在全球經(jīng)濟形勢復雜多變的背景下，港股憑借自身的韌性與活力，走出了一段獨特的行情。香港恒生指數自4月以來(lái)持續回升，進(jìn)入5月，港股市場(chǎng)更是呈現出一派活躍的景象。

　　統計數據顯示，本周港股多個(gè)板塊表現亮眼，智數科技集團、樂(lè )華娛樂(lè )、聲通科技等股價(jià)翻倍；總共有40只港股股價(jià)創(chuàng )下歷史新高（按前復權計），包括匯豐控股、中國移動(dòng)（600941）、網(wǎng)易、聲通科技、零跑汽車(chē)等。

　　港股明星板塊

　　截至5月16日收盤(pán)，恒生指數全周累計上漲2.09%，報收2.33萬(wàn)點(diǎn)，從周線(xiàn)來(lái)看，已實(shí)現六連漲。從板塊上看，主要是娛樂(lè )影視股、AI概念及機器人概念股、一季報績(jì)優(yōu)股等熱點(diǎn)板塊強勢領(lǐng)漲。統計顯示，本周總共有7只個(gè)股股價(jià)翻番，其中智數科技集團飆升2.08倍，樂(lè )華娛樂(lè )、建德國際控股、聲通科技分別漲1.66倍、1.57倍和1.42倍。

　　智數科技集團是一家主要從事電影及電視劇投資的公司。5月12日，公司公告與配售代理訂立配售協(xié)議，擬折讓約18.39%配售最多1970萬(wàn)股，擬將該所得款項凈額用于償還集團債務(wù)及補充營(yíng)運資金。

　　樂(lè )華娛樂(lè )是一家藝人管理公司，旗下藝人包括王一博、范丞丞等。公司業(yè)務(wù)包括藝人管理、音樂(lè )IP制作及運營(yíng)，以及泛娛樂(lè )業(yè)務(wù)三大板塊。公司于2022年港股上市時(shí)，445頁(yè)的招股說(shuō)明書(shū)出現王一博的名字18次，因此也被戲稱(chēng)為“王一博概念股”。

　　機器人概念股異動(dòng)頻頻

　　AI概念及機器人概念股成為港股市場(chǎng)的明星板塊。作為交互式人工智能龍頭，聲通科技本周以來(lái)股價(jià)節節攀升。2024年，公司整合大模型與知識圖譜等前沿技術(shù)，推出可信人工智能解決方案，進(jìn)一步鞏固了其在行業(yè)內的技術(shù)領(lǐng)先地位，并且持續在關(guān)鍵技術(shù)領(lǐng)域開(kāi)展自主研發(fā)。此外，公司已形成覆蓋智慧城市、智慧金融、智慧通信、智慧出行等核心行業(yè)的全棧式CoAI解決方案，廣泛應用于政務(wù)、金融、汽車(chē)、電信、能源、健康等多個(gè)領(lǐng)域。

　　本周機器人概念股板塊也異動(dòng)頻頻。以?xún)?yōu)必選為例，本周累計漲20%，消息面上，其在5月12日與華為正式簽署全面合作協(xié)議，雙方將圍繞具身智能和人形機器人領(lǐng)域，在產(chǎn)品技術(shù)研發(fā)、場(chǎng)景應用及產(chǎn)業(yè)體系等開(kāi)展創(chuàng )新合作。據悉，華為將依托全棧AI基礎設施能力，支持優(yōu)必選建設具身智能創(chuàng )新中心，并基于場(chǎng)景打造“人形機器人+智慧工廠(chǎng)”聯(lián)合示范方案，開(kāi)發(fā)家庭服務(wù)人形機器人(包含雙足和輪式人形機器人)等方面展開(kāi)合作。

　　隨著(zhù)2025年一季度財報密集披露，一批業(yè)績(jì)表現優(yōu)異的公司脫穎而出，成為港股市場(chǎng)的“香餑餑”。5月15日晚第四范式公布了2025財年第一季度核心業(yè)務(wù)進(jìn)展報告。報告顯示，公司整體業(yè)務(wù)增長(cháng)提速，一季度總收入10.77億元，同比增長(cháng)30.1%；毛利潤4.44億元，同比增長(cháng)30.1%。5月16日，第四范式股價(jià)即大漲11.63%。騰訊音樂(lè )一季度業(yè)績(jì)亮眼，權益持有人應占凈利潤為42.9億元，同比增長(cháng)201.8%，本周累計漲超14%，股價(jià)創(chuàng )下歷史新高。

　　在港股市場(chǎng)整體回升的過(guò)程中，不少個(gè)股股價(jià)創(chuàng )下歷史新高。統計顯示，本周總共有40只港股股價(jià)刷新歷史高點(diǎn)，其中包括匯豐控股、中國移動(dòng)兩只“大象”，還有比亞迪（002594）股份、網(wǎng)易、聲通科技、零跑汽車(chē)、中銀香港、巨子生物等。

　　市場(chǎng)成交影響股市走勢

　　對于港股大市未來(lái)走勢，香港股票分析師協(xié)會(huì )副主席郭思治認為，受中美關(guān)稅問(wèn)題已暫獲緩和所刺激，恒生指數不但再創(chuàng )5月份的新高，亦一舉突破4月1日高位23456點(diǎn)，從走勢上看，只要成交金額能保持旺盛，大市有可能進(jìn)一步上試24000點(diǎn)，至于能否挑戰3月19日的高位24874點(diǎn)，則要視資金之入市態(tài)度而定，因為大市目前已身處24000點(diǎn)附近，如果要再進(jìn)一步突破，動(dòng)力方面必須配合，即成交金額一定要保持暢旺。

　　交銀國際認為，港股多數行業(yè)價(jià)格與估值全面修復，內需與防御板塊領(lǐng)跑，盈利預期穩健。從港股行業(yè)表現來(lái)看，多數行業(yè)的價(jià)格和估值水平已較4月初“對等關(guān)稅”宣布時(shí)完全修復。信息技術(shù)和半導體等前期引領(lǐng)科技結構性行情的景氣成長(cháng)板塊，盡管此前經(jīng)歷了較大幅度回調，但目前已接近全面修復。而內需驅動(dòng)型的家電、運動(dòng)鞋服、食品飲料等消費板塊，以及公用事業(yè)、原材料等高股息防御性板塊，已突破前期高點(diǎn)。企業(yè)盈利預期整體受關(guān)稅政策影響相對有限，少數周期性板塊出現小幅下修，絕大多數行業(yè)的盈利預期保持平穩。內外形勢迎積極改善，港股有望迎來(lái)正面催化。

　　在行業(yè)推薦上，交銀國際建議仍聚焦三條主線(xiàn)：一是繼續看好科技創(chuàng )新主線(xiàn)，包括科技硬件（半導體、新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈等）、互聯(lián)網(wǎng)科技（人工智能、云計算等領(lǐng)域），有望受益于政策支持和需求增長(cháng)雙重驅動(dòng)；二是高股息主線(xiàn)，在外部不確定性仍相對較高，以及流動(dòng)性寬松和低利率環(huán)境下，高股息吸引力將繼續提升，關(guān)注銀行、公用事業(yè)和電信運營(yíng)商；三是政策紅利主線(xiàn)，降準、降息環(huán)境下，券商、保險等金融服務(wù)機構將直接受益于市場(chǎng)活躍度提升和風(fēng)險偏好回升，以及有望受益于消費支持政策持續落地的港股優(yōu)質(zhì)消費龍頭。