中國證券報

　　引領(lǐng)長(cháng)三角世界級產(chǎn)業(yè)集群建設 上海發(fā)布2025重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)布局圖

　　3月25日，2025上海全球投資促進(jìn)大會(huì )暨“投資上�！被顒�(dòng)周開(kāi)幕，大會(huì )開(kāi)展“1+3+X+N”系列活動(dòng)，全方位、多角度展現了上海廣闊的投資空間以及一流的產(chǎn)業(yè)生態(tài)。

　　今年是上海連續第五年舉辦全球投資促進(jìn)大會(huì )。前四屆大會(huì )期間，580多個(gè)重大產(chǎn)業(yè)項目簽約落地，總投資超過(guò)1.1萬(wàn)億元，一大批頂尖企業(yè)家、創(chuàng )新團隊和青年才俊來(lái)上海發(fā)展，充分體現了全球企業(yè)、資本和人才持續看好上海、選擇上海、深耕上海的堅定信心。

　　應用領(lǐng)航 數據賦能 智算筑基 國務(wù)院國資委三維度深化央企“AI+”專(zhuān)項行動(dòng)

　　3月25日，國務(wù)院國資委召開(kāi)中央企業(yè)“人工智能+”成果媒體通氣會(huì )。國務(wù)院國資委規劃發(fā)展局相關(guān)負責人表示，國務(wù)院國資委將繼續深化央企“AI+”專(zhuān)項行動(dòng)，更加突出應用領(lǐng)航，更加突出數據賦能，更加突出智算筑基，深化與各方協(xié)同合作，為加快推動(dòng)我國人工智能產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展作出更大貢獻。央企人工智能產(chǎn)業(yè)發(fā)展將進(jìn)一步提速加力。

　　港股創(chuàng )新藥板塊估值更具彈性

　　在政策紅利釋放與技術(shù)創(chuàng )新共振下，港股創(chuàng )新藥板塊或顯現出轉暖信號。截至3月25日，恒生港股通創(chuàng )新藥指數年內累計漲幅近20%，多只成分股表現亮眼。

　　分析人士稱(chēng)，港股創(chuàng )新藥行業(yè)的“含新量”更高，且估值擴張更具彈性和空間，在多重因素驅動(dòng)之下，創(chuàng )新藥企業(yè)中長(cháng)期營(yíng)收有望迎來(lái)改善。

　　博鰲亞洲論壇旗艦報告認為中國股市或延續回升勢頭 亞洲仍將充當世界經(jīng)濟主引擎

　　在3月25日召開(kāi)的新聞發(fā)布會(huì )上，博鰲亞洲論壇2025年年會(huì )發(fā)布旗艦報告——《亞洲經(jīng)濟前景及一體化進(jìn)程2025年度報告》。報告認為，盡管世界經(jīng)濟增長(cháng)的不確定性增大，但亞洲仍將成為世界經(jīng)濟的主要引擎。預計2025年亞洲加權實(shí)際GDP增長(cháng)率為4.5%，略高于2024年的4.4%。

　　博鰲亞洲論壇秘書(shū)長(cháng)政策顧問(wèn)扎法爾在接受中國證券報記者采訪(fǎng)時(shí)表示，看好中國持續擴大開(kāi)放的政策，中國經(jīng)濟的穩定發(fā)展將為全球增長(cháng)提供動(dòng)力�！巴鈬�投資商、企業(yè)家紛紛表達他們對中國經(jīng)濟發(fā)展很有信心，而且他們也承諾將來(lái)會(huì )繼續投資，跟中國進(jìn)一步加強合作往來(lái)�！痹�法爾說(shuō)。

　　上海證券報

　　2025上海全球投資促進(jìn)大會(huì )暨“投資上�！被顒�(dòng)周啟幕 落地21個(gè)重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)項目 發(fā)布上海2025重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)布局圖

　　3月25日，2025上海全球投資促進(jìn)大會(huì )暨“投資上�！被顒�(dòng)周在上海中心大廈啟幕。大會(huì )云集國內外投資者，落地一批重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)項目，發(fā)布一系列成果，進(jìn)一步擴展“朋友圈”。上海正以實(shí)際行動(dòng)展現“全球視野·上海機遇”，與全球投資者共享發(fā)展機遇、共商合作大計、共創(chuàng )美好未來(lái)。

　　上海推出兩個(gè)500億元級基金 為城市產(chǎn)業(yè)能級提升注入新動(dòng)能

　　為城市產(chǎn)業(yè)能級提升注入新動(dòng)能，在3月25日舉行的2025上海全球投資促進(jìn)大會(huì )上，上海推出兩大基金矩陣，分別是上海市產(chǎn)業(yè)轉型升級二期基金和上海市國資并購基金矩陣。

　　上海市產(chǎn)業(yè)轉型升級二期基金總規模達500億元，首期基金100億元。該基金由上海市財政、市屬?lài)�企、央企、落地區協(xié)同設立，堅持市場(chǎng)化運作，重點(diǎn)支持新一代電子信息、高端裝備、汽車(chē)、新材料、軟件和信息服務(wù)、工業(yè)服務(wù)等符合市區協(xié)同主導產(chǎn)業(yè)的項目，為處于成長(cháng)期和成熟期的先進(jìn)制造業(yè)企業(yè)提供助力，引領(lǐng)新質(zhì)生產(chǎn)力在上海市高質(zhì)量、規�；�發(fā)展。

　　交通銀行：聚焦主業(yè)穩中提質(zhì) 加力強化“上海主場(chǎng)”優(yōu)勢

　　3月21日晚間，交通銀行（下稱(chēng)“交行”）披露了國有大行首份2024年年報。

　　這份年報傳遞出暖意，彰顯大行擔當：交行經(jīng)營(yíng)規模穩步擴張、盈利韌性持續增強、資產(chǎn)質(zhì)量穩中向好。報告顯示，交行（集團口徑，下同）全年資產(chǎn)總額突破14.90萬(wàn)億元，較上年末增長(cháng)5.98%；實(shí)現歸屬于母公司股東的凈利潤935.86億元，營(yíng)業(yè)收入2598.26億元，同比均保持正增長(cháng)。

　　智能化浪潮重塑半導體行業(yè)格局

　　3月25日，2025(第四屆)半導體生態(tài)創(chuàng )新大會(huì )在上海召開(kāi)。多位來(lái)自半導體材料、EDA軟件、汽車(chē)芯片等細分領(lǐng)域的專(zhuān)家熱議智能化浪潮對半導體行業(yè)發(fā)展趨勢的影響。

　　“半導體產(chǎn)業(yè)是一個(gè)生態(tài)，它從材料、設計到制程，再到模組，最后到應用產(chǎn)品，構成一個(gè)完整的生態(tài)閉環(huán)�！敝袊�電子商會(huì )會(huì )長(cháng)王寧表示。正是因為生態(tài)的整體性，智能化的浪潮在產(chǎn)業(yè)鏈的各環(huán)節均催生出了新的發(fā)展趨勢。在半導體材料與EDA領(lǐng)域，AI賦能材料研發(fā)與軟件迭代。而芯片領(lǐng)域，尤其是車(chē)規芯片領(lǐng)域，對算力的需求也正在催化市場(chǎng)增長(cháng)。

　　證券時(shí)報

　　有序減少消費限制 汽車(chē)限購亟待進(jìn)一步放松

　　當前消費領(lǐng)域存在的部分行政性限制舉措抑制了消費需求的釋放，這在汽車(chē)消費領(lǐng)域顯得尤為明顯。為了緩解擁堵，北京、上海、廣州、杭州、天津等城市實(shí)施汽車(chē)限購政策，市民購車(chē)指標“久搖不中”的情況愈發(fā)凸顯。

　　《提振消費專(zhuān)項行動(dòng)方案》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《方案》）對“有序減少消費限制”做出專(zhuān)門(mén)部署，特別“點(diǎn)名”改革汽車(chē)消費管理模式，“推動(dòng)汽車(chē)等消費由購買(mǎi)管理向使用管理轉變，分年限保障‘久搖不中’無(wú)車(chē)家庭購車(chē)需求”。受訪(fǎng)專(zhuān)家指出，若在全國范圍內取消汽車(chē)限購，5年內每年新增汽車(chē)消費將拉動(dòng)社會(huì )消費零售總額增加0.5%、GDP增加0.3%。

　　上海發(fā)布2025重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)布局圖 兩個(gè)500億級基金啟動(dòng)

　　以“全球視野·上海機遇”為主題的2025上海全球投資促進(jìn)大會(huì )暨“投資上�！被顒�(dòng)周3月25日開(kāi)幕。大會(huì )期間，總規模500億元的上海市產(chǎn)業(yè)轉型升級二期基金、總規模500億元以上的國資并購基金矩陣正式啟動(dòng)。

　　本屆大會(huì )還舉行了重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)項目落地啟動(dòng)儀式，共有21個(gè)重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)項目落地，包括超導二代高溫超導帶材生產(chǎn)及總部基地項目、格思航天二期工廠(chǎng)項目等。上海2025重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)布局圖也在當天發(fā)布，包括前瞻部署10條重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)鏈、首批“市區協(xié)同”千億產(chǎn)業(yè)集群建設成效、14個(gè)區級主導產(chǎn)業(yè)特色賽道集聚區。

　　全國銀行不良貸款全景掃描： 壓降成果初現 經(jīng)濟發(fā)達區域有波動(dòng)

　　去年，全國多數區域銀行業(yè)總體保持資產(chǎn)質(zhì)量穩健，但具體數據普遍呈現波動(dòng)。

　　近日，證券時(shí)報記者梳理國家金融監督管理總局網(wǎng)站數據發(fā)現，已公布2024年末銀行業(yè)不良貸款數據的26個(gè)地區（含省、自治區、直轄市和計劃單列市）中，16個(gè)區域不良貸款率較2024年初有所上升，上市銀行最近陸續披露的年報及業(yè)績(jì)快報也映射了這一變化。

　　具體來(lái)看，多個(gè)經(jīng)濟大省資產(chǎn)質(zhì)量略有下滑，而此前多個(gè)風(fēng)險相對偏高的地區通過(guò)持續處置和出清不良資產(chǎn)，已逐步回歸健康軌道。例如，甘肅、河北、廣西等地銀行業(yè)實(shí)現不良率和不良貸款規�！半p降”；作為經(jīng)濟發(fā)達地區的廣東、浙江和江蘇由于信貸基數較高，不良貸款率小幅波動(dòng)導致不良資產(chǎn)總規模有所上升。

　　AI搶灘基礎工作 券商分析師堅守深度研究主場(chǎng)

　　一方面，券商分析師數量持續增長(cháng)，截至2024年底已達5776人；另一方面，人工智能（AI）大模型在多環(huán)節大幅提升了投研效率。當分析師直面AI時(shí)，由此產(chǎn)生了職業(yè)焦慮。

　　不過(guò)，證券時(shí)報記者對多家券商研究所的調查情況顯示，短期內，AI的發(fā)展或許會(huì )使助理分析師的需求有所降低，卻無(wú)法完全替代分析師。

　　受訪(fǎng)者普遍認為，AI更多是作為智能助手，承擔基礎和重復性的工作，而深度研究仍會(huì )是分析師的主場(chǎng)。

　　證券日報

　　地方債券發(fā)行明顯提速 今年以來(lái)各地已發(fā)行超2.5萬(wàn)億元

　　今年以來(lái)，地方債發(fā)行明顯提速。數據顯示，截至3月25日，年內各地發(fā)行地方債規模合計達25399.53億元，同比增長(cháng)89.07%。其中，新增專(zhuān)項債、用于置換存量隱性債務(wù)的再融資專(zhuān)項債券占比分別為31.56%、50.73%，其余為一般債券和用于借新還舊的再融資專(zhuān)項債券。

　　3月24日，財政部發(fā)布的《2024年中國財政政策執行情況報告》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《報告》）提到，“2025年財政政策要更加積極，持續用力、更加給力”。其中一個(gè)具體體現是“安排更大規模政府債券，為穩增長(cháng)、調結構提供更多支撐”。同時(shí)，《報告》列出的今年將重點(diǎn)做好的工作中，也包括“合理安排政府債券發(fā)行，加快政府債券資金預算下達，盡早形成實(shí)物工作量”。

　　基金直銷(xiāo)“斷舍離”持續 關(guān)停App等渠道降本增效

　　3月22日，國壽安�；�金管理有限公司宣布，將于2025年3月31日起終止移動(dòng)客戶(hù)端“國壽安�；�金”App運營(yíng)及維護服務(wù)（包括安卓客戶(hù)端和iOS客戶(hù)端）。

　　此前，財通基金管理有限公司、國金基金管理有限公司等中小型公募機構已陸續下線(xiàn)相關(guān)App或關(guān)閉網(wǎng)上直銷(xiāo)交易平臺。據記者統計，2022年以來(lái)，有20余家公募機構收縮直銷(xiāo)戰線(xiàn)，其中近八成機構管理規模不足千億元。

　　“穩”“進(jìn)”之間 交通銀行高質(zhì)量發(fā)展譜新篇

　　2024年，中國經(jīng)濟穩中向好態(tài)勢不減，財政政策和貨幣政策協(xié)調配合，凝聚高質(zhì)量發(fā)展合力。交通銀行作為國有大行，深度融入國家戰略，切實(shí)履行服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟主力軍和維護金融穩定“壓艙石”職責，憑借持續修煉“內功”，交出一份“穩中有進(jìn)、穩中提質(zhì)”的高質(zhì)量發(fā)展“答卷”。

　　近日交通銀行公布的2024年度報告顯示，該行盈利增長(cháng)保持韌性，業(yè)務(wù)規模穩步提升，資產(chǎn)質(zhì)量持續夯實(shí)。2024年全年，該行（按集團口徑）實(shí)現歸屬于母公司股東的凈利潤935.86億元，同比增長(cháng)0.93%；實(shí)現營(yíng)業(yè)收入2598.26億元，同比增長(cháng)0.87%。2024年末，該行資產(chǎn)總額為14.90萬(wàn)億元，較上年末增長(cháng)5.98%，不良貸款率較上年末下降0.02個(gè)百分點(diǎn)至1.31%。

　　“快魚(yú)吃慢魚(yú)”助力半導體行業(yè)創(chuàng )新發(fā)展

　　今年以來(lái)截至3月23日，A股市場(chǎng)已有56家上市公司披露了半導體業(yè)務(wù)并購的相關(guān)公告

　　2025年以來(lái)，半導體行業(yè)的并購重組持續火熱，眾多上市公司試圖借助并購重組優(yōu)化企業(yè)戰略布局，推動(dòng)業(yè)務(wù)拓展升級，也有望促進(jìn)整個(gè)行業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展。

　　對此，多位業(yè)內人士在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，這標志著(zhù)我國硬科技投資正在步入新階段。隨著(zhù)半導體產(chǎn)業(yè)的逐步成熟、宏觀(guān)環(huán)境的演變以及投資機構能力的持續增強，我國半導體行業(yè)系統性并購重組的黃金時(shí)代已然開(kāi)啟，行業(yè)正從零散的機會(huì )探索向縱深的戰略協(xié)同加速轉變。