中金：主動(dòng)外資繼續流出 被動(dòng)外資轉為流入
中金策略研究團隊稱(chēng)，外資方面，過(guò)去一周，EPFR口徑下（截至周三）：主動(dòng)外資繼續流出，流出A股1.7億美元，流出規模與上周基本持平；流出港股和ADR 4.1億美元（vs. 上周流出3.7億美元）；流出較多的為專(zhuān)注中國和全球新興市場(chǎng)等類(lèi)型基金。被動(dòng)外資轉為流入，A股流入4.5億美元（vs. 上周流出2.0億美元）；港股和ADR大幅流入13.2億美元（vs. 上周流入3.5億美元），流入主要是專(zhuān)注中國與新興市場(chǎng)的基金。
南向方面，本周南向資金流入138.9億港元（vs. 上周流入283.8億港元），日均流入34.7億港元（vs. 上周日均流入56.8億港元），全年南向資金已累計流入7,398.7億港元。個(gè)股層面，上周增持最多為中芯國際、美團與信達生物等，但流出阿里、騰訊與小米等。
過(guò)去一個(gè)多月，市場(chǎng)一直處于中金給出的23,000-24,000區間震蕩，對應的加權ERP已經(jīng)與去年10月初高點(diǎn)相當。同時(shí)，新消費創(chuàng )新藥等短期抱團也非常明顯，體現為交易“擁擠度”和南向資金這一時(shí)期流入規模占各板塊的比例。短期流動(dòng)性趨緊，關(guān)稅談判變數，數據轉弱和政策發(fā)力的延后，都有可能造成市場(chǎng)出現波動(dòng)。
中金建議目前投資者可以適度降低倉位，或者切換到穩健分紅，又或切換到預期較年初已經(jīng)明顯降溫的AI相關(guān)互聯(lián)網(wǎng)標的上，等待后續時(shí)機。如果出現較大波動(dòng)，反而可以更為積極地介入，以更低的成本買(mǎi)回優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)，但前提是要留好“子彈”。
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