一家機構投資者對美國股市的數十億美元看漲押注在期權市場(chǎng)引起了廣泛關(guān)注。在過(guò)去的一個(gè)月里，市場(chǎng)參與者注意到，眾多大型美國企業(yè)紛紛大量購入2027年6月到期的看漲期權。對于所花費的總期權費金額，各方估計不一，野村控股公司則估算約為30億美元。

　　許多看漲的長(cháng)期投資都集中在科技巨頭股上，而與此同時(shí)，納斯達克100指數自4月8日以來(lái)已上漲24%，這是美國股市整體上漲的主要推力。當股價(jià)上漲時(shí)，這些期權價(jià)值會(huì )增加，如果波動(dòng)性上升，其價(jià)值也會(huì )增加。雖然早些時(shí)候的市場(chǎng)波動(dòng)指標在4月初的飆升之后有所回落，但納斯達克100指數和標普500指數的60天波動(dòng)率仍維持在近五年來(lái)的最高水平附近。

　　 Susquehanna International Group衍生品策略部門(mén)的聯(lián)合主管Chris Murphy推測，買(mǎi)家是一位財力雄厚且普遍樂(lè )觀(guān)的投資者，他樂(lè )于持有那些在波動(dòng)性上升時(shí)價(jià)值有望上漲的期權。Murphy表示：“這些交易是由一位‘大型全球宏觀(guān)投資者’完成的，此人長(cháng)期看多市場(chǎng)，希望獲得看漲期權以及波動(dòng)率帶來(lái)的收益，而非通過(guò)購買(mǎi)股票來(lái)實(shí)現這一目標�！�

　　據野村證券的數據，這位期權買(mǎi)家分別花費3160萬(wàn)美元、1590萬(wàn)美元、8780萬(wàn)美元購入了亞馬遜(AMZN.US)、賽富時(shí)(CRM.US)、Arm(ARM.US)股票的平價(jià)看漲期權。在這一輪的期權購買(mǎi)熱潮中，追蹤納斯達克100指數的ETF(QQQ.US)的兩年期期權的隱含波動(dòng)率相對于標普500指數ETF(SPY.US)升至了自1月以來(lái)的最高水平。

　　由于這些期權的到期日還很遙遠，其期權溢價(jià)要比那些期限較短(比如僅到到期日)的合約(這些合約是交易的主要對象)要高得多。特別是那些從交易日當天到期的合約，其期權費更是如此。例如，周三，2200份2027年6月到期的ARM130美元看漲期權成交價(jià)為47.40美元。盡管總期權費達到了1040萬(wàn)美元，但其成交量?jì)H占總未平倉期權頭寸的0.2%。

　　雖然很難確切斷定這是否只是一位投資者的行為，但這種反復出現的買(mǎi)入模式表明，通常是由一方大量建倉，而其他投資者則可能跟隨其操作。野村證券跨資產(chǎn)策略師Charlie McElligott周三在給客戶(hù)的一份報告中寫(xiě)道：“做多操作的表現簡(jiǎn)直令人驚嘆�！�