5月28日，A股市場(chǎng)震蕩調整，三大指數均下跌，并購重組板塊中友阿股份（002277）、濱海能源（000695）、*ST威爾（002058）漲停。近期，隨著(zhù)市場(chǎng)持續震蕩，題材板塊快速輪動(dòng)，并購重組板塊持續活躍，多只股票5月以來(lái)大漲。

　　分析人士認為，新規有利于提升并購市場(chǎng)活躍度，當前新一輪并購重組行情已具備啟動(dòng)條件，建議關(guān)注并購重組升級及產(chǎn)業(yè)邏輯共振下的市場(chǎng)機遇。

　　● 本報記者 吳玉華

　　并購重組股票表現活躍

　　5月28日，A股市場(chǎng)震蕩調整。數據顯示，截至收盤(pán)，上證指數、深證成指、創(chuàng )業(yè)板指、科創(chuàng )50指數、北證50指數分別下跌0.02%、0.26%、0.31%、0.23%、1.39%，上證指數報收3339.93點(diǎn)，創(chuàng )業(yè)板指報收1985.38點(diǎn)。

　　當日A股成交額為1.03萬(wàn)億元，較前一交易日增加98億元，其中滬市成交額為3893.41億元，深市成交額為6206.09億元。整個(gè)A股市場(chǎng)上漲股票數為1751只，75只股票漲停，3480只股票下跌，9只股票跌停。申萬(wàn)一級行業(yè)中，紡織服飾、環(huán)保、煤炭行業(yè)漲幅居前，分別上漲1.17%、0.89%、0.74%；基礎化工、農林牧漁、國防軍工行業(yè)跌幅居前，分別下跌0.79%、0.78%、0.72%。

　　重組板塊近日表現活躍，重組指數處于相對高位。5月28日，重組板塊內友阿股份、濱海能源、*ST威爾漲停。5月以來(lái)，重組指數累計上漲8.87%，同期上證指數、深證成指分別累計上漲1.86%、1.04%，重組板塊明顯跑贏(yíng)大盤(pán)。重組板塊內，5月以來(lái)，*ST宇順（002289）累計漲逾80%，*ST南置（002305）累計漲逾60%，濱海能源、慧博云通（301316）累計漲逾55%，綜藝股份（600770）、天元寵物（301335）、*ST花王（603007）累計漲逾40%。

　　重組板塊成為強勢股票集中的地方，不少股票在公布重組相關(guān)公告后大漲。例如，濱海能源5月16日發(fā)布發(fā)行股份購買(mǎi)資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易預案后，其股價(jià)在5月19日-5月23日連續5個(gè)交易日漲停。友阿股份在5月27日披露并購重組報告書(shū)草案后，5月28日漲停。

　　上市公司并購重組日漸升溫

　　近期，上市公司并購重組日漸升溫，多家上市公司發(fā)布并購重組相關(guān)公告。

　　例如，5月25日晚間，海光信息發(fā)布關(guān)于籌劃重大資產(chǎn)重組的停牌公告。公告顯示，為搶抓信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展新機遇，做大做強主業(yè)，海光信息與中科曙光（603019）正在籌劃由公司通過(guò)向中科曙光全體A股換股股東發(fā)行A股股票的方式換股吸收合并中科曙光，并發(fā)行A股股票募集配套資金。

　　5月16日，中國證監會(huì )發(fā)布最新修訂的《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》，細化“并購六條”有關(guān)改革舉措，滬深北交易所也同步修訂發(fā)布《上市公司重大資產(chǎn)重組審核規則》及配套業(yè)務(wù)指南。

　　深交所日前發(fā)布的數據顯示，自2024年9月“并購六條”發(fā)布以來(lái)，在中國證監會(huì )的統籌指導下，深市并購重組市場(chǎng)呈現出“量質(zhì)齊升”的態(tài)勢，累計披露并購重組817單，金額達3797億元，分別同比增長(cháng)63%、111%。其中，重大資產(chǎn)重組99單，金額達1784億元，分別同比增長(cháng)219%、215%。

　　平安證券首席策略分析師魏偉表示，最新修訂的《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》從創(chuàng )新交易工具、提升監管包容度、簡(jiǎn)化審核程序等方面優(yōu)化并購重組制度規定，進(jìn)一步激發(fā)市場(chǎng)活力。

　　并購重組行情已具備啟動(dòng)條件

　　據國海證券統計，2010年以來(lái)A股有過(guò)兩輪并購重組行情，分別在2013年-2015年和2019年-2021年，并購重組數量提升的同時(shí)，并購重組指數具備絕對和相對收益。

　　國海證券策略首席分析師胡國鵬表示，復盤(pán)來(lái)看，經(jīng)濟轉型的必要性、產(chǎn)業(yè)周期上行的可行性和政策支持催化劑三重共振是并購重組行情的重要推動(dòng)力，當前新一輪并購重組行情已具備啟動(dòng)條件。

　　“并購重組改革持續升級進(jìn)一步激發(fā)市場(chǎng)活力，推動(dòng)新質(zhì)生產(chǎn)力的發(fā)展�！蔽簜ケ硎�，建議關(guān)注并購重組升級及產(chǎn)業(yè)邏輯共振下的資本市場(chǎng)機遇，一是受益于創(chuàng )新資產(chǎn)整合的新質(zhì)生產(chǎn)力企業(yè)，比如科技、高端制造企業(yè)；二是受益于產(chǎn)業(yè)整合或轉型升級的大型企業(yè)，例如傳統產(chǎn)業(yè)中的周期、制造、金融大型龍頭企業(yè)。

　　“最新修訂的《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》進(jìn)一步加大了對科技創(chuàng )新企業(yè)的支持力度，鼓勵企業(yè)進(jìn)行符合企業(yè)發(fā)展需求的產(chǎn)業(yè)并購，同時(shí)推動(dòng)并購重組成為暢通A股退市渠道、完善市場(chǎng)生態(tài)的重要手段�！�中金公司（601995）研究部首席國內策略分析師李求索表示，根據本輪政策的重點(diǎn)和近期并購重組趨勢，建議投資者關(guān)注四大投資方向：第一，科創(chuàng )龍頭做優(yōu)做強。第二，傳統板塊的產(chǎn)業(yè)整合趨勢，結合歷史數據，行業(yè)集中度偏低的領(lǐng)域，企業(yè)并購重組意愿相對較強。第三，新形勢下央國企市值管理意愿有望提升。第四，未上市企業(yè)的多元選擇，近年在IPO環(huán)境變化背景下，不少未上市公司也選擇并購重組作為公司方向性考量。