2025年以來(lái)，A股上市公司實(shí)物回饋股東活動(dòng)持續升溫。

　　據證券時(shí)報記者不完全統計，今年以來(lái)，截至5月27日，已有14家上市公司推出股東福利活動(dòng)，通過(guò)贈送產(chǎn)品、折扣券、服務(wù)權益等方式，拉近與投資者的距離，構建“投資—消費”雙向循環(huán)生態(tài)。

　　市場(chǎng)分析人士指出，上市公司實(shí)物回饋活動(dòng)的常態(tài)化，不僅為股東帶來(lái)“真金白銀”的福利，更折射出資本市場(chǎng)生態(tài)的優(yōu)化。在政策與市場(chǎng)的雙重驅動(dòng)下，企業(yè)正通過(guò)更創(chuàng )新的回報方式，構建更具包容性和前瞻性的股東回報體系，實(shí)現“股東獲得感—企業(yè)發(fā)展”的雙贏(yíng)局面。

　　又見(jiàn)上市公司實(shí)物回饋

　　端午小長(cháng)假將至，A股上市公司五芳齋（603237）公告，為傳承和弘揚中華傳統文化，也便于股東更好地了解公司和產(chǎn)品，提高產(chǎn)品的認知度和影響力，同時(shí)使產(chǎn)品精益求精，更好地服務(wù)消費者，公司決定向股東贈送粽子禮盒產(chǎn)品，并向股東征集對公司發(fā)展和公司產(chǎn)品的意見(jiàn)或建議。

　　具體而言，截至4月28日收盤(pán)當天在中國證券登記結算有限責任公司上海分公司登記在冊的持有公司股份1000股（含）以上的股東，每位股東可以申領(lǐng)公司贈送的“豐年五芳”粽子禮盒一盒。

　　公開(kāi)信息顯示，五芳齋創(chuàng )始于1921年，主營(yíng)業(yè)務(wù)是以糯米食品為主導的食品研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，是全國首批“中華老字號”企業(yè)，也曾榮獲“中國餐飲百強企業(yè)”。2022年，五芳齋成功上市。公司努力拓展業(yè)務(wù)范圍，為了擺脫對粽子的依賴(lài)，著(zhù)力打造非粽第二增長(cháng)曲線(xiàn)，發(fā)展月餅、餐食、蛋制品糕點(diǎn)等業(yè)務(wù)。

　　2024年8月，在公司上市兩周年之際，五芳齋也曾發(fā)布公告，決定向股東贈送公司五芳輕月輕甜糯月中秋糕點(diǎn)禮盒產(chǎn)品，并向股東征集對公司發(fā)展和公司產(chǎn)品的意見(jiàn)或建議。截至2024年7月5日（公司2023年年度權益分派股權登記日）下午15:00交易結束，當天在中國證券登記結算有限責任公司上海分公司登記在冊的持有公司股份1000股（含）以上的股東，每位股東可以申領(lǐng)公司免費贈送的“五芳輕月”輕甜糯月中秋糕點(diǎn)禮盒一盒。

　　據證券時(shí)報記者了解，五芳齋此次回饋活動(dòng)，為公司上市以來(lái)首次向股東贈送粽子產(chǎn)品，同時(shí)當前也是公司業(yè)績(jì)修復的關(guān)鍵期。五芳齋2024年年報顯示，公司營(yíng)收22.51億元，同比下滑14.57%；歸母凈利潤1.42億元，同比下降14.24%。其中，核心產(chǎn)品粽子系列毛利率雖增加了5.25個(gè)百分點(diǎn)，但收入卻同比減少了18.64%。

　　2025年一季度，五芳齋業(yè)績(jì)有所回暖，當季實(shí)現營(yíng)收2.43億元，同比增長(cháng)17.24%；歸母凈利潤虧損0.45億元。

　　開(kāi)源證券認為，2024年五芳齋粽子銷(xiāo)售雖有下滑，但通過(guò)產(chǎn)品結構優(yōu)化，帶動(dòng)毛利率穩步提升，同時(shí)持續推進(jìn)月餅、烘培等非粽類(lèi)食品發(fā)展，重視培育新增長(cháng)曲線(xiàn)，維持“增持”評級。

　　實(shí)物回饋活動(dòng)常態(tài)化

　　近年來(lái)，上市公司實(shí)物回饋股東活動(dòng)逐漸常態(tài)化。在進(jìn)行現金分紅的基礎上，上市公司將實(shí)物回饋作為補充手段，進(jìn)一步增強股東獲得感。

　　據證券時(shí)報記者不完全統計，今年以來(lái)，已有14家上市公司通過(guò)贈送公司產(chǎn)品，發(fā)送體驗券、折扣券等形式，讓股東體驗上市公司產(chǎn)品，同時(shí)收集體驗反饋。

　　比如5月21日，全聚德（002186）發(fā)布公告，為建立長(cháng)效多樣的股東回報機制，使股東更好地了解公司“餐飲產(chǎn)品食品化”戰略，體驗公司產(chǎn)品和服務(wù)，公司將舉辦全聚德股東回饋活動(dòng)。符合條件的股東可領(lǐng)取一張權益卡（五折券）,在股東回饋活動(dòng)專(zhuān)享頁(yè)面購買(mǎi)自營(yíng)產(chǎn)品，每張券限用一次。

　　同日，長(cháng)虹美菱（000521）也發(fā)布公告，為答謝廣大股東長(cháng)期支持，建立多樣的股東回報機制，同時(shí)讓股東體驗到公司的新產(chǎn)品和服務(wù)，提高投資者對公司內在價(jià)值的理解與認可，公司將舉辦“長(cháng)虹美菱股東感恩回饋活動(dòng)”。符合條件的股東可以享受冰箱（柜）、空調、洗衣機、廚大電、小家電等家電產(chǎn)品優(yōu)惠購�；仞伝顒�(dòng)中部分產(chǎn)品型號“價(jià)格優(yōu)惠最低至50%”，讓股東以?xún)?yōu)惠價(jià)格體驗到長(cháng)虹美菱產(chǎn)品的卓越品質(zhì)與優(yōu)質(zhì)服務(wù)。

　　近年來(lái)，監管部門(mén)不斷呼吁上市公司積極踐行尊重投資者、回報投資者的理念，通過(guò)現金分紅、股份回購等方式增強對股東的回報，與投資者共享上市公司成長(cháng)帶來(lái)的收益和回報，提升投資者獲得感。除了現金分紅等形式外，實(shí)物回饋也是越來(lái)越多上市公司的另一種選擇。

　　市場(chǎng)分析人士指出，隨著(zhù)上市公司增強股東回報意識增強，實(shí)物回饋股東活動(dòng)有望迎來(lái)常態(tài)化。股東不僅是投資者，更是產(chǎn)品的消費者和品牌傳播者，通過(guò)實(shí)物回饋可實(shí)現“一箭三雕”：提升股東忠誠度、擴大品牌影響力、促進(jìn)消費轉化。