本周，A股迎來(lái)7月開(kāi)門(mén)紅，三大股指震蕩收漲，滬指盤(pán)中續創(chuàng )今年以來(lái)新高。

　　展望后市，業(yè)內機構認為，市場(chǎng)有望呈現震蕩向上的行情特征，指數型機會(huì )或尚需觀(guān)望，結構性機會(huì )仍值得把握。此外，上市公司中報季即將來(lái)臨，圍繞基本面挖掘投資機會(huì )受到各方重視。

　　在具體配置層面，機構認為，有色金屬、AI硬件、創(chuàng )新藥、游戲和軍工的輪動(dòng)或是中報季的主旋律。此外，政策提振下的大消費板塊、并購重組主題機會(huì )也值得重視。

　　影響后市投資事件

　　滬深北交易所程序化交易管理實(shí)施細則7月7日起施行

　　7月7日起，滬深北交易所《程序化交易管理實(shí)施細則》正式施行。在高頻交易管理方面，《實(shí)施細則》明確高頻交易標準，即單賬戶(hù)每秒申報、撤單筆數合計最高達到300筆以上或者單賬戶(hù)全日申報、撤單筆數合計最高達到20000筆以上。同時(shí)，《實(shí)施細則》對高頻交易作出差異化監管安排，包括額外報告要求、從嚴管理異常交易行為、實(shí)行差異化收費標準等。

　　滬深交易所修訂發(fā)布ETF風(fēng)險管理指引

　　7月4日，滬深交易所分別修訂并發(fā)布ETF風(fēng)險管理指引。本次修訂內容主要包括：強化基金管理人ETF運作風(fēng)險防控要求，要求基金管理人加強ETF申購贖回清單管理，審慎設置申購贖回清單重要參數，完善內部控制制度并優(yōu)化應急演練安排；明確會(huì )員客戶(hù)ETF交易行為風(fēng)險管理要求，要求會(huì )員完善管理制度和流程，做好客戶(hù)分類(lèi)管理，加強客戶(hù)ETF交易行為監測及風(fēng)險管理。

　　8個(gè)主要產(chǎn)油國決定8月繼續增產(chǎn)

　　當地時(shí)間7月5日，石油輸出國組織(歐佩克)發(fā)表聲明稱(chēng)，歐佩克和非歐佩克產(chǎn)油國中的8個(gè)主要產(chǎn)油國決定8月日均增產(chǎn)54.8萬(wàn)桶。聲明說(shuō)，鑒于當前市場(chǎng)基本面穩健，石油庫存處于低位，8國決定調整產(chǎn)量。同時(shí)，8國將根據市場(chǎng)情況靈活調整增產(chǎn)節奏，以維護石油市場(chǎng)穩定。上述國家7月日均增產(chǎn)41.1萬(wàn)桶。

　　機構后市投資觀(guān)點(diǎn)

　　中信證券：中報季維持三個(gè)配置思路

　　中報季維持三個(gè)配置思路，一是具備超強產(chǎn)業(yè)趨勢特征的行業(yè)，關(guān)注AI和創(chuàng )新藥；二是業(yè)績(jì)和估值匹配驅動(dòng)的行業(yè)，關(guān)注通信和電子中的北美算力鏈、有色金屬和游戲；三是帶有一定主題和持倉博弈性質(zhì)的行業(yè)，關(guān)注軍工和新能源。

　　中國銀河：A股市場(chǎng)投資性?xún)r(jià)比相對較高

　　長(cháng)期來(lái)看，A股資金面有望延續穩中向好態(tài)勢，估值相比海外成熟市場(chǎng)仍處于偏低位置，市場(chǎng)投資性?xún)r(jià)比相對較高。后續市場(chǎng)有望呈現出震蕩向上的行情特征，配置上看好四條主線(xiàn)：一是安全邊際較高的資產(chǎn)；二是科技仍將是中長(cháng)期配置主線(xiàn)，其中海洋經(jīng)濟概念可關(guān)注政策進(jìn)一步落地以及產(chǎn)業(yè)趨勢催化；三是政策提振下的大消費板塊；四是并購重組主題。

　　國金證券：推薦三條資產(chǎn)配置主線(xiàn)

　　推薦三條資產(chǎn)配置主線(xiàn)，一是同時(shí)受益于海外實(shí)物資產(chǎn)需求上升、國內相關(guān)政策推進(jìn)的上游資源品(銅、鋁，油)及資本品(工程機械、重卡、叉車(chē))，中間品(鋼鐵、化纖)；二是消費方面，看好酒店餐飲、旅游休閑、品牌服飾、專(zhuān)營(yíng)連鎖，新消費個(gè)股機會(huì )仍值得挖掘；三是從長(cháng)期視角看，人民幣國際化大趨勢下，大金融板塊的重估會(huì )繼續，建議關(guān)注非銀金融方向。

　　富國基金：結構性機會(huì )仍值得把握

　　市場(chǎng)指數型機會(huì )或尚需觀(guān)望，結構性機會(huì )仍值得把握。中報業(yè)績(jì)預告在七月進(jìn)入集中披露期，具備預期差與盈利修復彈性的板塊將率先受益。行業(yè)層面，建議關(guān)注漲價(jià)鏈、AI鏈、金融板塊，其中TMT與AI主線(xiàn)當前估值及交易情緒均不高，具備持續修復與擴散的動(dòng)能。

　　交銀施羅德基金：繼續采用“紅利底倉+彈性成長(cháng)”的啞鈴配置

　　后市可系統性關(guān)注權益資產(chǎn)的機會(huì )，短期內，指數級別的向上可能還需要宏觀(guān)層面的重大利好因素驅動(dòng)，但是向下空間比較有限。在震蕩的預期下，當前倉位的重要性靠后，結構的重要性靠前，建議繼續采用“紅利底倉+彈性成長(cháng)”的啞鈴配置。

　　華泰柏瑞基金：市場(chǎng)有望重回盈利驅動(dòng)軌道

　　后續在政策驅動(dòng)下，上市公司盈利或仍有回升潛力，市場(chǎng)有望重新回到盈利驅動(dòng)軌道，其中消費、順周期等板塊的市場(chǎng)關(guān)注度有望提升。