǎng)投融資綜合改革，大力推動(dòng)中長(cháng)期資金入市，加強戰略性力量?jì)�備和穩市機制建設”。

　　3月6日，中國證監會(huì )主席吳清在十四屆全國人大三次會(huì )議經(jīng)濟主題記者會(huì )上表示，過(guò)去一年來(lái)，證監會(huì )抓緊推動(dòng)新“國九條”具體落實(shí)，形成了“1+N”政策體系。堅持嚴監嚴管，進(jìn)一步健全監管制度機制，提升監管效能。

　　債市敘事邏輯生變 “壓力”切換至負債端

　　展望后市，業(yè)內人士普遍認為，債券市場(chǎng)仍處于逆風(fēng)期，短期內或將進(jìn)入震蕩調整階段。在此背景下，市場(chǎng)參與者須加強多資產(chǎn)配置，以應對市場(chǎng)波動(dòng)并優(yōu)化投資組合

　　今年以來(lái)，債券市場(chǎng)的核心矛盾正從“資產(chǎn)荒”轉向“負債荒”：銀行負債端壓力上升，非銀資金收縮，導致市場(chǎng)流動(dòng)性格局發(fā)生變化，機構配置需求明顯減弱。

　　積極布局科技創(chuàng )新賽道 公募做好科技金融大文章

　　公募基金為普通投資者搭建參與科創(chuàng )企業(yè)投資的橋梁，降低了投資者參與門(mén)檻。另外，公募基金分散化的專(zhuān)業(yè)投資、多樣化的產(chǎn)品，為投資者提供了符合自身風(fēng)險承受能力的更多選擇

　　基金公司正從股債兩個(gè)方面發(fā)力，支持科技創(chuàng )新企業(yè)。近期，創(chuàng )金合信基金、博時(shí)基金、海富通基金等公司上報了上證AAA科技創(chuàng )新公司債指數基金。與此同時(shí)，公募也在密集布局科技主題權益類(lèi)基金。在業(yè)內人士看來(lái)，相關(guān)產(chǎn)品的上報是公募做好科技金融大文章的重要舉措，有助于普通投資者通過(guò)基金投資分享科技企業(yè)快速發(fā)展的成果。

　　矽電股份何沁修：深耕探針技術(shù) 助力“中國芯”崛起

　　探針臺——半導體三大核心測試設備之一，因承擔著(zhù)檢測芯片性能與缺陷、保證芯片測試準確性等重要任務(wù)，又被稱(chēng)作半導體行業(yè)的“體檢師”。

　　3月24日，探針臺設備龍頭企業(yè)矽電股份（301629）在深交所創(chuàng )業(yè)板上市。過(guò)去20余年，矽電股份扎根于半導體探針測試技術(shù)領(lǐng)域，先后研發(fā)并量產(chǎn)了6英寸、8英寸、12英寸的晶圓探針臺等測試設備，填補了多項技術(shù)空白，從追趕者向業(yè)界先進(jìn)水平不斷邁進(jìn)。

　　“唯有自主創(chuàng )新，才能實(shí)現產(chǎn)業(yè)鏈安全�！苯�日，矽電股份董事長(cháng)何沁修在接受上海證券報記者專(zhuān)訪(fǎng)時(shí)表示，未來(lái)，公司將在推進(jìn)探針測試技術(shù)縱深研究的基礎上，探索橫向技術(shù)延伸，與產(chǎn)業(yè)鏈伙伴協(xié)同，突破更多的“卡脖子”環(huán)節。

　　證券時(shí)報

　　中財辦副主任、中央農村工作領(lǐng)導小組辦公室主任韓文秀： 把消費打造成經(jīng)濟增長(cháng)主動(dòng)力和壓艙石

　　據新華社報道，中央財經(jīng)委員會(huì )辦公室副主任、中央農村工作領(lǐng)導小組辦公室主任韓文秀3月23日在中國發(fā)展高層論壇2025年年會(huì )上表示，在外部不確定不穩定因素明顯增多的情況下，中國將堅定不移辦好自己的事，以高質(zhì)量發(fā)展的確定性應對外部環(huán)境的不確定性，努力為世界經(jīng)濟發(fā)展提供“穩定錨”。

　　在韓文秀看來(lái)，今年以來(lái)，中國經(jīng)濟延續回升向好態(tài)勢，有望實(shí)現良好開(kāi)局，宏觀(guān)政策還有較大的逆周期調節空間，中國有信心以高質(zhì)量發(fā)展為世界繁榮發(fā)展增加穩定性和確定性。

　　凈值“紋絲不動(dòng)” 新基金靜待年報落地后入場(chǎng)

　　在年報窗口期到來(lái)之際，基金經(jīng)理逐漸變得謹慎，即便新基金，在認購踴躍的情況下，也在耐心等待入場(chǎng)機會(huì )。

　　多位基金經(jīng)理認為，今年股票市場(chǎng)行情向好趨勢已定，但基于尋找確定性的機會(huì )以及規避年報業(yè)績(jì)風(fēng)險，機構資金大規模進(jìn)場(chǎng)預計會(huì )等到基金重倉股業(yè)績(jì)披露完畢，也就是在3月底之后。

　　中小公募頻現增資 “輸血”容易“造血”難局面未改

　　近期，國新國證基金、新華基金、紅土創(chuàng )新基金、弘毅遠方基金、聯(lián)博基金等多家公募發(fā)生增資行為，形成了新一輪公募增資潮。

　　證券時(shí)報記者發(fā)現，本輪增資的主要仍是中小公募，他們股東背景各異，有的公募多次增資后發(fā)展成效依然不大。長(cháng)期以來(lái)，部分小型公募主要依靠股東增資存活。對此，分析人士對證券時(shí)報記者表示，外源性“輸血”不可持續，但基金公司形成“造血”功能也并不容易�？陀^(guān)上看，這些小公募還缺乏差異化的競爭能力，在行業(yè)“馬太效應”加劇的情況下，即便奮起直追，想要真正成長(cháng)起來(lái)也困難重重。

　　公募造星時(shí)代落幕 團隊作戰漸成主流

　　明星基金經(jīng)理出走趨勢并未因市場(chǎng)好轉而終結。開(kāi)年以來(lái)，公募基金業(yè)績(jì)回暖，新基金發(fā)行市場(chǎng)表現活躍，基金產(chǎn)品數量擴容，基金經(jīng)理隊伍不斷壯大。數據顯示，國內公募基金經(jīng)理人數已經(jīng)超過(guò)3990人，即將首次超過(guò)4000人的整數關(guān)口。

　　公募基金投研團隊不斷壯大，與之相伴的卻是明星基金經(jīng)理的加速離職。最新數據顯示，今年卸任基金經(jīng)理的人數高達84人，為歷年同期之最，其中不乏一些明星基金經(jīng)理。

　　證券日報

　　公募基金年內新發(fā)產(chǎn)品規模超2200億元 權益類(lèi)占比躍升

　　今年以來(lái)，公募基金新發(fā)產(chǎn)品規模已突破2200億元，總體呈現大體量基金數量增加、發(fā)行節奏加快、權益類(lèi)產(chǎn)品占比提升等特點(diǎn)。

　　這些積極變化，不僅反映了市場(chǎng)的修復與投資者信心的增強，也為基金公司的未來(lái)發(fā)展帶來(lái)了新的機遇和挑戰。業(yè)內人士認為，基金公司可通過(guò)提升主動(dòng)管理能力、加強風(fēng)險控制等措施，更好地滿(mǎn)足投資者的需求。

　　千余只組合類(lèi)保險資管產(chǎn)品最新披露年化收益率為正

　　隨著(zhù)A股市場(chǎng)回暖，近期組合類(lèi)保險資管產(chǎn)品收益率整體有所回升，不同大類(lèi)產(chǎn)品業(yè)績(jì)表現分化。

　　《證券日報》記者根據數據梳理，今年以來(lái)截至3月21日，有信息披露的1529只組合類(lèi)保險資管產(chǎn)品公布了最新年化收益率（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“收益率”），其中有1084只產(chǎn)品取得正收益，占比71%；384只產(chǎn)品收益率為負，占比25%；61只產(chǎn)品收益率沒(méi)有變化。從各大類(lèi)產(chǎn)品業(yè)績(jì)表現來(lái)看，權益類(lèi)產(chǎn)品表現最好，266只權益類(lèi)產(chǎn)品中，有221只取得正收益，占比為83%。

　　綜合施策 促進(jìn)數據跨境安全便捷流動(dòng)

　　數據跨境流動(dòng)已經(jīng)成為全球資金、信息、技術(shù)、人才、貨物等資源要素交換和共享的基礎，是我國推進(jìn)高水平對外開(kāi)放的重要抓手。

　　日前，國家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“國家網(wǎng)信辦”）發(fā)布消息，下一步，國家網(wǎng)信辦將積極推進(jìn)數據跨境國際交流合作，指導和幫助企業(yè)機構高效合規開(kāi)展數據出境活動(dòng)，努力構建與高質(zhì)量發(fā)展相適應的數據出境安全管理制度體系，助力數字經(jīng)濟健康持續發(fā)展。

　　深度科技研究院院長(cháng)張孝榮在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，這釋放了一個(gè)關(guān)鍵信號，即在數據跨境流動(dòng)領(lǐng)域，我國“統籌安全與發(fā)展”的基調并未改變，今后，與數據跨境流動(dòng)相關(guān)的管理機制將日益靈活、務(wù)實(shí)。

　　境內ETF市場(chǎng)如何乘勢而上

　　近日，深圳證券交易所負責人在第三期ETF生態(tài)大會(huì )上表示：“境內ETF市場(chǎng)已進(jìn)入‘質(zhì)量提升’新發(fā)展階段�！�

　　那么“新”有何具體體現？在筆者看來(lái)，中央和各部委相繼推出穩市場(chǎng)的增量政策，為ETF市場(chǎng)注入新活力。新“國九條”提出，建立交易型開(kāi)放式指數基金（ETF）快速審批通道，推動(dòng)指數化投資發(fā)展；中央金融辦等六部門(mén)出臺《關(guān)于推動(dòng)中長(cháng)期資金入市工作的實(shí)施方案》提出，引導督促公募基金管理人穩步提高權益類(lèi)基金的規模和占比；證監會(huì )印發(fā)《促進(jìn)資本市場(chǎng)指數化投資高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案》提出，加快推動(dòng)指數化投資高質(zhì)量發(fā)展。這一系列新政策的支持，為ETF市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展按下“加速鍵”。