中國證券報

　　聚焦提升感受 優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境 各方合力增強企業(yè)發(fā)展韌性

　　5月8日，上海市人民政府新聞辦舉行市政府新聞發(fā)布會(huì )，上海市政府副秘書(shū)長(cháng)、上海市發(fā)展改革委主任顧軍介紹上海加力提速推進(jìn)2025年優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境“十大攻堅突破任務(wù)”有關(guān)情況。

　　“營(yíng)商環(huán)境優(yōu)化仍須持續發(fā)力、久久為功�！鳖欆姳硎�，下一步，將加力提速落實(shí)好相關(guān)政策，讓每一位在上海奮斗的企業(yè)家，有信心、受尊重、敢創(chuàng )新，讓每一家扎根上海發(fā)展的企業(yè)，有活力、享機遇、能壯大，讓城市和企業(yè)雙向奔赴、同頻共振，共同譜寫(xiě)上海經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的新篇章。

　　近年來(lái)，滬市民營(yíng)企業(yè)持續加碼技術(shù)創(chuàng )新，在人工智能、高端制造等領(lǐng)域深度布局，以研發(fā)投入驅動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈升級。在日前舉行的2024年度滬市主板民營(yíng)活力專(zhuān)題集體業(yè)績(jì)說(shuō)明會(huì )上，多家民營(yíng)上市公司集聚一堂，為投資者詳細講解公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)情況，投資者借助集體業(yè)績(jì)說(shuō)明會(huì )，在相對集中的時(shí)間窗口縱向了解行業(yè)生態(tài)，便于更透徹地了解企業(yè)發(fā)展情況。

　　突出增強投資行為穩定性 公募“會(huì )診”風(fēng)格漂移頑疾

　　近日，《推動(dòng)公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案》的發(fā)布成為行業(yè)內的焦點(diǎn)事件。其中，“突出增強基金投資行為穩定性”作為推動(dòng)公募基金高質(zhì)量發(fā)展的重點(diǎn)之一，受到機構較多關(guān)注�！缎袆�(dòng)方案》提出，針對基金“風(fēng)格漂移”“貨不對版”等問(wèn)題，為每只基金產(chǎn)品設定清晰的業(yè)績(jì)比較基準。督導基金公司全面實(shí)施長(cháng)周期考核，明確三年以上考核權重不低于80%……

　　多位公募人士在接受中國證券報記者采訪(fǎng)時(shí)表示，這一舉措將有助于約束基金投資行為，督促投資遵守契約精神，減少此前行業(yè)內存在的基金風(fēng)格漂移現象，為基金經(jīng)理的業(yè)績(jì)競爭創(chuàng )造更加公平的環(huán)境。對于長(cháng)周期考核，多位基金經(jīng)理表示，在此模式下，他們或可以實(shí)現“減負”，擺脫短期市場(chǎng)情緒博弈和“天天盯排名”的困擾，能夠靜下心來(lái)堅持長(cháng)期投資、價(jià)值投資理念，讓投資回歸更加理性的狀態(tài)。

　　金融租賃流動(dòng)性松綁AB面： 經(jīng)濟轉型升級獲推力 行業(yè)冰火分化倒計時(shí)

　　中國人民銀行行長(cháng)潘功勝日前在國新辦舉行的新聞發(fā)布會(huì )上宣布，階段性將汽車(chē)金融公司、金融租賃公司的存款準備金率從目前的5%調降為0%。在業(yè)內人士看來(lái)，此次央行單獨對汽車(chē)金融公司和金融租賃公司實(shí)施定向降準至0%，具有鮮明的政策指向性。

　　“近年來(lái)，隨著(zhù)一系列監管政策的落地，金融租賃公司加快回歸本源，行業(yè)的特殊價(jià)值逐漸凸顯�！蹦炽y行系金租公司金融市場(chǎng)部相關(guān)負責人向記者表示，與其他金融業(yè)態(tài)相比，金融租賃具有融物、融資、融智等多重功能，與實(shí)體產(chǎn)業(yè)接觸更加密切。存款準備金率降至0%，有助于其改善流動(dòng)性、降低負債成本。不過(guò)，業(yè)內人士認為，長(cháng)期來(lái)看，定向降準政策或推動(dòng)行業(yè)集中度提升。

　　公開(kāi)市場(chǎng)7天期逆回購操作利率調降至1.4% 降息落地 引導實(shí)體經(jīng)濟綜合融資成本下行

　　據中國人民銀行網(wǎng)站消息，5月8日，人民銀行以固定利率、數量招標方式開(kāi)展了1586億元逆回購操作，下調政策利率0.1個(gè)百分點(diǎn)，即公開(kāi)市場(chǎng)7天期逆回購操作利率從目前的1.5%調降至1.4%。因當日無(wú)逆回購到期，因此實(shí)現凈投放1586億元。同日，根據《中國人民銀行關(guān)于下調個(gè)人住房公積金貸款利率的通知》，下調個(gè)人住房公積金貸款利率0.25個(gè)百分點(diǎn)。

　　專(zhuān)家表示，此次降息，不僅有利于提振市場(chǎng)情緒，還有利于保持商業(yè)銀行凈息差穩定，同時(shí)通過(guò)利率傳導，有效降低實(shí)體經(jīng)濟綜合融資成本，鞏固經(jīng)濟基本面。下調個(gè)人住房公積金貸款利率，將更好滿(mǎn)足住房消費需求，支持房地產(chǎn)市場(chǎng)持續健康發(fā)展。

　　專(zhuān)家認為，在當前時(shí)點(diǎn)降息，體現出適度寬松的貨幣政策“相機抉擇”原則，是支持穩就業(yè)、穩企業(yè)、穩市場(chǎng)、穩預期的有力舉措。

　　上海證券報

　　法治信心、安全感、政策坐標、激發(fā)活力…… 民營(yíng)企業(yè)家眼中的民營(yíng)經(jīng)濟促進(jìn)法

　　法治信心、安全感、政策坐標、激發(fā)活力……

　　民營(yíng)企業(yè)家眼中的民營(yíng)經(jīng)濟促進(jìn)法

　　從首次提出，到實(shí)現多個(gè)“第一次”，民營(yíng)經(jīng)濟促進(jìn)法的出臺備受社會(huì )各界關(guān)注。5月8日，多部門(mén)的相關(guān)負責人在國新辦新聞發(fā)布會(huì )上表示，民營(yíng)經(jīng)濟促進(jìn)法對促進(jìn)民營(yíng)經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展意義重大、影響深遠，必將進(jìn)一步激發(fā)民營(yíng)經(jīng)濟的內生動(dòng)力和創(chuàng )造活力，提振廣大民營(yíng)經(jīng)濟組織經(jīng)營(yíng)者的發(fā)展信心，激發(fā)其創(chuàng )業(yè)熱情和拼搏精神。

　　民營(yíng)經(jīng)濟促進(jìn)法積極回應民營(yíng)企業(yè)重點(diǎn)關(guān)切，從公平參與市場(chǎng)競爭、同等受到法律保護、平等使用生產(chǎn)要素等方面，作出了針對性的制度安排。對此，多位民營(yíng)企業(yè)家向上海證券報記者表示，這部法律是國家對民營(yíng)經(jīng)濟地位的法治化確認。對于民營(yíng)企業(yè)而言，新法出臺的意義不僅在于短期信心提振和融資環(huán)境改善，更在于通過(guò)法治化保障推動(dòng)其長(cháng)期創(chuàng )新能力和國際競爭力的提升。

　　今年以來(lái)權益類(lèi)基金新發(fā)規模占比超五成

　　5月7日，中國證監會(huì )發(fā)布的《推動(dòng)公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案》提出，大力提升公募基金權益投資規模與占比。事實(shí)上，今年以來(lái)公募對權益類(lèi)基金的布局力度已明顯加大。

　　數據顯示，按照基金成立日口徑，截至5月8日，2025年以來(lái)公募基金新發(fā)產(chǎn)品規模突破3400億元，權益類(lèi)基金規模為1837.53億元，占比超過(guò)50%。而2022年至2024年，權益類(lèi)基金發(fā)行規模在全年總發(fā)行規模的占比分別為28.3%、26.89%和28.01%，均未超過(guò)30%。

　　從機構維度看，今年已有99家公募機構成立新基金。富國基金以143.23億元的權益類(lèi)發(fā)行規模居首，華夏基金和易方達基金緊隨其后，分別發(fā)行了101.11億元和99.89億元；南方基金、招商基金、鵬華基金、天弘基金、建信基金、匯添富基金等的權益類(lèi)基金發(fā)行規模均超過(guò)50億元。

　　值得注意的是，在55家新發(fā)產(chǎn)品總規模超10億元的公募機構中，匯添富基金、工銀瑞信基金、融通基金等18家基金公司實(shí)現全權益類(lèi)產(chǎn)品布局；富國基金發(fā)行的權益類(lèi)基金規模占比接近90%，易方達基金、廣發(fā)基金、招商基金等發(fā)行的權益類(lèi)基金規模占比均超50%。

　　以增量政策下好先手棋 以自身韌性應對外部風(fēng)高浪急

　　以增量政策下好先手棋

　　以自身韌性應對外部風(fēng)高浪急

　　10+8+3，政策合力聚指成拳，“以我為主”下好“先手棋”。從去年的9月24日，到今年的5月7日，三部門(mén)再聚首。精準施策，協(xié)同發(fā)力，同樣以一攬子增量金融政策，護航宏觀(guān)經(jīng)濟大盤(pán)，呵護經(jīng)營(yíng)主體預期。中國人民銀行推出十項貨幣政策措施，金融監管總局宣布將推出八項增量政策，中國證監會(huì )從三方面入手持續穩定和活躍資本市場(chǎng)。

　　頂壓向上，破浪前行。一季度，中國經(jīng)濟開(kāi)局良好。宏觀(guān)經(jīng)濟在多重挑戰下仍有超預期表現，金融市場(chǎng)在外部沖擊中見(jiàn)韌性，房地產(chǎn)在政策托舉下企穩回暖。背靠廣闊的內需市場(chǎng)“大后方”，經(jīng)營(yíng)主體在披荊斬棘中凝聚信心，科技“敘事”吸引全球投資者目光。

　　筑牢風(fēng)險防控底線(xiàn) 大型保險集團資本補充提上日程

　　筑牢風(fēng)險防控底線(xiàn)

　　大型保險集團資本補充提上日程

　　金融監管總局局長(cháng)李云澤7日在國新辦新聞發(fā)布會(huì )上提到，完善資本補充機制，大型商業(yè)銀行資本補充工作正在加快實(shí)施，大型保險集團資本補充已提上日程，各地也在多渠道有序補充中小金融機構資本金。

　　對此，中國社會(huì )科學(xué)院研究員王向楠表示，補充資本可以增強保險集團對承保、投資、再保險等領(lǐng)域市場(chǎng)沖擊的抵御韌性，還能促進(jìn)保險集團加強保障災害、養老等高資本消耗領(lǐng)域的服務(wù)能力，以及對資本市場(chǎng)和實(shí)體經(jīng)濟的長(cháng)期投資。這體現了“強資本、防風(fēng)險”的穩健經(jīng)營(yíng)導向，有利于通過(guò)示范效應和競爭效應促進(jìn)保險行業(yè)做好資本規劃、優(yōu)化股權結構、改善償付能力。

　　證券時(shí)報

　　穩市場(chǎng)舉措持續加碼 資本市場(chǎng)后續改革值得期待

　　證監會(huì )主席吳清近日在參加國務(wù)院新聞辦公室舉行的新聞發(fā)布會(huì )時(shí)表示，全力鞏固市場(chǎng)回穩向好勢頭，突出服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展這個(gè)重要著(zhù)力點(diǎn)，近期將出臺深化科創(chuàng )板、創(chuàng )業(yè)板改革政策措施，抓緊發(fā)布新修訂的上市公司重組管理辦法，穩步推出一系列對外開(kāi)放的務(wù)實(shí)舉措。

　　中國人民大學(xué)中國資本市場(chǎng)研究院聯(lián)席院長(cháng)趙錫軍認為，這一系列即將出臺的改革舉措，既回應了資本市場(chǎng)如何更好服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力的關(guān)鍵訴求，又前瞻性地布局了資本市場(chǎng)的改革路徑，是對“穩定和活躍資本市場(chǎng)”的落實(shí)，能夠在強化市場(chǎng)信心的同時(shí)，實(shí)現資本市場(chǎng)本身功能的拓展，實(shí)現資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展。

　　在市場(chǎng)運行上體現“穩”

　　風(fēng)平浪靜好行船。全力維護資本市場(chǎng)平穩運行，是推進(jìn)資本市場(chǎng)改革和高質(zhì)量發(fā)展的基礎。在國務(wù)院新聞辦公室舉行的新聞發(fā)布會(huì )上，金融監管部門(mén)通過(guò)降準等措施加大中長(cháng)期流動(dòng)性供給、全力支持中央匯金公司發(fā)揮好類(lèi)“平準基金”作用、拓寬中長(cháng)期資金入市渠道等方式，給市場(chǎng)帶來(lái)真金白銀的支持，向投資者注入實(shí)實(shí)在在的信心。

　　新茶飲企業(yè)掀起上市熱 滬上阿姨首日大漲

　　5月8日，滬上阿姨登陸港股市場(chǎng)。新茶飲賽道上演資本市場(chǎng)“敲鐘潮”，頭部品牌發(fā)展勢頭強勁，2025年或是新茶飲企業(yè)上市大年。

　　滬上阿姨上市首日大漲

　　繼古茗、蜜雪集團、霸王茶姬之后，5月8日，滬上阿姨在港交所掛牌上市，順理成章地成為新茶飲板塊年內第四家上市公司。

　　滬上阿姨發(fā)行價(jià)113.12港元/股，開(kāi)盤(pán)價(jià)190.6港元/股，較發(fā)行價(jià)上漲68.5%，截至收盤(pán)上漲40.03%，最新市值166.07億港元。該股上市首日的強勢表現并不出人意料，上市前一日，富途暗盤(pán)交易收盤(pán)漲幅高達62.48%。

　　科創(chuàng )債“擴容”熱潮涌動(dòng) 機構企業(yè)搶灘發(fā)行總額超百億

　　5月7日，中國人民銀行、中國證監會(huì )聯(lián)合發(fā)布關(guān)于支持發(fā)行科技創(chuàng )新債券有關(guān)事宜的公告，其中一大亮點(diǎn)是在發(fā)行主體上新增支持金融機構、科技型企業(yè)、私募股權投資機構和創(chuàng )業(yè)投資機構發(fā)行科技創(chuàng )新債券。

　　政策風(fēng)起，各大發(fā)行主體積極響應。國家開(kāi)發(fā)銀行、工商銀行、興業(yè)銀行以及多家證券公司紛紛公告發(fā)行計劃。另?yè)�交易商協(xié)會(huì )數據，截至5月8日，已有36家企業(yè)公告發(fā)行科技創(chuàng )新債券，發(fā)行規模合計210億元；14家企業(yè)開(kāi)展注冊申報，注冊規模合計180億元。24家股權投資機構注冊發(fā)行科技創(chuàng )新債券，預計總體規模近100億元。

　　國有控股銀行再增員 千億城商行股權結構大調整

　　四川金融監管局官網(wǎng)信息顯示，該局已批復同意達州市高新科創(chuàng )有限公司受讓達州銀行12家股東合計持有的該行約15.32億股股份。這意味著(zhù)，達州高新科創(chuàng )所持達州銀行股份占比升至49.2%。同時(shí)，該行國有股權占比也將由去年底的22.48%升至近64%，成為國有控股城商行。

　　據證券時(shí)報記者統計，去年以來(lái)，通過(guò)國資股東參與增資擴股或受讓股權等形式，已有至少9家城商行國有股份占比突破50%

　　證券日報

　　第二十七屆中國北京國際科技產(chǎn)業(yè)博覽會(huì )開(kāi)幕 北京以全周期政策賦能科技革命 耐心資本點(diǎn)燃創(chuàng )新引擎

　　5月8日，第二十七屆中國北京國際科技產(chǎn)業(yè)博覽會(huì )在國家會(huì )議中心開(kāi)幕。本屆科博會(huì )以“科技引領(lǐng)創(chuàng )享未來(lái)”為主題，全方位呈現前沿技術(shù)集群的突破性進(jìn)展與產(chǎn)業(yè)應用示范成果。

　　踏入科博會(huì )展廳，《證券日報》記者就發(fā)現不同尋常之處，博覽會(huì )往往按產(chǎn)業(yè)鏈或技術(shù)領(lǐng)域劃分展區，而科博會(huì )采用區域化展示模式——以北京各區縣為單元，集中展現本土優(yōu)質(zhì)科技創(chuàng )新企業(yè)的研發(fā)碩果，同時(shí)設置信息科技、智能制造、醫藥健康等六大主題展區，匯聚全國科技創(chuàng )新成果。一批首發(fā)展示的科技成果在這里驚艷亮相，為觀(guān)眾開(kāi)啟一扇洞察未來(lái)產(chǎn)業(yè)的窗口。

　　近年來(lái)，北京市構建起覆蓋科技創(chuàng )新全鏈條的政策支持體系，通過(guò)制定科技創(chuàng )新國際化提升行動(dòng)計劃、設立高新技術(shù)企業(yè)培育專(zhuān)項資金等舉措，為科技企業(yè)提供從實(shí)驗室研發(fā)到產(chǎn)業(yè)化落地的全周期賦能。這種“全方位”的支持（包含稅收優(yōu)惠、資金扶持等真金白銀的支持）更注重搭建產(chǎn)學(xué)研用協(xié)同創(chuàng )新平臺，助力企業(yè)突破技術(shù)轉化瓶頸。

　　中科馭數（北京）科技有限公司品牌公共事務(wù)部總經(jīng)理羅梅在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示：“作為扎根北京的科技企業(yè)，我們深切感受到政策紅利帶來(lái)的發(fā)展機遇。此次參展不僅是企業(yè)技術(shù)實(shí)力的展示窗口，更搭建了與創(chuàng )新伙伴深度交流的平臺。我們期待通過(guò)科博會(huì )的舞臺，讓世界看到中國自主研發(fā)的DPU芯片技術(shù)，同時(shí)也期待與更多企業(yè)建立技術(shù)合作，共同開(kāi)拓市場(chǎng)�！�

　　科技創(chuàng )新債券最新進(jìn)展 | 多部門(mén)打出“組合拳” 科技創(chuàng )新債券政策全面升級

　　5月7日，中國人民銀行、中國證監會(huì )聯(lián)合發(fā)布關(guān)于支持發(fā)行科技創(chuàng )新債券有關(guān)事宜的公告，從豐富科技創(chuàng )新債券產(chǎn)品體系和完善科技創(chuàng )新債券配套支持機制等方面，對支持科技創(chuàng )新債券發(fā)行提出多項重要舉措。

　　隨后，滬深北交易所同步發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步支持發(fā)行科技創(chuàng )新債券服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力的通知》，從三大方面進(jìn)一步細化支持措施。交易商協(xié)會(huì )也迅速響應，制定并發(fā)布《關(guān)于推出科技創(chuàng )新債券構建債市“科技板”的通知》，創(chuàng )新推出科技創(chuàng )新債券，圍繞四個(gè)方面，激發(fā)科技創(chuàng )新動(dòng)力和市場(chǎng)活力。與此同時(shí)，全國銀行間同業(yè)拆借中心通知稱(chēng)，即日起全額減免銀行間債券市場(chǎng)境內成員以科技創(chuàng )新債券為標的的現券買(mǎi)賣(mài)交易手續費，減免期為2025年至2027年。

　　至此，由多部門(mén)協(xié)同推進(jìn)、多層面共同發(fā)力的政策“組合拳”，將成為支持科技創(chuàng )新企業(yè)發(fā)展的強大動(dòng)力。接受《證券日報》記者采訪(fǎng)的專(zhuān)家表示，這股合力不僅體現出對科技創(chuàng )新企業(yè)融資難、融資貴問(wèn)題的精準“把脈”，更切實(shí)降低了這些企業(yè)的融資成本，助力其在技術(shù)研發(fā)、成果轉化、市場(chǎng)拓展等關(guān)鍵環(huán)節“輕裝上陣”；同時(shí)，通過(guò)創(chuàng )新債券產(chǎn)品與機制，也極大豐富了債券市場(chǎng)的產(chǎn)品供給，吸引更多投資者入場(chǎng)，有效提升了債券市場(chǎng)的活躍度與資金配置效率。

　　尋找第二增長(cháng)曲線(xiàn)？ 火鍋巨頭海底撈跨界烘焙賽道

　　在火鍋市場(chǎng)競爭日趨白熱化的背景下，火鍋巨頭海底撈國際控股有限公司也在加速多元化布局。近日，海底撈旗下全新烘焙品牌“拾 �！�SCHWASUA”在杭州西湖銀泰百貨全國首店開(kāi)業(yè)，這也標志著(zhù)這家以服務(wù)著(zhù)稱(chēng)的火鍋企業(yè)正式將業(yè)務(wù)拓展至烘焙賽道。

　　推進(jìn)多元化戰略

　　據悉，“拾 �！�SCHWASUA”店內售賣(mài)的面包種類(lèi)繁多，價(jià)格大多在10元左右，最貴的單品也不超過(guò)30元。

　　福州公孫策公關(guān)咨詢(xún)有限公司合伙人詹軍豪對《證券日報》記者表示：“這種性?xún)r(jià)比策略與海底撈在餐飲領(lǐng)域積累的品牌影響力相結合，能否在烘焙市場(chǎng)掀起波瀾，仍有待市場(chǎng)檢驗�！�

　　科技創(chuàng )新債券最新進(jìn)展 | 多家券商火速出擊 167億元科技創(chuàng )新債券“箭在弦上”

　　近日，科技創(chuàng )新債券成為市場(chǎng)熱議話(huà)題。

　　在5月7日國務(wù)院新聞辦公室舉行的新聞發(fā)布會(huì )上，中國證監會(huì )主席吳清提到，大力發(fā)展科技創(chuàng )新債券，優(yōu)化發(fā)行注冊流程，完善增信支持，為科創(chuàng )企業(yè)提供全方位、“接力式”的金融服務(wù)。同在5月7日，中國人民銀行、中國證監會(huì )聯(lián)合發(fā)布關(guān)于支持發(fā)行科技創(chuàng )新債券有關(guān)事宜的公告。

　　在發(fā)行主體范圍方面，《公告》提到，商業(yè)銀行、證券公司、金融資產(chǎn)投資公司等金融機構可發(fā)行科技創(chuàng )新債券，聚焦主責主業(yè)，發(fā)揮投融資服務(wù)專(zhuān)業(yè)優(yōu)勢，依法運用募集資金通過(guò)貸款、股權、債券、基金投資、資本中介服務(wù)等多種途徑，專(zhuān)項支持科技創(chuàng )新領(lǐng)域業(yè)務(wù)。

　　作為資本市場(chǎng)中的核心中介機構，券商積極響應政策號召，火速開(kāi)展科技創(chuàng )新債券相關(guān)發(fā)行工作。截至5月8日記者發(fā)稿時(shí)，已有中信證券、國泰海通、華泰證券、中國銀河（601881）、中信建投（601066）、招商證券、平安證券等11家券商陸續發(fā)布擬發(fā)行科技創(chuàng )新債券的相關(guān)公告，首期合計擬發(fā)行金額達167億元，體現了“券商速度”。同時(shí)，記者從業(yè)內獲悉，還有多家券商正在籌備科技創(chuàng )新債券的發(fā)行。