近期大盤(pán)反彈受阻，各大指數出現明顯的波動(dòng)。在藍籌板塊整體表現不佳之時(shí)，科技板塊重新獲得資金關(guān)注。

　　從盤(pán)面上看，近期不少科技板塊出現了超越大盤(pán)指數的表現，資金流向也顯示有大資金在持續布局。有分析人士表示，科技股作為重要主線(xiàn)反復走強，建議投資者可適當關(guān)注近期題材性熱度較高的可控核聚變以及AI智能體等板塊。

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　　可控核聚變：多重利好提振市場(chǎng)熱情

　　今年以來(lái),可控核聚變項目招標加快，商業(yè)化進(jìn)展提速。2025年是國內項目招標大年和國際堆建設大年，可控核聚變行業(yè)在“十五五”期間資本開(kāi)支進(jìn)入加速釋放周期，相關(guān)設備公司的訂單有望釋放。

　　可以看到，可控核聚變發(fā)電的模式兼具高能量密度、原料易得、布置靈活、安全環(huán)保等優(yōu)點(diǎn)，相較于其他主流發(fā)電方式優(yōu)勢顯著(zhù)；從核聚變的商業(yè)化落地來(lái)看，Q值（涉及核聚變能量轉換比例的參數）的大小決定了商業(yè)化落地的進(jìn)程，近年來(lái)Q值不斷提升、已經(jīng)大于1，實(shí)現能量的盈虧平衡。目前國內多個(gè)核聚變Q值目標持續提升，商業(yè)化落地進(jìn)程有望持續推進(jìn)。此外，國際資本也處于加速階段，根據《核聚變2024行業(yè)報告》，多數核聚變公司預計核聚變商業(yè)發(fā)電在2031年至2035年實(shí)現，2024年行業(yè)累計融資金額已經(jīng)超過(guò)71億美元，同比2023年增加9億美元。

　　有行業(yè)人士指出，可控核聚變行業(yè)近期政策信號不斷明確、融資規模提升、裝置建設加速、技術(shù)進(jìn)展明顯，判斷多重利好短期有望促進(jìn)行業(yè)加速上漲。同時(shí)，行業(yè)長(cháng)期發(fā)展空間廣闊，對行業(yè)堅定看好。

　　當前我國可控核聚變正處于實(shí)驗堆建設、工程堆驗證階段。國金證券分析師倪趙義指出，根據梳理，可控核聚變反應堆建設主要來(lái)自中國核工業(yè)集團體系、中國科學(xué)院體系、商業(yè)公司、高校系四大方向，單個(gè)實(shí)驗堆的投資金額在幾十億元到上百億元體量。今年以來(lái)中國科學(xué)院合肥等離子體物理研究所進(jìn)行CRAFT低溫測試平臺、TF繞組、TF磁體焊后機加工及配套服務(wù)等多個(gè)項目招標，招標金額多為幾千萬(wàn)級，持續印證著(zhù)產(chǎn)業(yè)景氣度。隨著(zhù)我國多個(gè)實(shí)驗堆持續進(jìn)入招標階段，看好可控核聚變產(chǎn)業(yè)在“十五五”期間有望進(jìn)入密集的資本開(kāi)支期。

　　可控核聚變未來(lái)商業(yè)化發(fā)展前景廣闊。方正證券分析師李魯靖也表示，近日中核集團聯(lián)合體與ITER組織簽署真空室模塊坑內焊接準備合同，這是雙方合作的第四項重大工程，標志著(zhù)我國在國際核聚變工程領(lǐng)域競爭力進(jìn)一步提升�？傮w來(lái)看，可控核聚變或為人類(lèi)能源終極解決方案，未來(lái)商業(yè)化發(fā)展前景廣闊，近年來(lái)國內外可控核聚變項目持續推進(jìn)，商業(yè)化進(jìn)程有望加速，建議關(guān)注可控核聚變托卡馬克裝置相關(guān)配套供應商。細分領(lǐng)域中，建議關(guān)注鏈主企業(yè)國光電氣、合鍛智能（603011）、聯(lián)創(chuàng )光電（600363）；超導磁體領(lǐng)域的永鼎股份（600105）、東方鉭業(yè)（000962）、西部超導、精達股份（600577）；電源類(lèi)的英杰電氣（300820）、旭光電子（600353）、王子新材（002735）、許繼電氣（000400）、上海電氣（601727）；結構件/功能件領(lǐng)域的安泰科技（000969）、久立特材（002318）、海陸重工（002255）；核心模塊建設及分系統制造商利柏特（605167）、中國能建（601868）等。

　　國光電氣（688776）

　　聯(lián)創(chuàng )光電（600363）

　　永鼎股份（600105）

　　安泰科技（000969）

　　利柏特（605167）

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　　AI智能體：應用場(chǎng)景持續拓展

　　隨著(zhù)AI產(chǎn)業(yè)的持續突破，市場(chǎng)熱度不斷提升。就今年來(lái)看，從初創(chuàng )企業(yè)到科技巨頭紛紛加快布局，智能體應用場(chǎng)景持續拓展。目前，AI基礎模型領(lǐng)域吸引了大量投資，而商業(yè)化進(jìn)展仍有待突破，自主智能體被視為重要的方向。

　　值得一提的是，當下蘋(píng)果、谷歌和OpenAI等科技巨頭已經(jīng)把智能體視為2025年的重點(diǎn)之一，2025年或將成為AI智能體爆發(fā)元年。國泰海通證券分析師秦和平指出，AI智能體是新的數字勞動(dòng)力，能夠協(xié)助或代替人類(lèi)完成任務(wù)。據英偉達估算，全球知識工作者總數達10億，AI智能體未來(lái)有望成為數萬(wàn)億美元的商業(yè)機會(huì )。

　　從市場(chǎng)數據來(lái)看，國際著(zhù)名市場(chǎng)研究機構Research and Markets發(fā)布報告指出，AI智能體市場(chǎng)規模將從2024年的51億美元躍升至2030年預期的471億美元，年復合增長(cháng)率達44.8%。另外，自AI智能體產(chǎn)品Manus在今年3月引領(lǐng)通用智能體發(fā)展以來(lái)，吸引國內外各大科技企業(yè)加速布局。

　　時(shí)間線(xiàn)上看，3月6日中國AI團隊Monica推出全球首款通用型AI智能體產(chǎn)品Manus，性能與OpenAI同層次大模型相當，能夠一鍵完成旅行規劃、股票分析、制作PPT、財報分析等工作，迅速在科技圈引發(fā)關(guān)注。Manus的發(fā)布標志著(zhù)中國在人工智能應用領(lǐng)域的重大突破。

　　2025年4月14日，OpenAI推出GPT-4.1系列模型，包括GPT-4.1、GPT-4.1mini、GPT-4.1nano；4月16日，OpenAI發(fā)布了o系列模型的最新成果o3和o4-mini。該系列模型經(jīng)過(guò)訓練，會(huì )在響應之前進(jìn)行更長(cháng)時(shí)間的思考。有分析指出，o3和o4-mini進(jìn)一步擴展了思維鏈能力，將圖像融入其思維鏈中，通過(guò)使用工具轉換用戶(hù)上傳的圖像，使其能夠進(jìn)行裁剪、放大和旋轉等簡(jiǎn)單的圖像處理技術(shù)。更重要的是，這些功能是原生的，無(wú)需依賴(lài)單獨的專(zhuān)用模型。隨著(zhù)OpenAI發(fā)布多款模型，AI智能體持續演進(jìn)。

　　伴隨OpenAI以及谷歌等海外巨頭持續推進(jìn)AI智能體進(jìn)展，多模態(tài)推理能力進(jìn)一步提升，而隨著(zhù)推理計算能力的要求進(jìn)一步提高，將帶來(lái)算力需求的爆發(fā)增長(cháng)，持續看好AI智能體在垂直行業(yè)應用商業(yè)場(chǎng)景落地及相關(guān)算力環(huán)節的投資機會(huì )。個(gè)股方面建議關(guān)注新國都（300130）、焦點(diǎn)科技（002315）、豆神教育（300010）、佳發(fā)教育（300559）、浪潮信息（000977）、科大訊飛（002230）、恒為科技（603496）、通富微電（002156）、軟通動(dòng)力（301236）、云從科技-UW和思特奇（300608）等。

　　新國都（300130）

　　焦點(diǎn)科技（002315）

　　豆神教育（300010）

　　思特奇（300608）

　　科大訊飛（002230）