4月25日，上海期貨交易所（下稱(chēng)上期所）發(fā)布公告，就鑄造鋁合金期貨合約、期權合約和業(yè)務(wù)細則公開(kāi)征求意見(jiàn)。業(yè)內人士認為，鋁合金期貨及期權的上市是我國期貨市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟、助力“雙碳”戰略的重要舉措，也是我國鋁產(chǎn)業(yè)鏈風(fēng)險管理體系建設的關(guān)鍵一步。

　　鋁合金期貨、期權合約征求意見(jiàn)稿公布

　　上期所在公告附件中，公布了《上海期貨交易所鑄造鋁合金期貨合約》《上海期貨交易所鑄造鋁合金期貨期權合約》和《上海期貨交易所鑄造鋁合金期貨業(yè)務(wù)細則》的征求意見(jiàn)稿。

　　根據上述文件，鋁合金期貨合約的交易代碼為AD，交易單位為10噸/手，最小變動(dòng)價(jià)位為5元/噸，漲跌停板幅度為上一交易日結算價(jià)±3%，期貨合約月份為1—12月。交易時(shí)間為上午9:00—11:30，下午1:30—3:00和交易所規定的其他交易時(shí)間。

　　交割方面，鋁合金期貨交割單位為每一標準倉單30噸，交割應當以每一標準倉單的整數倍交割。用于實(shí)物交割的鑄造鋁合金，化學(xué)成分應當符合GB/T 8733-2016中383Y.3或者JIS H 2118：2006中AD12.1的規定，且符合以下規定：（1）鉛含量不高于0.1%；（2）針孔度應當符合或者優(yōu)于二級；（3）夾渣量應當滿(mǎn)足K值≤0.2；（4）鑄錠斷口組織應致密，不應有熔渣及夾雜物。交割的鑄造鋁合金應當為錠，每錠重量為6KG±1KG。

　　鋁合金期權的合約標的物為鋁合金期貨合約，合約類(lèi)型包括看漲和看跌期權，交易單位為1手鋁合金期貨合約，最小變動(dòng)價(jià)位為1元/噸，漲跌停板幅度與標的期貨合約漲跌停板幅度相同。

　　完善產(chǎn)業(yè)風(fēng)險管理體系

　　國信期貨首席分析師顧馮達指出，鋁合金期貨及期權的上市是我國期貨市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟、助力“雙碳”戰略的重要舉措，也是我國鋁產(chǎn)業(yè)鏈風(fēng)險管理體系建設的關(guān)鍵一步。

　　在他看來(lái)，鋁合金期貨的上市將對我國鋁產(chǎn)業(yè)鏈的風(fēng)險管理體系產(chǎn)生深遠影響。首先，其針對ADC12的特性，能夠幫助企業(yè)構建更加精準的套期保值組合，有效應對海外碳關(guān)稅等政策變化帶來(lái)的沖擊。其次，依托我國強大的電解鋁產(chǎn)能和新能源汽車(chē)市場(chǎng)，鋁合金期貨有望形成全球鋁合金定價(jià)基準，進(jìn)一步增強“上海價(jià)格”的國際影響力。此外，通過(guò)“期貨價(jià)格+升貼水”模式，還能引導再生鋁產(chǎn)能向新興產(chǎn)業(yè)集群地有序布局，破解廢鋁資源地域錯配難題。這不僅有助于提升我國鋁產(chǎn)業(yè)鏈的整體效率，還將推動(dòng)我國從“鋁資源大國”向“鋁定價(jià)強國”轉型升級。

　　在業(yè)內人士看來(lái)，鋁合金期貨的推出具有堅實(shí)的市場(chǎng)基礎和迫切的產(chǎn)業(yè)需求。我國作為全球最大的鋁生產(chǎn)和消費國，鋁合金年產(chǎn)量已突破1400萬(wàn)噸，再生鋁產(chǎn)能達1762萬(wàn)噸，其中ADC12單品種年產(chǎn)量超500萬(wàn)噸。在汽車(chē)輕量化、新能源汽車(chē)快速發(fā)展的背景下，鋁合金需求持續增長(cháng)，預計到2030年新能源汽車(chē)用鋁量將達到350kg/輛。然而，現有鋁期貨品種難以精準對沖鋁合金特有的價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險，特別是在廢鋁價(jià)格與原鋁價(jià)差波動(dòng)加劇的情況下，產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)對專(zhuān)業(yè)化的風(fēng)險管理工具的需求日益高漲。鋁合金期貨及期權的上市，將為相關(guān)企業(yè)提供更為精準的風(fēng)險對沖工具，幫助企業(yè)有效應對價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險，提升企業(yè)的市場(chǎng)競爭力。

　　此外，鋁合金期貨及期權的上市，還將在推動(dòng)我國鋁產(chǎn)業(yè)綠色轉型方面發(fā)揮重要作用。作為首個(gè)聚焦再生鋁的期貨品種，其上市將為碳減排核算提供創(chuàng )新工具，每噸再生鋁較原鋁減排5.6噸CO 。通過(guò)價(jià)格發(fā)現功能，鋁合金期貨能夠提升廢鋁資源的價(jià)值，預計可帶動(dòng)再生鋁投資規模增長(cháng)30%。這將有助于推動(dòng)我國鋁產(chǎn)業(yè)的綠色低碳發(fā)展，助力實(shí)現“雙碳”目標。