經(jīng)過(guò)多年的期待與失約之后，特斯拉公司(TSLA.US)表示其自動(dòng)駕駛出租車(chē)服務(wù)(Robotaxi)將于本月晚些時(shí)候正式推出。但期權交易員們目前還不準備相信其帶來(lái)利好的真實(shí)性。交易員在期權交易中的持倉表明，預計該活動(dòng)不會(huì )引起太大波動(dòng)。

　　交易員們原本一直期待著(zhù)特斯拉能在6月12日官宣該業(yè)務(wù)——然而該公司首席執行官埃隆.馬斯克在周二晚些時(shí)候表示，特斯拉Robotaxi完全無(wú)人自動(dòng)駕駛的電動(dòng)出租車(chē)暫定于6月22日開(kāi)啟首次公開(kāi)載客服務(wù)。

　　在此之后，交易員在期權交易中的持倉表明，預計該活動(dòng)不會(huì )引起太大波動(dòng)。據Piper Sandler期權策略師Tom Keen所整理的數據，截至6月13日的一周內，期權交易者預計該股票的周漲幅為5.4%，這比該股票過(guò)去12個(gè)月的平均單周波動(dòng)幅度低了24%。

　　交易員們似乎更關(guān)注馬斯克與特朗普之間正在上演的政治鬧劇。就在上周，由于兩位的公開(kāi)爭執，特斯拉的股價(jià)從峰值跌至低點(diǎn)，跌幅達23%。Roundhill Financial首席執行官Dave Mazza說(shuō)道：“現在關(guān)鍵在于這場(chǎng)較量了�！�

　　花旗股票策略師Vishal Vivek指出，特斯拉股票的1個(gè)月期期權價(jià)格已回落至與過(guò)去一年相比的中位水平。這一平淡的信號與過(guò)去一年圍繞自動(dòng)駕駛出租車(chē)項目不斷升溫的輿論形成了鮮明對比。

　　該股票的“偏度”指標(用于衡量投資者的看漲或看跌傾向)目前保持平穩。此前一周的市場(chǎng)波動(dòng)促使投資者紛紛買(mǎi)入看跌期權以進(jìn)行風(fēng)險對沖，從而導致此類(lèi)期權的價(jià)格上漲。

　　包括馬斯克在內的高管們在周二發(fā)布了一段視頻，視頻中特斯拉的一輛汽車(chē)在奧斯汀行駛，而車(chē)里卻沒(méi)有駕駛員，這暗示該公司很快將在德克薩斯州首府舉行首次亮相活動(dòng)。數小時(shí)后，馬斯克在其社交平臺“X”上發(fā)布了一則消息，公布了此次發(fā)布活動(dòng)的“初步”日期。他說(shuō)道：“我們對安全問(wèn)題非常謹慎，所以具體日期可能會(huì )有所變動(dòng)�！�

　　信號模糊，難以定價(jià)自動(dòng)駕駛出租車(chē)業(yè)務(wù)

　　策略師們表示，馬斯克與特朗普之間的緊張關(guān)系使得很難準確判斷此次發(fā)布事件本身會(huì )帶來(lái)多大的波動(dòng)，以及這些波動(dòng)在多大程度上反映了政治鬧劇所引發(fā)的普遍不安情緒。此前，頭條新聞與社媒言論引發(fā)特斯拉股價(jià)暴跌導致了其市值在一天內出現跌幅。投資者擔心與白宮關(guān)系的終結會(huì )對特斯拉不利，因為美國政府正在推行可能會(huì )使公司面臨數十億美元損失的政策。

　　根據巴克萊銀行的數據，在這場(chǎng)沖突之后，買(mǎi)入看跌期權的交易量飆升了375%，與此同時(shí)，特斯拉的股價(jià)下跌了14%。巴克萊策略師表示，上一次特斯拉股價(jià)在一天內下跌如此之多(當時(shí)人們對電動(dòng)汽車(chē)銷(xiāo)售放緩的擔憂(yōu)加劇)時(shí)，看跌期權的交易量實(shí)際上有所下降，而買(mǎi)入看漲期權則保持穩定。

　　因此，特斯拉的隱含波動(dòng)率(即對未來(lái)市場(chǎng)波動(dòng)的預期指標)為65%，是標普500指數中前300只股票中最高的。Asym500創(chuàng )始人Rocky Fishman表示，該公司的期權交易量已經(jīng)超過(guò)了英偉達公司。

　　他表示：“市場(chǎng)對特斯拉的走勢預期頗高，但馬斯克和特斯拉所發(fā)生的一切事件錯綜復雜，因此很難從中明確得出有關(guān)自動(dòng)駕駛出租車(chē)事件的獨特定位信息�！�

　　對于自動(dòng)駕駛出租車(chē)的推出預期也已在最近幾個(gè)月有所下調，尤其是在馬斯克向媒體表示在奧斯汀先投放少量車(chē)輛是“謹慎之舉”之后。過(guò)去一周，幾位華爾街分析師也表達了疑慮。

　　長(cháng)期看好特斯拉的Robert W.Baird分析師Ben Kallo周一將特斯拉股票評級下調至“持有”，稱(chēng)他預計該公司的自動(dòng)駕駛出租車(chē)業(yè)務(wù)將更具挑戰性，且盈利可能低于一些投資者所抱有的過(guò)高期望。周五，Oppenheimer分析師Colin Rusch降低了對該公司利潤和銷(xiāo)售額的預期，并表示他預計特斯拉在實(shí)現車(chē)輛自動(dòng)駕駛的可靠性能之前，至少還需要進(jìn)行一次或兩次硬件和軟件的更新。

　　與此同時(shí)，其他華爾街兩家機構近日同時(shí)下調特斯拉評級至“中性”，這凸顯出該公司面臨的短期不確定性，以及市場(chǎng)對其本周即將發(fā)布的自動(dòng)駕駛出租車(chē)存在的“過(guò)高預期”。Baird與Argus分析師撤銷(xiāo)了對特斯拉的看漲評級，指出市場(chǎng)不穩定因素及馬斯克與特朗普總統的公開(kāi)爭執帶來(lái)的聲譽(yù)風(fēng)險。

　　即便預期有所降低，但自動(dòng)駕駛出租車(chē)服務(wù)的成功對于該公司維持其高昂的估值仍至關(guān)重要。自馬斯克去年堅定地將公司發(fā)展方向轉向自動(dòng)駕駛技術(shù)以來(lái)，投資者對這一技術(shù)的關(guān)注度愈發(fā)提高。甚至有投資者宣稱(chēng)，如果他們認為特斯拉無(wú)法“解決自動(dòng)駕駛問(wèn)題”，就不應該購買(mǎi)該公司的股票。

　　然而，較低的發(fā)布門(mén)檻意味著(zhù)任何重大舉措要想在該股票市場(chǎng)中被定價(jià)，都需要付出巨大的努力。Interactive Brokers首席策略師Steve Sosnick表示：“如果讓這次審判變成決定性的勝負關(guān)鍵事件，那將是極其糟糕的。而只要不是這種情況，即便結果不盡如人意，也能被解讀為朝著(zhù)正確方向邁出的一步�！�

　　此前，Mazza表示：“顯然，短期內市場(chǎng)形勢相當悲觀(guān)。這增加了額外的復雜性，而該公司的現狀并不需要這種復雜性。人們忽略了汽車(chē)銷(xiāo)售方面的問(wèn)題，因為自動(dòng)駕駛出租車(chē)即將問(wèn)世，而且人們愿意對這一領(lǐng)域放手一搏。但現在如果這些舉措會(huì )受到針對性打擊，而馬斯克本人也會(huì )成為打擊目標，那么‘夢(mèng)想溢價(jià)’就會(huì )大幅下降，這就是我們今天所看到的情況�！�