7月首個(gè)交易日，三大指數漲跌不一，截至收盤(pán)，滬指漲0.39%，深成指漲0.11%，創(chuàng )業(yè)板指跌0.24%。滬深兩市全天成交額1.47萬(wàn)億元，較上個(gè)交易日縮量208億元。板塊方面，玻纖、中船系、創(chuàng )新藥、化學(xué)制藥、生物制品、貴金屬等板塊漲幅居前；跨境支付、金融科技、數字貨幣、多元金融、計算機、通信等板塊跌幅居前。

　　（圖源：南財金融終端）

　　回顧6月，A股三大指數震蕩走高，滬指月末站穩3400點(diǎn)。當月滬指漲2.90%，深證成指漲4.23%，創(chuàng )業(yè)板指漲8.02%，北證50漲2.73%。在行業(yè)方面，申萬(wàn)31個(gè)一級行業(yè)中有23個(gè)行業(yè)實(shí)現了上漲，漲幅前三分別是：通信（14.09%）、國防軍工（10.89%）、有色金屬（9.26%）；在下跌行業(yè)中，食品飲料（-5.90%）跌幅最大，美容護理（-3.61%）、家用電器（-3.04%）跌幅居前。

　　7月接下來(lái)還會(huì )演繹怎樣的行情？機構看好的“金股”有哪些？又給出了哪些配置建議？接下來(lái)，我們一起來(lái)看看。

　　一、市場(chǎng)進(jìn)一步突破或仍需時(shí)間，短期走勢偏震蕩

　　據不完全統計，目前已有20余家券商發(fā)布了7月投資組合和最新市場(chǎng)觀(guān)點(diǎn)。

　　縱觀(guān)這些報告，多家機構認為市場(chǎng)進(jìn)一步突破或仍需時(shí)間，短期走勢偏震蕩。

　　東吳證券表示，6月末滬指一度放量突破3400，創(chuàng )下年內新高。我們認為，這一輪滬指的“三連陽(yáng)”突破，本質(zhì)上是波動(dòng)率回歸交易的結果。在波動(dòng)率極低的環(huán)境下，美聯(lián)儲降息預期提升等利好因素觸發(fā)指數選擇向上突破，因子的正向變化導向市場(chǎng)的“Risk-On”。在短暫經(jīng)歷波動(dòng)率的回歸交易后，市場(chǎng)整體進(jìn)入多頭思維，向后看年內滬指有較大可能性突破去年高點(diǎn)，但當下指數處于籌碼密集區，進(jìn)一步突破或需以時(shí)間換空間，短期走勢大概率偏震蕩，以結構性行情為主。

　　國盛證券指出，6月以來(lái)市場(chǎng)整體走勢強于預期，主要寬基指數更是在月底普遍實(shí)現了短期放量突破，上證指數一度上探年內新高，表明市場(chǎng)在依舊具備嘗試突破的潛力。目前資金合力明顯傾向于定價(jià)樂(lè )觀(guān)敘事，突破本身有了交易的價(jià)值，所以月度級別可以考慮積極參與突破，博取潛在彈性，但需要保持交易思維以應對不確定性。

　　信達證券（601059）認為，當下類(lèi)似2013和2019年，后續有較大的概率發(fā)展為全面牛市。但戰術(shù)層面，指數快速突破去年10月8日以來(lái)震蕩區間還需要時(shí)間，估計快速突破概率不高。我們認為，市場(chǎng)在7月可能還會(huì )有震蕩回撤，不過(guò)幅度可控。Q3后期或Q4，盈利和政策層面，只要有一個(gè)往樂(lè )觀(guān)方向轉變，市場(chǎng)有望回歸牛市狀態(tài)。

　　在行業(yè)配置方面，7月財報季來(lái)臨，多家機構建議優(yōu)先關(guān)注業(yè)績(jì)確定性較高的板塊，如：大消費、化工、軍工、鋰電等。此外，穩定類(lèi)資產(chǎn)的重要性也被多家機構提及，建議關(guān)注黃金、煤炭、石油石化、銀行等。

　　二、7月金股：機構扎堆推薦愷英網(wǎng)絡(luò )

　　在統計的20余家券商7月金股中，愷英網(wǎng)絡(luò )（002517）被“點(diǎn)名次數”5次；紫金礦業(yè)（601899）、滬電股份（002463）、牧原股份（002714）緊隨其后，獲推薦4次；吉祥航空（603885）、亞鉀國際（000893）、東鵬飲料（605499）、華友鈷業(yè)（603799）等股也獲3次推薦。

　　部分推薦情況如下：

　　1.愷英網(wǎng)絡(luò )（002517.SZ） 華源證券：

　�。�1）公司布局AI+產(chǎn)品，投資AI公司自然選擇，打造陪伴產(chǎn)品EVE有望于25年上線(xiàn)，AI情感陪伴賽道市場(chǎng)空間廣闊；

　�。�2）新游IP儲備豐富，《盜墓筆記：?jiǎn)⒊獭贰抖妨_大陸：誅邪傳說(shuō)》等重磅新游25年即將推出，有望增厚業(yè)績(jì)。

　　2.紫金礦業(yè)（601899.SH） 國聯(lián)民生（601456）證券：

　�。�1）去美元化進(jìn)程加速、各國央行持續增持黃金以及黃金ETF投資需求提升等多重因素驅動(dòng)金價(jià)中樞進(jìn)一步上移；

　　（2）礦端供給趨緊有望托底銅價(jià)，需求端增長(cháng)或將提供銅價(jià)向上彈性；

　�。�3）公司是全球礦業(yè)巨頭，世界級資源及產(chǎn)能配置將助力公司產(chǎn)量快速爬坡，礦產(chǎn)銅金產(chǎn)量有望實(shí)現高位再進(jìn)階。

　　華創(chuàng )證券：

　�。�1）金銅量?jì)r(jià)齊升，單季歸母凈利創(chuàng )歷史新高。

　　3.滬電股份（002463.SZ） 開(kāi)源證券：

　�。�1）企業(yè)通訊板方面，公司技術(shù)能力領(lǐng)先。

　�。�2）算力行業(yè)迭代較快，隨著(zhù)ASIC的加速發(fā)展，公司訂單充足，隨著(zhù)產(chǎn)品迭代速度加快，公司將長(cháng)期受益。

　　財通證券（601108）：

　�。�1）業(yè)績(jì)高速增長(cháng)，AI與汽車(chē)雙輪驅動(dòng)。交換機業(yè)務(wù)翻倍增長(cháng)，智駕新品占比迅速提升。

　　4.牧原股份（002714.SZ） 國信證券：

　�。�1）公司是國內的生豬養殖龍頭，頭均超額收益優(yōu)勢顯著(zhù)，是行業(yè)確定性的首選標的，后續有望充分受益生豬行業(yè)景氣延續。

　�。�2）公司養殖產(chǎn)能穩步上量，預計2025年出欄有望繼續維持增長(cháng)。

　�。�3）當前公司估值處于歷史周期底部位置，看好公司未來(lái)估值修復空間。

　　長(cháng)江證券：

　�。�1）公司已由高成長(cháng)發(fā)展階段步入高質(zhì)量發(fā)展階段，養殖成本有望持續領(lǐng)先行業(yè)，屠宰業(yè)務(wù)盈利改善。

　�。�2）豬價(jià)波動(dòng)趨緩，公司利潤波動(dòng)相對以往減弱，進(jìn)入盈利穩定性增強的估值重塑階段。

　　5.吉祥航空（603885.SH） 中泰證券（600918）：

　�。�1）雙品牌、雙樞紐運行，航網(wǎng)質(zhì)量民營(yíng)航司中最佳，低成本、高票價(jià)，彈性大。

　　申萬(wàn)宏源證券（000562）：

　　（1）航空板塊暑運樂(lè )觀(guān)運營(yíng)條件具備；

　�。�2）公司主基地均為國內核心市場(chǎng)，寬體機布局已見(jiàn)成效，持續放大公司國際航線(xiàn)競爭力。

　　6.華友鈷業(yè)（603799.SH） 華安證券（600909）：

　�。�1）剛果金延長(cháng)出口禁令，鈷價(jià)有望上漲。

　�。�2）公司華友印尼濕法鈷項目投產(chǎn)，受益于政策避險。

　�。�3）綁定優(yōu)質(zhì)礦山&客戶(hù)進(jìn)行擴產(chǎn)，印尼鎳資源建設穩步推進(jìn)。

　　華源證券：

　�。�1）因金屬價(jià)格下跌，鈷&鎳&鋰噸毛利已經(jīng)降至歷史低位，公司仍能保持較好的盈利，體現出極強的盈利韌性。

　�。�2）鈷&鎳&鋰價(jià)格具備上漲的基礎，一旦價(jià)格上漲，公司業(yè)績(jì)有望實(shí)現大增。

　�。▉�(lái)源：東吳證券、光大證券、華鑫證券、信達證券、浙商證券（601878）、平安證券、開(kāi)源證券、國盛證券、中泰證券、財信證券、華源證券、中原證券（601375）、華龍證券、天風(fēng)證券（601162）、華泰證券、華創(chuàng )證券、國聯(lián)民生、興業(yè)證券、財通證券、華安證券、國信證券、國海證券、長(cháng)江證券、申萬(wàn)宏源證券、中國銀河（601881）、海通國際、東海證券、東北證券、招商證券）