IPO受理迎來(lái)年內小高峰。截至6月30日，滬深北三大交易所6月新受理150家擬IPO企業(yè)，創(chuàng )下今年以來(lái)的單月受理新高，其中，北交所成為受理主力軍。

　　受理企業(yè)數沖高的背后，既有財務(wù)數據更新的周期性因素，也有注冊制下包容性制度框架不斷完善、優(yōu)質(zhì)標的加速申報等原因的推動(dòng)。

　　一位大型券商的投行人士告訴證券時(shí)報記者，IPO發(fā)行家數和市場(chǎng)承受力息息相關(guān)，目前受理明顯增多，釋放出較為積極的信號，但并不代表著(zhù)IPO節奏的變化，更不意味著(zhù)IPO審核標準的放松，IPO節奏是否調整還有待進(jìn)一步觀(guān)察。

　　單月受理企業(yè)數創(chuàng )新高

　　今年上半年，滬深北三大交易所合計受理177家企業(yè)的IPO申請，較去年同期29家的數量增幅明顯。特別是整個(gè)6月，IPO受理呈現加速度。據統計，6月IPO受理數量達150家，而1月到5月分別僅為1家、0家、7家、3家、16家，6月受理數占上半年總量超85%。

　　6月的最后幾個(gè)工作日，企業(yè)報送節奏加快，僅6月30日一天滬深北三家交易所就新增41家IPO受理，北交所、上交所、深交所分別受理了32家、5家和4家。

　　其中，上交所的5家均為沖刺科創(chuàng )板的項目，備受市場(chǎng)關(guān)注的摩爾線(xiàn)程IPO申請也在當日獲得上交所科創(chuàng )板受理，該公司此次發(fā)行擬募資80億元，若發(fā)行成功將成為科創(chuàng )板年內最大IPO。

　　“IPO受理數量的明顯變化和年中的財務(wù)數據周期相關(guān)，根據現有規則，申報IPO的財務(wù)報告有效期是6個(gè)月，這也意味著(zhù)以2024年12月31日為基準日的項目，必須在6月30日前完成申報，一些符合要求的標的會(huì )趕在截止時(shí)間之前遞交申報材料�！鄙鲜龃笮腿�商的投行人士表示，和去年相比，IPO受理數量上確實(shí)出現了明顯的回升，但和此前幾年同期相比，受理企業(yè)家數屬于常態(tài)化水平，在政策引導下，一些符合板塊定位和上市標準的企業(yè)遞交材料較為積極。

　　數據顯示，2022年6月、2023年6月分別有324家、246家企業(yè)IPO獲得受理。

　　從申報企業(yè)的行業(yè)分布來(lái)看，制造業(yè)企業(yè)占據主導地位，主要集中在計算機、通信和其他電子設備制造業(yè)，專(zhuān)用設備制造業(yè)，化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)及通用設備制造業(yè)。

　　同時(shí)，去年年初曾一度出現的IPO“撤單潮”今年也有明顯“降溫”。截至6月30日，三大交易所共有66單IPO主動(dòng)撤回，遠低于去年同期的IPO撤單數。南開(kāi)大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(cháng)田利輝表示，嚴監管背景下，不少“帶病”申報、條件欠缺或業(yè)績(jì)不穩定的企業(yè)在去年底前主動(dòng)撤回了申報，監管威懾力持續強化，現場(chǎng)檢查與現場(chǎng)督導覆蓋率擴大，倒逼申報條件不好的企業(yè)主動(dòng)提前撤單，從今年開(kāi)始，一些真正有實(shí)力、質(zhì)量過(guò)關(guān)的企業(yè)上市信心增強，申報更加積極。

　　未盈利企業(yè)擁抱資本市場(chǎng)

　　隨著(zhù)科創(chuàng )板、創(chuàng )業(yè)板包容性的增強，未盈利企業(yè)積極擁抱資本市場(chǎng)。6月以來(lái)，已有4家未盈利企業(yè)IPO申請獲受理，包括沖刺創(chuàng )業(yè)板的大普微，以及擬在科創(chuàng )板上市的視涯科技、兆芯集成、上海超硅。

　　這四家企業(yè)均屬于半導體行業(yè)，其中，大普微系創(chuàng )業(yè)板首單未盈利企業(yè)IPO，該公司2022年—2024年實(shí)現營(yíng)業(yè)收入分別約為5.57億元、5.19億元、9.62億元；對應實(shí)現歸屬凈利潤分別約為-5.34億元、-6.17億元、-1.91億元。雖然大普微報告期內尚未實(shí)現盈利，不過(guò)2024年凈利已經(jīng)大幅減虧。

　　兆芯集成也是一家未盈利企業(yè)，該公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為高端通用處理器及配套芯片的研發(fā)、設計及銷(xiāo)售，擁有已授權專(zhuān)利達1434項，其中應用于主營(yíng)業(yè)務(wù)并能夠產(chǎn)業(yè)化的發(fā)明專(zhuān)利500余項。兆芯集成擬在科創(chuàng )板上市，選擇的上市標準為同股同權的第四套標準，即“預計市值不低于人民幣30億元，且最近一年營(yíng)業(yè)收入不低于人民幣3億元”。

　　A股市場(chǎng)“科技敘事”邏輯愈發(fā)清晰，資本市場(chǎng)正蓄力推動(dòng)優(yōu)質(zhì)資源向以“硬科技”為代表的科技創(chuàng )新企業(yè)集聚。安永大中華區審計服務(wù)市場(chǎng)聯(lián)席主管合伙人湯哲輝認為，當前A股的科創(chuàng )屬性愈發(fā)顯著(zhù)，資本正加速向科創(chuàng )型企業(yè)集聚。證監會(huì )近期多次強調更大力度支持優(yōu)質(zhì)未盈利科技企業(yè)上市，表明“硬科技”企業(yè)的制度性紅利正在加速釋放，上市融資環(huán)境持續優(yōu)化。

　　數據顯示，截至6月30日，正在排隊的未盈利企業(yè)共14家，企業(yè)擬沖刺板塊大多數為科創(chuàng )板。

　　北交所成受理主力軍

　　今年上半年，北交所受理115家企業(yè)，97家是在6月獲受理的。

　　縱觀(guān)獲受理的企業(yè)，一部分是變更目標，從擬登陸深市主板、科創(chuàng )板到重新變更賽道至北交所的，如中健康橋、北京康美特科技股份有限公司此前分別沖刺深市主板、科創(chuàng )板；一部分是成長(cháng)型中小企業(yè)，目前，擬北交所上市公司覆蓋高端裝備制造、TMT、化工新材料、消費、生物醫藥等多元細分領(lǐng)域，從事智能網(wǎng)聯(lián)新能源汽車(chē)、氫能、新材料、創(chuàng )新藥、低空經(jīng)濟、人工智能等產(chǎn)業(yè)鏈的公司數量較多。

　　開(kāi)源證券北交所研究中心總經(jīng)理諸海濱表示，隨著(zhù)北交所“深改19條”逐步落實(shí)，北交所市場(chǎng)功能更趨完善，不少計劃在北交所上市的成長(cháng)性公司選擇在新三板掛牌一年后申報北交所。加之，此前大幅撤回或觀(guān)望中的企業(yè)，因滬深交易所政策趨緊，而北交所近一兩年活躍度高、市值效應和流動(dòng)性較好，因此選擇北交所上市企業(yè)增多。

　　湯哲輝預計，2025年A股IPO數量將較2024年穩中有升，上會(huì )企業(yè)多與國家重點(diǎn)支持的制造業(yè)、戰略性新興產(chǎn)業(yè)相關(guān)，如半導體、新能源等卡脖子賽道，符合產(chǎn)業(yè)政策導向，具備一定的技術(shù)含量及發(fā)展潛力，預計這類(lèi)行業(yè)的企業(yè)在IPO市場(chǎng)中繼續占據重要地位，審核質(zhì)量把控依舊嚴格，強監管始終是主線(xiàn)。