【導讀】深交所發(fā)布創(chuàng )業(yè)板“輕資產(chǎn)、高研發(fā)投入”認定標準，支持企業(yè)加大研發(fā)投入

　　創(chuàng )業(yè)板“輕資產(chǎn)、高研發(fā)投入”認定標準來(lái)了！

　　6月30日，深交所發(fā)布《深圳證券交易所股票發(fā)行上市審核業(yè)務(wù)指引第8號——輕資產(chǎn)、高研發(fā)投入認定標準》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《指引》），自發(fā)布之日起施行。

　　《指引》共13條，明確了具有輕資產(chǎn)、高研發(fā)投入特點(diǎn)的創(chuàng )業(yè)板企業(yè)的認定標準，并對該類(lèi)企業(yè)的信息披露、核查、募集資金監管等提出具體要求，旨在針對科技型上市公司特點(diǎn)，更好支持科技創(chuàng )新，提高募集資金使用效率，促進(jìn)科技型上市公司做優(yōu)做強，服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。

　　深交所有關(guān)負責人表示，后續將緊緊圍繞支持新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展這一關(guān)鍵著(zhù)力點(diǎn)，支持更多符合“輕資產(chǎn)、高研發(fā)投入”標準的創(chuàng )業(yè)板上市公司積極利用該政策工具。

　　明確“輕資產(chǎn)、高研發(fā)投入”認定標準

　　提升政策透明度和可預期性

　　《指引》貫徹落實(shí)《國務(wù)院關(guān)于加強監管防范風(fēng)險推動(dòng)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的若干意見(jiàn)》相關(guān)要求，在總結前期發(fā)布的相關(guān)認定標準和落地案例的基礎上，根據創(chuàng )業(yè)板上市公司成長(cháng)性、創(chuàng )新性特點(diǎn)明確了創(chuàng )業(yè)板“輕資產(chǎn)、高研發(fā)投入”的認定標準。

　　深交所表示，具有輕資產(chǎn)、高研發(fā)投入特點(diǎn)的創(chuàng )業(yè)板上市公司，發(fā)行證券募集資金用于補充流動(dòng)資金和償還債務(wù)的比例超過(guò)募集資金總額的30%的，適用該《指引》。認定指標具體明確、可量化，政策的透明度和可預期性進(jìn)一步提升，有助于創(chuàng )業(yè)板更好服務(wù)科技創(chuàng )新和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。

　　一是明確“輕資產(chǎn)”認定標準。具有輕資產(chǎn)特點(diǎn)的企業(yè)，要求公司最近一年末固定資產(chǎn)、在建工程、土地使用權、使用權資產(chǎn)、長(cháng)期待攤費用以及其他通過(guò)資本性支出形成的實(shí)物資產(chǎn)合計占總資產(chǎn)比重不高于20%。相關(guān)資產(chǎn)項目與會(huì )計科目一致，上市公司財務(wù)數據經(jīng)審計后可直接評估判斷是否滿(mǎn)足“輕資產(chǎn)”條件。

　　二是明確“高研發(fā)投入”認定標準。具有高研發(fā)投入特點(diǎn)的企業(yè)，要求公司最近三年平均研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入比例不低于15%，或最近三年累計研發(fā)投入不低于3億元且最近三年平均研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入比例不低于3%。

　　三是明確負面情形�！吨敢�》明確，上市公司股票被實(shí)施風(fēng)險警示的，發(fā)行證券募集資金用于補充流動(dòng)資金和償還債務(wù)的比例不得超過(guò)募集資金總額的30%，體現出“扶優(yōu)限劣”的監管導向。

　　此外，信息披露方面，《指引》要求公司應當在募集說(shuō)明書(shū)中新增披露公司符合“輕資產(chǎn)、高研發(fā)投入”相關(guān)要求的情況、本次募集資金用于補充流動(dòng)資金和償還債務(wù)比例超過(guò)30%的合理性，并強化與本次募投項目研發(fā)支出、研發(fā)內容、研發(fā)風(fēng)險等相關(guān)的信息披露。

　　中介機構責任方面，《指引》明確保薦人及申報會(huì )計師應重點(diǎn)關(guān)注并核查的“輕資產(chǎn)、高研發(fā)投入”企業(yè)認定相關(guān)事項，并要求出具專(zhuān)項核查意見(jiàn)。

　　募集資金監管方面，《指引》要求公司應當在年度報告及前募鑒證報告中披露募集資金使用及研發(fā)項目推進(jìn)的情況，加強對補充流動(dòng)資金和償還債務(wù)超過(guò)30%比例部分的募集資金用途變更的監管。

　　增強制度適應性

　　鼓勵企業(yè)加大研發(fā)投入

　　創(chuàng )業(yè)板是A股市場(chǎng)服務(wù)科技創(chuàng )新的先行板塊和重要組成部分。設立十五年來(lái)，創(chuàng )業(yè)板的改革效應持續顯現，培育形成了一大批優(yōu)質(zhì)科技企業(yè)和戰略性新興產(chǎn)業(yè)集群，在落實(shí)創(chuàng )新驅動(dòng)發(fā)展戰略、完善市場(chǎng)制度機制、提升市場(chǎng)功能等方面發(fā)揮了重要作用。

　　目前，創(chuàng )業(yè)板上市公司中戰略性新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)占比超六成，正處于快速成長(cháng)期，亟需通過(guò)融資加快實(shí)現創(chuàng )新鏈、產(chǎn)業(yè)鏈、人才鏈深度融合。前述上市公司通常具有研發(fā)投入大、周期長(cháng)、非資本性支出金額較高等典型特征，對資金使用靈活度有較大需求。

　　本次明確認定標準，增強了制度的適應性，符合相關(guān)標準的上市公司不再受30%補流比例限制，無(wú)需提前規劃資本性支出項目，有效提升了相關(guān)公司融資靈活性，助推其加大主營(yíng)業(yè)務(wù)相關(guān)研發(fā)投入，提升科技創(chuàng )新能力。

　　提高直接融資比重，暢通股權融資渠道，是資本市場(chǎng)服務(wù)科技創(chuàng )新的重要方式。此次發(fā)布《指引》，能夠更好地滿(mǎn)足科技型企業(yè)的直接融資需求。經(jīng)初步測算，符合創(chuàng )業(yè)板“輕資產(chǎn)、高研發(fā)投入”標準的上市公司共計200余家，主要集中在信息技術(shù)、生物醫藥等戰略性新興產(chǎn)業(yè)。

　　同時(shí)，“高研發(fā)投入”認定標準的設置，也將進(jìn)一步鞏固創(chuàng )業(yè)板上市公司的創(chuàng )新成色。

　　深交所有關(guān)負責人介紹，后續將緊緊圍繞支持新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展這一關(guān)鍵著(zhù)力點(diǎn)，支持更多符合“輕資產(chǎn)、高研發(fā)投入”標準的創(chuàng )業(yè)板上市公司積極利用該政策工具，推動(dòng)典型案例落地，引導更多資源要素向新質(zhì)生產(chǎn)力方向聚集。