深交所最新發(fā)布!創(chuàng )業(yè)板“輕資產(chǎn)、高研發(fā)投入”認定標準來(lái)了

2025-06-30 18:02:29 來(lái)源: 券商中國 作者:譚楚丹

  如何認定輕資產(chǎn)、高研發(fā)投入?

  6月30日深交所發(fā)布《深圳證券交易所股票發(fā)行上市審核業(yè)務(wù)指引第8號——輕資產(chǎn)、高研發(fā)投入認定標準》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《指引》),旨在進(jìn)一步鼓勵企業(yè)加大研發(fā)投入,提升科技創(chuàng )新能力。

  有業(yè)內人士指出,目前,創(chuàng )業(yè)板上市公司中戰略性新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)占比超六成,這類(lèi)企業(yè)通常具有研發(fā)投入大、周期長(cháng)、非資本性支出金額較高等典型特征,對資金使用靈活度有較大需求。本次《指引》明確認定標準,增強了制度的適應性,符合相關(guān)標準的上市公司不再受30%補流比例限制,無(wú)需提前規劃資本性支出項目,有效提升了相關(guān)公司融資靈活性,助推其加大主營(yíng)業(yè)務(wù)相關(guān)研發(fā)投入,提升科技創(chuàng )新能力。

  深交所有關(guān)負責人表示,后續將緊緊圍繞支持新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展這一關(guān)鍵著(zhù)力點(diǎn),支持更多符合“輕資產(chǎn)、高研發(fā)投入”標準的創(chuàng )業(yè)板上市公司積極利用該政策工具,推動(dòng)典型案例落地,引導更多資源要素向新質(zhì)生產(chǎn)力方向聚集。

  逾200家創(chuàng )業(yè)板企業(yè)符合該標準

  6月30日深交所出臺有關(guān)創(chuàng )業(yè)板“輕資產(chǎn)、高研發(fā)投入”認定標準,旨在針對科技型上市公司特點(diǎn),更好支持科技創(chuàng )新,提高募集資金使用效率,促進(jìn)科技型上市公司做優(yōu)做強。

  具體來(lái)看,《指引》明確了適用范圍,稱(chēng)具有輕資產(chǎn)、高研發(fā)投入特點(diǎn)的創(chuàng )業(yè)板上市公司,發(fā)行證券募集資金用于補充流動(dòng)資金和償還債務(wù)的比例超過(guò)募集資金總額的30%的,適用該《指引》。

  在認定標準方面,《指引》稱(chēng),“輕資產(chǎn)”是指“上市公司最近一年末固定資產(chǎn)、在建工程、土地使用權、使用權資產(chǎn)、長(cháng)期待攤費用以及其他通過(guò)資本性支出形成的實(shí)物資產(chǎn)合計占總資產(chǎn)比重不高于20%”。

  而“高研發(fā)投入”是指最近三年平均研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入比例不低于15%,或者最近三年累計研發(fā)投入不低于3億元且平均研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入比例不低于3%。

  業(yè)內人士認為,創(chuàng )業(yè)板上市公司“高研發(fā)投入”認定標準無(wú)研發(fā)人員占比要求,這與創(chuàng )業(yè)板首發(fā)上市板塊定位標準一脈相承。同時(shí),對于適用研發(fā)投入不低于3億元標準的上市公司,新增研發(fā)投入占比不低于3%的底線(xiàn)要求,旨在保障研發(fā)投入質(zhì)量,避免僅因規模體量大而滿(mǎn)足“高研發(fā)投入”標準。

  值得一提的是,《指引》此次設置負面情形,明確上市公司股票被實(shí)施風(fēng)險警示的,發(fā)行證券募集資金用于補充流動(dòng)資金和償還債務(wù)的比例不得超過(guò)募集資金總額的30%,體現出“扶優(yōu)限劣”的監管導向。

  據悉,經(jīng)初步測算,符合創(chuàng )業(yè)板“輕資產(chǎn)、高研發(fā)投入”標準的上市公司共計200余家,主要集中在信息技術(shù)、生物醫藥等戰略性新興產(chǎn)業(yè)。

  壓嚴壓實(shí)中介機構責任

  《指引》還明確保薦機構及申報會(huì )計師應重點(diǎn)關(guān)注并核查的“輕資產(chǎn)、高研發(fā)投入”企業(yè)認定相關(guān)事項,并要求出具專(zhuān)項核查意見(jiàn)。

  具體來(lái)看,保薦機構及申報會(huì )計師應當重點(diǎn)關(guān)注四項情形,并出具核查意見(jiàn)。

  一是輕資產(chǎn)特點(diǎn)認定所涉及相關(guān)資產(chǎn)科目的具體確定依據及合理性,相關(guān)資產(chǎn)科目歸集、核算是否合理準確。

  二是上市公司研發(fā)投入計算口徑是否合理,研發(fā)投入的歸集是否準確,研發(fā)投入相關(guān)數據來(lái)源是否可驗證,研發(fā)相關(guān)內控制度是否健全且被有效執行。

  三是上市公司是否符合《指引》上述規定的“輕資產(chǎn)、高研發(fā)投入”標準,本次募集資金用于補充流動(dòng)資金和償還債務(wù)比例超過(guò)30%的合理性。

  四是上市公司本次募投項目研發(fā)支出的具體投向、測算依據及融資必要性,以及研發(fā)內容與主營(yíng)業(yè)務(wù)的相關(guān)性。

  加強募集資金監管

  在信息披露方面及募集資金監管方面,深交所也提出具體要求!吨敢诽岬,公司應當在募集說(shuō)明書(shū)中新增披露公司符合“輕資產(chǎn)、高研發(fā)投入”相關(guān)要求的情況、本次募集資金用于補充流動(dòng)資金和償還債務(wù)比例超過(guò)30%的合理性,并強化與本次募投項目研發(fā)支出、研發(fā)內容、研發(fā)風(fēng)險等相關(guān)的信息披露。

  在募集資金監管方面,《指引》要求,上市公司發(fā)行證券實(shí)施完成后,應當在年度報告和前次募集資金使用情況鑒證報告中披露兩項內容。一是超過(guò)補充流動(dòng)資金和償還債務(wù)比例限制部分的募集資金使用情況、投入進(jìn)度、結余情況、相關(guān)研發(fā)項目的推進(jìn)情況;二是前次超過(guò)補充流動(dòng)資金和償還債務(wù)比例限制部分募集資金用途發(fā)生變更的情況。

  上市公司用于補充流動(dòng)資金和償還債務(wù)的募集資金超過(guò)募集資金30%比例的部分,后續擬變更用途的,原則上應當繼續用于主營(yíng)業(yè)務(wù)相關(guān)的研發(fā)投入。上市公司前次發(fā)行證券變更募集資金用途違反上述規定的,應當在本次發(fā)行證券時(shí)調減相應規模的募集資金。

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