6月18日，2025陸家嘴論壇在上海開(kāi)幕。中國證監會(huì )主席吳清在論壇上表示，近期將加快落實(shí)2025年資本市場(chǎng)對外開(kāi)放一攬子重點(diǎn)舉措，包括發(fā)布合格境外投資者(QFII)制度優(yōu)化方案，進(jìn)一步優(yōu)化準入管理、投資運作等安排；將更多產(chǎn)品納入外資交易范圍，盡快將QFII可交易期貨期權品種總數拓展到100個(gè)；與中國人民銀行共同研究推出人民幣外匯期貨，為金融機構和實(shí)體企業(yè)更好管理匯率風(fēng)險創(chuàng )造有利條件；會(huì )同相關(guān)方面推動(dòng)液化天然氣期貨期權等產(chǎn)品上市，進(jìn)一步增強各類(lèi)外資參與中國資本市場(chǎng)的便利度，讓全球投資者更加順暢、更加充分地分享中國創(chuàng )新發(fā)展機遇。

　　吳清表示，當前，世界百年變局加速演進(jìn)，全球經(jīng)貿秩序深刻調整，既面臨著(zhù)前所未有的挑戰，也孕育著(zhù)新的發(fā)展機遇，更加需要秉持團結互信理念，在開(kāi)放合作中培育發(fā)展新動(dòng)能。圍繞更好發(fā)揮資本市場(chǎng)功能、推動(dòng)科技創(chuàng )新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng )新融合發(fā)展，需要更好發(fā)揮資本市場(chǎng)樞紐功能。當前，新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革加速演進(jìn)，以人工智能、生物科技、量子技術(shù)、商業(yè)航天等為代表的前沿技術(shù)蓬勃發(fā)展，全球科技創(chuàng )新進(jìn)入密集活躍期。從我國看，在深入實(shí)施創(chuàng )新驅動(dòng)發(fā)展戰略、加快構建現代化產(chǎn)業(yè)體系的引領(lǐng)下，科技創(chuàng )新正在從點(diǎn)狀突破向系統集成加快推進(jìn)，技術(shù)突破向市場(chǎng)應用加快轉化，諸多領(lǐng)域都迎來(lái)激動(dòng)人心的“DeepSeek時(shí)刻”，出現了一批生而全球化的新興科技企業(yè)，境內境外都開(kāi)花。

　　這也對加快構建與之相適配的金融服務(wù)體系提出了新的更高要求�！斑@方面，我們還存在不少短板弱項，主要體現在‘三個(gè)不完善’�！眳乔逭f(shuō)，一是適應創(chuàng )新規律的資本形成機制不完善。二是滿(mǎn)足科技企業(yè)全生命周期金融需求的產(chǎn)品服務(wù)體系不完善。三是對創(chuàng )新的激勵約束機制不完善。

　　完善更加適配科技創(chuàng )新和產(chǎn)業(yè)變革的金融服務(wù)體系，資本市場(chǎng)大有可為。吳清表示，一方面，資本市場(chǎng)具有獨特的風(fēng)險共擔、利益共享的激勵相容機制，能夠提供從風(fēng)險投資到上市融資、并購重組的全鏈條、接力式服務(wù)，滿(mǎn)足初創(chuàng )期、成長(cháng)期、成熟期等不同階段企業(yè)需求。另一方面，資本市場(chǎng)通過(guò)對關(guān)鍵要素和資產(chǎn)定價(jià)，可以激發(fā)企業(yè)家精神和人才創(chuàng )新創(chuàng )造活力，帶動(dòng)人才、技術(shù)、數據等生產(chǎn)要素有機融合、協(xié)同集聚，不斷提高全要素生產(chǎn)率，更好服務(wù)傳統產(chǎn)業(yè)升級、新興產(chǎn)業(yè)壯大和未來(lái)產(chǎn)業(yè)培育。在新的形勢下，構建以資本市場(chǎng)為樞紐的創(chuàng )新生態(tài)、提升創(chuàng )新資本形成效率，對于加快科技創(chuàng )新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng )新融合發(fā)展意義重大。

　　我國資本市場(chǎng)發(fā)生深刻結構性變化，有力促進(jìn)了科技、資本、產(chǎn)業(yè)良性循環(huán)。吳清介紹，近年來(lái)，中國證監會(huì )認真落實(shí)創(chuàng )新驅動(dòng)發(fā)展戰略，持續深化發(fā)行上市、并購重組、股權激勵等領(lǐng)域的適配性改革，優(yōu)化制度和產(chǎn)品供給，引導各類(lèi)要素資源加快向創(chuàng )新領(lǐng)域集聚，為支持科技創(chuàng )新和產(chǎn)業(yè)轉型升級提供了重要支撐。多層次市場(chǎng)體系對科技創(chuàng )新的覆蓋面有效拓展。上市公司成為科技創(chuàng )新主力軍。

　　吳清表示，資本市場(chǎng)在有力服務(wù)科技創(chuàng )新和產(chǎn)業(yè)轉型升級過(guò)程中，也反過(guò)來(lái)促進(jìn)了自身結構、效率和投資價(jià)值的不斷改善，為強本強基、高質(zhì)量發(fā)展注入了源頭活水。一是大幅提升了上市公司“含科量”。和10年前相比，市值超千億元的A股上市公司中，科技企業(yè)占比從12%提升至27%。二是促進(jìn)了上市公司業(yè)績(jì)增長(cháng)。三是改善了投資者回報。僅科創(chuàng )板、創(chuàng )業(yè)板近5年分紅回購就超過(guò)7300億元，一批龍頭上市公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)和市值同步高增長(cháng)，投資者在長(cháng)期陪伴中獲得了可觀(guān)回報�？梢哉f(shuō)，科技創(chuàng )新、產(chǎn)業(yè)創(chuàng )新和資本市場(chǎng)發(fā)展相輔相成、相互成就，促進(jìn)三者良性循環(huán)是當前和今后資本市場(chǎng)改革創(chuàng )新的重要主線(xiàn)，也是資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的必由之路。

　　吳清介紹，為深入貫徹落實(shí)黨中央、國務(wù)院關(guān)于支持新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的決策部署，證監會(huì )將聚焦提升制度的包容性和適應性，以深化科創(chuàng )板、創(chuàng )業(yè)板改革為抓手，以發(fā)展多元股權融資為重點(diǎn)，著(zhù)力打造更具吸引力、競爭力的市場(chǎng)體系和產(chǎn)品服務(wù)矩陣，統籌推進(jìn)投融資綜合改革和投資者權益保護，加快構建更有利于支持全面創(chuàng )新的資本市場(chǎng)生態(tài)。

　　一是更好發(fā)揮科創(chuàng )板改革“試驗田”作用。新起點(diǎn)上，證監會(huì )將繼續充分發(fā)揮科創(chuàng )板示范效應，加力推出進(jìn)一步深化改革的“1+6”政策措施�！�1”即在科創(chuàng )板設置科創(chuàng )成長(cháng)層，并且重啟未盈利企業(yè)適用科創(chuàng )板第五套標準上市，更加精準服務(wù)技術(shù)有較大突破、商業(yè)前景廣闊、持續研發(fā)投入大的優(yōu)質(zhì)科技企業(yè)，同時(shí)在強化信息披露和風(fēng)險揭示、加強投資者適當性管理等方面做出專(zhuān)門(mén)安排�！�6”即在科創(chuàng )板創(chuàng )新推出6項改革措施，包括對于適用科創(chuàng )板第五套標準的企業(yè)，試點(diǎn)引入資深專(zhuān)業(yè)機構投資者制度；面向優(yōu)質(zhì)科技企業(yè)試點(diǎn)IPO預先審閱機制；擴大第五套標準適用范圍，支持人工智能、商業(yè)航天、低空經(jīng)濟等更多前沿科技領(lǐng)域企業(yè)適用；支持在審未盈利科技企業(yè)面向老股東開(kāi)展增資擴股等活動(dòng)；完善科創(chuàng )板公司再融資制度和戰略投資者認定標準；增加科創(chuàng )板投資產(chǎn)品和風(fēng)險管理工具等。同時(shí)，證監會(huì )也將在創(chuàng )業(yè)板正式啟用第三套標準，支持優(yōu)質(zhì)未盈利創(chuàng )新企業(yè)上市。

　　二是進(jìn)一步強化股債聯(lián)動(dòng)服務(wù)科技創(chuàng )新的優(yōu)勢。大力發(fā)展科創(chuàng )債，優(yōu)化發(fā)行、交易制度安排，推動(dòng)完善貼息、擔保等配套機制，加快推出科創(chuàng )債ETF，積極發(fā)展可交換債、可轉債等股債結合產(chǎn)品。今天，證監會(huì )將批復全國首批2只數據中心REITs注冊，下一步將繼續支持科技企業(yè)利用知識產(chǎn)權、數據資產(chǎn)等新型資產(chǎn)開(kāi)展資產(chǎn)證券化、REITs等融資，進(jìn)一步盤(pán)活科技創(chuàng )新領(lǐng)域存量資產(chǎn)。

　　三是更大力度培育壯大耐心資本、長(cháng)期資本。聚焦私募基金“募投管退”各環(huán)節卡點(diǎn)堵點(diǎn)，精準發(fā)力、暢通循環(huán)。積極推動(dòng)社�；�金、保險資金、產(chǎn)業(yè)資本參與私募股權投資，拓寬資金來(lái)源。推動(dòng)基金份額轉讓業(yè)務(wù)試點(diǎn)轉常規，優(yōu)化實(shí)物分配股票試點(diǎn)和“反向掛鉤”等機制，暢通多元化退出渠道。支持編制更多科技創(chuàng )新指數、開(kāi)發(fā)更多科創(chuàng )主題公募基金產(chǎn)品，引導更多中長(cháng)期資金參與科技企業(yè)投資。證監會(huì )還將支持在上海設立專(zhuān)門(mén)科技公司，建設新型資產(chǎn)管理服務(wù)平臺，助力各類(lèi)投資機構進(jìn)一步提升投資和風(fēng)險管理能力。

　　四是支持科技型上市公司做優(yōu)做強。上市是起點(diǎn)不是終點(diǎn)，融資是工具不是目的。證監會(huì )將堅持目標導向、問(wèn)題導向，不斷完善上市公司全鏈條的監管制度安排，抓好“并購六條”和重大資產(chǎn)重組管理辦法落地，推動(dòng)股份對價(jià)分期支付機制、重組簡(jiǎn)易審核程序等新舉措落實(shí)，研究完善上市公司股權激勵實(shí)施程序，提升便利性和靈活度，推動(dòng)上市公司持續提升核心競爭力和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)，在高質(zhì)量發(fā)展中更好回報投資者。在此過(guò)程中，證監會(huì )也將依法嚴格監管，嚴懲違法輸送利益以及內幕交易、操縱市場(chǎng)等行為，嚴防“渾水摸魚(yú)”，切實(shí)保護好中小投資者合法權益。

　　五是構建更加開(kāi)放包容的資本市場(chǎng)生態(tài)。外資和外資機構是中國資本市場(chǎng)的重要參與力量。證監會(huì )將堅持以開(kāi)放促改革、促發(fā)展，持續深化市場(chǎng)、產(chǎn)品和機構的全方位開(kāi)放，推動(dòng)資本高效流動(dòng)、要素合理配置和制度互學(xué)共鑒。