新華日報財經(jīng)訊 近日，新華日報聯(lián)合南京證券（601990）發(fā)布2025年4月“江蘇新華100指數”。4月2日至5月6日，A股市場(chǎng)呈現“先抑后揚”震蕩格局，主要寬基指數多數收跌，北證50、科創(chuàng )50逆勢上漲。受美國濫施關(guān)稅政策沖擊，市場(chǎng)風(fēng)險偏好一度大幅回落，上證指數單月下跌1.7%，滬深300跌幅達3%，創(chuàng )近三年同期最大月度跌幅。4月7日，超3000只個(gè)股跌停，其中近七成涉及境外業(yè)務(wù)收入。

　　指數曲線(xiàn)

　　政策護盤(pán)與風(fēng)格切換成關(guān)鍵變量，中央匯金等機構通過(guò)類(lèi)平準基金持續增持，疊加央行4月開(kāi)展6000億元MLF操作凈投放5000億元，市場(chǎng)情緒逐步修復。隨著(zhù)業(yè)績(jì)披露期結束，科技成長(cháng)風(fēng)格重新占優(yōu)，AI算力、人形機器人等主題ETF漲幅顯著(zhù)，北證50指數單月上漲7.64%，科創(chuàng )50微漲0.21%。消費、地產(chǎn)等順周期板塊在政策預期兌現后回調，穩定風(fēng)格僅微漲0.55%。主要風(fēng)格板塊中，除穩定風(fēng)格小幅上漲外，其余風(fēng)格板塊均有所下探。

　　新華江蘇100指數4月累計下跌3.29%，跑輸比較基準滬深300指數1.25個(gè)百分點(diǎn)，為近四個(gè)月以來(lái)的首次。個(gè)股表現來(lái)看，新華江蘇100指數成分股中上漲下跌比例為28/72，總體表現偏弱。漲幅榜上，博瑞醫藥、江蘇雷利（300660）、茂萊光學(xué)等個(gè)股漲幅居前，分屬于醫藥生物、電力設備及電子板塊，創(chuàng )新藥、人形機器人以及半導體材料等概念驅動(dòng)了相關(guān)公司股價(jià)的上行。跌幅榜上，賽騰股份（603283）、羅博特科（300757）、東華能源（002221）等個(gè)股跌幅靠前，分屬于機械設備和石油石化板塊，貿易沖擊以及能源價(jià)格下行拖累相關(guān)個(gè)股走低。

　　4月25日，滬深北交易所修訂發(fā)布股票上市規則及配套規則指南。本次修訂旨在深入貫徹新公司法，銜接證監會(huì )《上市公司信息披露管理辦法》《上市公司章程指引》等上位規則，推動(dòng)上市公司優(yōu)化內部治理，保護中小投資者合法權益，這一動(dòng)作被視為繼新《公司法》實(shí)施后，資本市場(chǎng)在完善公司治理、保護中小投資者權益領(lǐng)域的又一重要舉措。此次修訂不僅是對上位法的銜接，更是對上市公司內部治理機制的一次系統性?xún)?yōu)化，旨在推動(dòng)企業(yè)規范運作，提升投資價(jià)值。

　　宏觀(guān)層面，美國關(guān)稅政策對經(jīng)濟的實(shí)際影響逐步顯現。國內制造業(yè)PMI新訂單、生產(chǎn)及新出口訂單均受沖擊，市場(chǎng)對二季度增長(cháng)預期轉弱。盡管美國政府釋放談判信號，但兩國在關(guān)稅豁免、實(shí)體清單等問(wèn)題上分歧猶存，談判進(jìn)展仍存不確定性。

　　政策應對方面，5月7日，國務(wù)院新聞辦公室舉行新聞發(fā)布會(huì )介紹“一攬子金融政策支持穩市場(chǎng)穩預期”有關(guān)情況。央行行長(cháng)潘功勝宣布降準0.5個(gè)百分點(diǎn)，向市場(chǎng)提供長(cháng)期流動(dòng)性約1萬(wàn)億元，降低政策利率0.1個(gè)百分點(diǎn)，優(yōu)化兩項支持資本市場(chǎng)的貨幣政策工具，旨在為市場(chǎng)注入充足流動(dòng)性，降低融資成本，穩定市場(chǎng)預期，助力經(jīng)濟增長(cháng)。國家金融監督管理總局局長(cháng)李云澤表示將推出8項增量政策，包括擴大保險資金長(cháng)期投資試點(diǎn)范圍等，進(jìn)一步豐富市場(chǎng)資金來(lái)源，優(yōu)化市場(chǎng)結構。證監會(huì )主席吳清則指出將出臺深化科創(chuàng )板、創(chuàng )業(yè)板改革政策措施，并發(fā)布《推動(dòng)公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案》，旨在提升資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟的能力，推動(dòng)科技創(chuàng )新，促進(jìn)資本市場(chǎng)的長(cháng)期穩定發(fā)展。

　　南京證券研報認為，當前市場(chǎng)處于政策底向市場(chǎng)底過(guò)渡階段�？萍汲砷L(cháng)板塊中期仍具投資價(jià)值，但需警惕短期交易擁擠風(fēng)險；高股息紅利策略在不確定性中凸顯防御價(jià)值，北證50等小盤(pán)指數因政策傾斜表現出較強韌性。投資者需重點(diǎn)關(guān)注中美貿易談判進(jìn)展、國內穩增長(cháng)政策效能及二季度經(jīng)濟數據驗證。

　　新華日報·財經(jīng)記者 詹超