華夏時(shí)報記者 王兆寰 北京報道

　　上半年北證A股漲跌前十（前復權）

　　2025上半年的北證A股表現格外亮眼，北證50指數創(chuàng )出新高1500點(diǎn)，漲幅達39.45%，“穩穩地”跑贏(yíng)其他指數。

　　據同花順（300033）iFinD統計進(jìn)一步顯示，上半年北證A股翻倍個(gè)股達37只，漲幅超過(guò)五成的達138家，占比51.4%，市場(chǎng)賺錢(qián)效應顯著(zhù)。

　　其中，星圖測控（920116.BJ）成為十倍牛股，其股價(jià)漲幅達1373%，位居第一；廣信科技（920037.BJ）漲幅為628.5%，位居第二；天工股份（920068.BJ）漲幅為413.7%，位居第三。

　　進(jìn)入7月，面對股價(jià)連續上漲的*ST 廣道（839680）、*ST 云創(chuàng )（835305），北交所予以重點(diǎn)監控，對27起證券異常交易行為采取自律監管措施，其中對封漲停等異常交易行為采取暫停證券賬戶(hù)交易4人次；對7起上市公司重大事項進(jìn)行專(zhuān)項核查。

　　日前，隨著(zhù)并購重組的提速，科達自控(831832.BJ)公告并購新三板企業(yè)海圖科技(874022.NQ)引發(fā)了市場(chǎng)關(guān)注，作為北交所公司首次并購新三板企業(yè)，這一創(chuàng )新模式不僅為北交所公司提供了新的發(fā)展路徑，也為市場(chǎng)注入了新的活力。在專(zhuān)業(yè)人士看來(lái)，隨著(zhù)并購重組政策持續優(yōu)化，下半年北交所市場(chǎng)的并購熱度將進(jìn)一步升溫。

　　漲幅喜人

　　2025年上半年，自1月份以來(lái)北證50指數開(kāi)始快速增長(cháng)，雖然在4月短期受市場(chǎng)影響出現快速下滑，但隨后北證50指數逐步實(shí)現修復并在5月21日盤(pán)中創(chuàng )出新高1500點(diǎn)。

　　據同花順iFinD統計顯示，截至2025年6月30日，北證50指數累計漲幅達39.45%，大幅跑贏(yíng)上證指數、創(chuàng )業(yè)板指數及恒生指數。

　　來(lái)自開(kāi)源證券的統計進(jìn)一步顯示，多家北交所主題基金凈值在2025年上半年創(chuàng )新高。同時(shí)，2025年一季度末公募重倉配置北交所金額（67.43億元）創(chuàng )新高，較2024年末增長(cháng)24.45%，占比公募在A(yíng)股市值的0.11%，較2024年末增長(cháng)0.02個(gè)百分點(diǎn)。

　　從被動(dòng)指數基金規模角度來(lái)看，2025年北證50指數基金規模創(chuàng )新高，基金規模達95.76億元。同時(shí)，一批稀缺性較強、成長(cháng)性好、護城河較深的企業(yè)在2025上半年快速出圈，機構投資者的進(jìn)入正優(yōu)化北交所的投資者結構。

　　6月30日，北證專(zhuān)精特新指數正式上線(xiàn)，加上前期北證50指數，北交所進(jìn)入雙指數時(shí)代。

　　中國小康建設研究會(huì )經(jīng)濟發(fā)展工作委員會(huì )專(zhuān)家余偉在接受《華夏時(shí)報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，今年上半年北交所的行情表現是非常好的。北證A股二級市場(chǎng)流動(dòng)性充裕、成交活躍、眾多績(jì)優(yōu)票和題材票的股價(jià)顯著(zhù)大漲，良好的賺錢(qián)效應也讓投資者的積極性非常高。

　　“北交所存量上市公司總家數較少的情況下，很多北交所公司都有表現的時(shí)候，投資者在理性分析后需要有一定耐心�！庇鄠ケ硎�，今年下半年北交所的行情依然會(huì )保持活躍，適當回調夯實(shí)基礎后再向上，休整后再出發(fā)會(huì )走得更遠。

　　在余偉看來(lái)，經(jīng)過(guò)幾年時(shí)間的發(fā)展，北交所已成為企業(yè)上市的重要選擇，同時(shí)北交所對企業(yè)的科技創(chuàng )新屬性要求也在提高。由此發(fā)展下去，北交所未來(lái)會(huì )成為科技創(chuàng )新企業(yè)的聚集地。

　　對ST股重點(diǎn)監管

　　日前，北交所發(fā)布最新監管動(dòng)態(tài)，2025 年 6 月 30 日至 7 月4 日，對近期股價(jià)連續上漲的*ST 廣道（839680）、*ST 云創(chuàng )（835305）2只退市風(fēng)險警示股票進(jìn)行重點(diǎn)監控，加強交易風(fēng)險提示；對27起證券異常交易行為采取自律監管措施，其中對封漲停等異常交易行為采取暫停證券賬戶(hù)交易4人次；對7起上市公司重大事項進(jìn)行專(zhuān)項核查。

　　資深北交所和新三板評論人、北京南山投資創(chuàng )始人周運南分析認為，*ST廣道在被特停一周后于7月4日復牌，略作低開(kāi)后竟然直線(xiàn)拉“30cm漲�！�，也就是說(shuō)在最近有交易的3個(gè)交易日，實(shí)現了三連板，三天漲幅高達119.7%。*ST云創(chuàng )7月4日也一度上漲28.95%，最近3個(gè)交易日累計最大漲幅為53.95%。

　　“北交所僅有的兩只*ST股，位列當日漲幅冠亞軍，挑戰了監管底線(xiàn)。希望投資者們能夠理性看待市場(chǎng)風(fēng)險和冷靜對待市場(chǎng)炒作�！敝苓\南如是說(shuō)。

　　在周運南看來(lái)，“對封漲停等異常交易行為采取暫停證券賬戶(hù)交易4人次”并不是不允許漲停板，也不是不允許“打板”，是不允許在漲停板上故意堆單、超比例封單。

　　周運南指出，北交所對二級市場(chǎng)的交易監管，有規可依、有規必依，也是對市場(chǎng)的保護、對投資者的呵護，引導市場(chǎng)良性發(fā)展，促進(jìn)北交所市場(chǎng)健康成長(cháng)。

　　并購重組提速

　　從新“國九條”到“并購六條”，2024年起，并購重組市場(chǎng)迎來(lái)了諸多積極信號。定位為主要服務(wù)創(chuàng )新型中小企業(yè)的北交所，能夠及時(shí)把握并購機遇。

　　來(lái)自開(kāi)源證券的統計數據顯示，從2022年北交所開(kāi)市至2025年6月27日，北交所共發(fā)生30家次重要投資并購事件。

　　日前，科達自控公告簽署《股份轉讓協(xié)議》，擬以2.091億元受讓肖濤等11名股東持有的海圖科技51%股權，公司將成為海圖科技的控股股東。

　　該收購引發(fā)了市場(chǎng)高度關(guān)注，在周運南看來(lái)，作為北交所上市公司首次并購新三板企業(yè)，充分體現了北交所對新三板的龍頭撬動(dòng)作用和反哺功能。同時(shí)，為新三板擬IPO企業(yè)提供了新出路和新思路。

　　“此外，科達自控和海圖科技作為同行業(yè)并購，可在原材料采購、客戶(hù)共享、技術(shù)共享等方面增強產(chǎn)業(yè)協(xié)同，實(shí)現效率共振�！敝苓\南表示，在并購重組政策暖風(fēng)支持下，北交所公司通過(guò)并購可實(shí)現資源整合、提升運營(yíng)效率、增強市場(chǎng)競爭力，為公司創(chuàng )造顯著(zhù)的長(cháng)期價(jià)值增長(cháng)和投資回報。

　　開(kāi)源證券北交所研究中心總經(jīng)理諸海濱在接受《華夏時(shí)報》記者采訪(fǎng)時(shí)分析認為，當前北交所對外并購具有兩大特點(diǎn)，一是強鏈補鏈為主要目標，目標公司業(yè)務(wù)與公司主營(yíng)業(yè)務(wù)存在整合協(xié)同的關(guān)系；二是現金并購為主要形式。

　　在北交所公司并購的趨勢方向上，諸海濱認為，可關(guān)注三條線(xiàn)，即同一集團內優(yōu)質(zhì)資源整合，新質(zhì)生產(chǎn)力行業(yè)外延并購和“強鏈補鏈”擴張版圖式并購。

　　在余偉看來(lái)，很多北交所公司上市已經(jīng)幾年了，企業(yè)的資本市場(chǎng)意識大幅提高，需求也顯現出來(lái)。通過(guò)并購重組加快企業(yè)發(fā)展是大趨勢，很多北交所上市公司都有較為強烈的并購重組需求，難的是找到合適的并購標的，談好估值和方式，這都需要時(shí)間。今年上半年已經(jīng)有幾家北交所上市公司披露了并購公告，接下來(lái)會(huì )有更多北交所上市公司開(kāi)啟并購。

　　“從二級市場(chǎng)股價(jià)的反應來(lái)看，今年北交所上市公司的并購公告對股價(jià)的影響沒(méi)有以前幾連板那么強烈。但正在開(kāi)展并購的北交所上市公司從企業(yè)發(fā)展和題材上都很有吸引力，會(huì )給予格外關(guān)注。希望將來(lái)能看到一些北交所上市公司通過(guò)自身發(fā)展和并購重組做大做強�！庇鄠ト缡钦f(shuō)。