隨著(zhù)比特幣價(jià)格逼近年初創(chuàng )下的歷史新高，期權市場(chǎng)的交易員正將目光投向更為激進(jìn)的上漲目標，甚至有投資者押注比特幣將在6月末突破30萬(wàn)美元。

　　在加密期權交易所Deribit上，截至6月27日到期、執行價(jià)高達30萬(wàn)美元的比特幣看漲期權，已成為未平倉合約排名第二的期權，僅次于執行價(jià)為11萬(wàn)美元的合約。而從整體未平倉頭寸來(lái)看，6月27日這一到期日的期權合約活躍度最高。

　　加密貨幣經(jīng)紀公司Nonco北美主管Jeffrey Howard表示：“比特幣期權的偏斜結構在各個(gè)期限上仍呈現多頭信號，遠價(jià)看漲期權價(jià)格遠高于同檔看跌期權，這說(shuō)明市場(chǎng)參與者普遍看漲�！�

　　截至周二，比特幣價(jià)格維持在約10.6萬(wàn)美元，距離1月20日創(chuàng )下的歷史最高價(jià)10.92萬(wàn)美元僅相差不到3%。值得注意的是，比特幣上一次觸及該水平是在特朗普正式就任美國總統第二任期的當天，之后其價(jià)格一度回落逾30%，但近期又迅速反彈。

　　根據加密分析公司Amberdata提供的數據，過(guò)去24小時(shí)內，Deribit上新增的期權未平倉頭寸主要集中在11萬(wàn)美元以上的執行價(jià)區間，其中大部分對沖操作發(fā)生在10.5萬(wàn)美元附近。

　　交易員情緒的轉變，部分受益于近期中美貿易關(guān)系的緩和以及4月低于預期的通脹數據。加密市場(chǎng)做市商B2C2的高級客戶(hù)經(jīng)理Nikolay Karpenko指出：“本周初，因中美之間意外達成關(guān)稅暫緩協(xié)議，市場(chǎng)情緒迅速好轉。企業(yè)財務(wù)配置及ETF需求持續帶動(dòng)加密貨幣流入，而宏觀(guān)交易員則尚未因降息預期而全面回歸�！�

　　盡管近期比特幣價(jià)格波動(dòng)趨于平穩，看漲期權價(jià)格斜率明顯上揚，這表明市場(chǎng)對進(jìn)一步上漲的期權需求不斷升溫。FalconX聯(lián)席市場(chǎng)主管Ravi Doshi指出：“隨著(zhù)比特幣逼近歷史高點(diǎn)，投資者重新加大對上行風(fēng)險敞口的興趣�！�

　　與此同時(shí)，執行價(jià)集中、期限短的期權交易激增，也為可能出現的“伽馬擠壓”埋下伏筆。這種情況下，若大量看漲期權被買(mǎi)入，期權賣(mài)方為了對沖風(fēng)險，必須增持現貨或合約，從而進(jìn)一步推高市場(chǎng)價(jià)格，引發(fā)快速上漲。

　　 Amberdata衍生品總監Greg Magadini分析稱(chēng)：“從Deribit的比特幣頭寸來(lái)看，很多做市商在11萬(wàn)美元檔位存在大量負gamma敞口，也就是說(shuō)，他們可能面臨被動(dòng)買(mǎi)入的壓力。市場(chǎng)預期比特幣將突破歷史新高�！�