國泰海通發(fā)布研報稱(chēng)，受益具身智能的快速發(fā)展，國內外的叉車(chē)企業(yè)、電商物流企業(yè)以及機器人企業(yè)在智能物流領(lǐng)域有所布局，無(wú)人叉車(chē)、具身搬運機器人趨勢逐漸明晰。該行看好叉車(chē)行業(yè)無(wú)人化、智能化的發(fā)展前景，推薦標的為安徽合力（600761）(600761.SH)、杭叉集團（603298）(603298.SH)、中力股份（603194）(603194.SH)。

　　國泰海通主要觀(guān)點(diǎn)如下：

　　亞馬遜機器人部署超百萬(wàn)，新款機器人效率與人相當

　　據財聯(lián)社微信公眾號、移動(dòng)機器人產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟微信公眾號，亞馬遜自2012年起持續推進(jìn)機器人進(jìn)程，今年有兩大突破：1)7月1日，亞馬遜機器人全球部署數量超百萬(wàn)臺，機器人主要承擔重型搬運及重復性任務(wù)，形成人機協(xié)作的高效模式;2)今年新發(fā)布倉儲機器人Vulcan，配備兩支機械臂可完成庫存整理、抓取功能，同時(shí)擁有感知正在抓取物品的“觸覺(jué)”，能夠揀選、存放履行中心75%的物品，速度與一線(xiàn)員工相當。該行認為，作為全球最大的移動(dòng)機器人制造商、運營(yíng)商，亞馬遜在無(wú)人倉儲物流的發(fā)展有望起到標桿作用。

　　不止亞馬遜，2025年以來(lái)多家龍頭企業(yè)加碼無(wú)人物流賽道

　　1月份，凱傲集團與英偉達、埃森哲合作，利用物理人工智能與智能固定攝像頭、自動(dòng)叉車(chē)以及最新的自動(dòng)化和機器人解決方案，改善倉庫管理;6月份，根據Figure創(chuàng )始人在社交媒體發(fā)布的視頻，借助端到端通用控制模型Helix，Figure 02自主驅動(dòng)完成快遞揀選工作;6月份，智元機器人與德馬集團簽訂戰略合作協(xié)議，智元將支持德馬建立基于物流作業(yè)場(chǎng)景的“德馬人形機器人數據采集工廠(chǎng)”，開(kāi)啟人形機器人在數據驅動(dòng)下的作業(yè)場(chǎng)景應用時(shí)代。該行認為，無(wú)論是傳統的叉車(chē)企業(yè)，還是專(zhuān)業(yè)的人形機器人制造商，都相對看好機器人在倉儲物流的商業(yè)化落地，這將有助于智能物流的無(wú)人化發(fā)展。

　　國內叉車(chē)龍頭加速布局，看好無(wú)人叉車(chē)發(fā)展空間

　　同樣的，國內叉車(chē)龍頭也在加碼智能物流的無(wú)人化布局，并取得顯著(zhù)進(jìn)展。1)安徽合力：2025年2月份宣布和華為在數字化轉型、智能物流、人工智能等領(lǐng)域開(kāi)展深化合作，并相繼與順豐、京東簽訂合作協(xié)議;2)杭叉集團：2024年12月在美國成立智能物流有限公司，2025年2月拜訪(fǎng)杭州海創(chuàng )人形機器人產(chǎn)業(yè)創(chuàng )新中心，就深化拓展“智能機器人+物流”領(lǐng)域創(chuàng )新合作進(jìn)行深入交流;3)中力股份：2025年6月舉辦年度創(chuàng )新大會(huì )，發(fā)布數智倉儲、數智機器人、智能密集堆垛等新品。該行認為，叉車(chē)及倉儲物流無(wú)人化趨勢比較明確，國產(chǎn)叉車(chē)企業(yè)有望繼鋰電化后再次憑借無(wú)人化彎道超車(chē)。

　　風(fēng)險提示：技術(shù)發(fā)展不及預期。