在近日舉行的2025上市公司論壇上，滬深北港四大交易所相關(guān)負責人就資本市場(chǎng)服務(wù)科技創(chuàng )新和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展、新一輪改革舉措落地等話(huà)題紛紛發(fā)聲，釋放多維度改革信號。

　　上交所副總經(jīng)理王泊在論壇上表示，證監會(huì )近日推出進(jìn)一步深化科創(chuàng )板改革的“1+6”政策措施，接下來(lái)，上交所將扎實(shí)推進(jìn)“1+6”改革舉措和示范案例落實(shí)落地，加強宣傳引導和政策解讀，不斷增強制度吸引力、競爭力，持續提升市場(chǎng)獲得感，促進(jìn)科技創(chuàng )新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng )新深度融合。

　　科技是高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵變量，也是資本市場(chǎng)價(jià)值重塑的“動(dòng)力源”。在王泊看來(lái)，研發(fā)與業(yè)績(jì)、科創(chuàng )與估值以及科技與產(chǎn)業(yè)均具有正向循環(huán)。以科創(chuàng )與估值的正向循環(huán)為例，滬市高、中、低研發(fā)投入公司平均市盈率分別為45.51倍、18.67倍、9.79倍，中位數分別為56.50倍、31.44倍、22.34倍�！肮乐颠壿嫷淖兓�，體現了資本市場(chǎng)對科技創(chuàng )新企業(yè)特有的定價(jià)方式，即更關(guān)注長(cháng)期技術(shù)積累和未來(lái)發(fā)展，而非短期盈利表現�！蓖醪凑f(shuō)。

　　深交所也正按照證監會(huì )統一部署，緊鑼密鼓地謀劃和落實(shí)創(chuàng )業(yè)板改革。深交所副總經(jīng)理李輝表示，初步考慮從支持優(yōu)質(zhì)創(chuàng )新企業(yè)發(fā)行上市、提升股債融資靈活性便利度、更大力度支持并購重組和促進(jìn)創(chuàng )業(yè)板投融資平衡等方面推出改革措施，構建有利于提升市場(chǎng)競爭力的制度安排，突出創(chuàng )業(yè)板支持優(yōu)質(zhì)科技型企業(yè)屬性，鞏固和強化創(chuàng )業(yè)板服務(wù)創(chuàng )新、成長(cháng)、創(chuàng )業(yè)功能，引導更多資源向新質(zhì)生產(chǎn)力領(lǐng)域集聚。

　　李輝透露，創(chuàng )業(yè)板改革過(guò)程著(zhù)力做到“三個(gè)突出”：一是突出服務(wù)大局。立足適應百年未有之大變局和支持經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的戰略全局，通過(guò)推進(jìn)新一輪改革，增強創(chuàng )業(yè)板制度包容性適應性，更好服務(wù)科技創(chuàng )新和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。二是突出問(wèn)題導向。系統梳理制約創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)功能發(fā)揮的堵點(diǎn)難點(diǎn)，聚焦市場(chǎng)主體急難愁盼的問(wèn)題，拿出更多硬招實(shí)招，增加改革含金量、市場(chǎng)獲得感。三是突出改革協(xié)同。統籌好多層次資本市場(chǎng)各板塊協(xié)同，堅持錯位發(fā)展、辦出特色，借鑒吸收好的經(jīng)驗做法，充分考慮創(chuàng )業(yè)板自身特點(diǎn)，形成差異化的制度安排，推進(jìn)投融資綜合改革。

　　面對市場(chǎng)新形勢，北交所副總經(jīng)理周箴表示，北交所將統籌抓改革、優(yōu)服務(wù)、強生態(tài)等各項工作舉措，促進(jìn)北交所市場(chǎng)平臺功能更好地發(fā)揮，助力中小企業(yè)跨入高質(zhì)量發(fā)展新階段。具體措施包括保持高質(zhì)量企業(yè)供給，堅持嚴監嚴管提升公司質(zhì)量、支持企業(yè)利用并購重組等市場(chǎng)工具發(fā)展壯大和鼓勵支持機構投資者積極參與北交所市場(chǎng)等。

　　其中，高質(zhì)量企業(yè)供給方面，周箴表示，北交所將立足促進(jìn)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展，不斷優(yōu)化創(chuàng )新型中小企業(yè)評價(jià)指標體系，重點(diǎn)支持符合國家戰略發(fā)展方向、契合資本市場(chǎng)發(fā)展需要的優(yōu)質(zhì)成長(cháng)型企業(yè)上市，進(jìn)一步暢通科技創(chuàng )新和新質(zhì)生產(chǎn)力企業(yè)融資上市路徑。同時(shí)，堅守市場(chǎng)定位，做好準入把關(guān)，圍繞中小企業(yè)特點(diǎn)，提高審核問(wèn)詢(xún)的針對性和精準性，從源頭上不斷提升上市公司質(zhì)量。

　　港交所針對特專(zhuān)科技公司的18C機制等一系列上市制度改革，為創(chuàng )新科技企業(yè)赴港上市開(kāi)拓了道路。香港交易所董事總經(jīng)理徐經(jīng)緯表示，“A+H”上市將成為2025年的關(guān)鍵主題，已有寧德時(shí)代（300750）等多家A股公司完成了H股上市，“目前有超過(guò)30家A股公司遞交了H股上市申請，另有超過(guò)20家A股公司發(fā)布了關(guān)于H股上市計劃的公告”。

　　徐經(jīng)緯透露，2025年以來(lái)，香港股票市場(chǎng)融資額已超過(guò)440億美元，其中，40多家公司成功實(shí)現IPO，融資額接近140億美元，“IPO今年比較活躍的主要是四大板塊，分別為消費零售業(yè)、高科技、新能源以及醫療”。