昨日A股三大指數在震蕩中展現韌性，滬指平收于3367.58點(diǎn)，深成指與創(chuàng )業(yè)板指微幅調整，但市場(chǎng)情緒并未降溫——逾3500只個(gè)股上漲，121只股票漲停，航運港口、房地產(chǎn)等板塊輪番活躍。同日，國家統計局發(fā)布的4月經(jīng)濟數據進(jìn)一步夯實(shí)信心：工業(yè)增加值、服務(wù)業(yè)生產(chǎn)指數等關(guān)鍵指標持續回暖，中國經(jīng)濟“穩”的底色愈發(fā)鮮明。而在深圳召開(kāi)的2025全球投資者大會(huì )上，證監會(huì )高層釋放制度型開(kāi)放強音，外資機構集體唱多中國資產(chǎn)價(jià)值重估，一場(chǎng)關(guān)于“確定性”的資本敘事正在全球市場(chǎng)展開(kāi)。

　　市場(chǎng)韌性碰撞經(jīng)濟暖意

　　昨日滬指全天窄幅震蕩最終平收，深成指、創(chuàng )業(yè)板指雖小幅回調，但個(gè)股普漲格局卻透露出另一番景象——超八成股票飄紅，并購重組概念股掀起漲停潮，五新隧裝、光智科技（300489）等20余只個(gè)股封死漲停板。市場(chǎng)交投熱度不減，滬深兩市成交額連續三日站穩萬(wàn)億關(guān)口，北向資金逆勢凈流入近37億元，消費電子與新能源板塊成為外資加倉重點(diǎn)。

　　市場(chǎng)的分化恰似一面鏡子，映照出中國經(jīng)濟結構的深層變遷。國家統計局當日發(fā)布的4月數據顯示，工業(yè)增加值同比增長(cháng)6.1%，服務(wù)業(yè)生產(chǎn)指數攀升6.0%，消費零售總額增速穩定在5.1%，固定資產(chǎn)投資保持4%的溫和擴張。這些數字背后，是制造業(yè)技術(shù)改造投資同比23.3%的高增長(cháng)，是新能源汽車(chē)、太陽(yáng)能電池產(chǎn)量同比超30%的躍升，更是新舊動(dòng)能轉換中蘊藏的結構性機遇。

　　“市場(chǎng)正在用腳投票�！币晃蝗�商首席策略師如此評價(jià)當天的板塊輪動(dòng)。房地產(chǎn)板塊的異軍突起，既源于多地限購松綁的政策暖風(fēng)，也暗合4月房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資降幅收窄至1.8%的邊際改善;而航運港口板塊的爆發(fā)，則與近期紅海局勢緩和帶來(lái)的運價(jià)反彈密切相關(guān)。這種政策與基本面共振的特征，正在重塑A股的投資邏輯。

　　監管層勾勒價(jià)值發(fā)現路線(xiàn)圖

　　在深圳灣畔的全球投資者大會(huì )現場(chǎng)，證監會(huì )副主席李明的演講引發(fā)資本市場(chǎng)高度關(guān)注，其表示：“當前A股估值處于歷史低位，滬深300市盈率不足13倍，但上市公司質(zhì)量提升與制度改革深化，正在為價(jià)值重估積蓄能量�！�

　　李明用三組數據勾勒出A股的底氣：2024年上市公司現金分紅2.4萬(wàn)億元創(chuàng )歷史新高，年內已有1476億元真金白銀投入股份回購;社保、保險等中長(cháng)期資金年內凈買(mǎi)入超2000億元，形成資金與市場(chǎng)的正向循環(huán);更令人矚目的是，戰略性新興產(chǎn)業(yè)市值占比突破40%，科創(chuàng )板研發(fā)強度保持7%以上，科技基因正深度改寫(xiě)A股的價(jià)值圖譜。

　　對于外資最關(guān)心的開(kāi)放議題，監管層釋放了清晰信號�！爸袊�資本市場(chǎng)的大門(mén)只會(huì )越開(kāi)越大�！崩蠲髁信e的改革清單中，既有簡(jiǎn)化合格境外投資者登記流程的務(wù)實(shí)舉措，也有推動(dòng)ESG信息披露與國際接軌的前瞻布局。深交所理事長(cháng)沙雁的發(fā)言則更具象化——今年以來(lái)深市并購重組交易超六成流向高端制造、數字經(jīng)濟領(lǐng)域，這種產(chǎn)業(yè)升級與資本市場(chǎng)的深度咬合，恰是外資眼中的“中國故事”精髓。

　　外資巨頭解碼中國機遇

　　全球資本的目光，正從疑慮轉向行動(dòng)。在大會(huì )圓桌論壇上，摩根士丹利首席中國經(jīng)濟學(xué)家邢自強展示了一組對比數據：中國AI工程師數量是美國的3倍，每年理工科畢業(yè)生超過(guò)全球總和的四分之一�！斑@不是簡(jiǎn)單的勞動(dòng)力紅利，而是經(jīng)過(guò)二十年高等教育積累的‘智慧紅利’�！彼�特別提到，中國在算力基建領(lǐng)域的投入已占GDP的1.2%，遠超歐美0.3%的平均水平，這種超前布局正在A(yíng)I應用場(chǎng)景中結出果實(shí)。

　　世界銀行前副行長(cháng)伊恩·戈爾丁的視角更為宏觀(guān)：“當全球都在為地緣政治焦慮時(shí)，中國提供了難得的穩定性�！彼�列舉的例證頗具說(shuō)服力——中國制造業(yè)占全球比重連續14年穩居第一，220種工業(yè)產(chǎn)品產(chǎn)量全球居首，這種全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢讓“中國+1”策略難以撼動(dòng)基本盤(pán)。而啟明創(chuàng )投鄺子平分享的細節更顯微妙：某海外半導體設備企業(yè)近期將中國區研發(fā)預算上調40%，因為“這里能找到從芯片設計到封裝測試的全鏈條配套”。

　　資金流向印證著(zhù)觀(guān)念的轉變。貝萊德最新報告顯示，海外中國股票ETF連續三月凈流入，3倍做多富時(shí)中國ETF規模逼近20億美元關(guān)口。瑞銀證券的調研則發(fā)現，超過(guò)六成機構投資者計劃未來(lái)半年增配A股，科技與消費成為首選賽道�！安煌�于五年前的‘中國必須買(mǎi)’，現在更多是‘中國值得買(mǎi)（300785）’�！币晃煌赓Y私募負責人坦言，這種認知迭代，或許比短期資金流入更具深遠意義。