近日，中證協(xié)官網(wǎng)發(fā)布了《程序化交易委托協(xié)議（示范文本）》，供證券公司參照使用�！睹咳战�(jīng)濟新聞》記者注意到，本周，已有券商對上述新規進(jìn)行落實(shí)。如某券商本周一在官網(wǎng)發(fā)布公告稱(chēng)，公司啟用新版程序化交易委托協(xié)議，要求即日起投資者開(kāi)展程序化交易或申請程序化交易相關(guān)權限，需簽署《程序化交易委托協(xié)議》。若投資者不同意《程序化交易委托協(xié)議》，則應關(guān)閉相關(guān)程序化交易權限或停止程序化交易。

　　該券商的《程序化交易委托協(xié)議》中明確規定，投資者應依法合規進(jìn)行程序化交易，不得影響證券公司及證券交易所系統安全或正常交易秩序，不得利用程序化交易從事內幕交易、利用未公開(kāi)信息交易、操縱證券市場(chǎng)等違法違規行為。此外，投資者若存在證券交易所規定或協(xié)議約定的高頻交易情形，應報告高頻交易系統服務(wù)器所在地、高頻交易系統測試報告、高頻交易系統發(fā)生故障時(shí)的應急方案等信息。

　　推動(dòng)市場(chǎng)更加成熟穩定

　　根據上述《程序化交易委托協(xié)議》，投資者在首次開(kāi)展程序化交易前，應當向券商報告。券商應當根據證券交易所要求對投資者提供的信息、資料等進(jìn)行充分核查。投資者在收到券商確認反饋后，方可進(jìn)行程序化交易。

　　投資者應報告的信息包括：（一）賬戶(hù)基本信息，包括投資者名稱(chēng)、證券賬戶(hù)代碼、指定交易的會(huì )員/托管會(huì )員機構、產(chǎn)品管理人等；（二）賬戶(hù)資金信息，包括賬戶(hù)的資金規模及來(lái)源，杠桿資金規模及來(lái)源、杠桿率等；（三）賬戶(hù)交易信息，包括交易策略類(lèi)型及主要內容、交易指令執行方式、最高申報速率、單日最高申報筆數等；（四）交易軟件信息，包括軟件名稱(chēng)及版本號、開(kāi)發(fā)主體等；（五）聯(lián)絡(luò )信息，包括聯(lián)絡(luò )人及聯(lián)系方式等；（六）證券交易所規定或券商要求的其他信息。

　　同時(shí)，該協(xié)議明確約定，投資者報告信息發(fā)生重大變更的，應當在變更發(fā)生后下一個(gè)自然月的第五個(gè)交易日之前向券商進(jìn)行變更報告，證券交易所另有規定的，從其規定。（一）賬戶(hù)資金規模較此前報告情況發(fā)生明顯變化；（二）杠桿資金來(lái)源發(fā)生變更或者規模較此前報告情況發(fā)生明顯變化；（三）聯(lián)絡(luò )人發(fā)生變更；（四）賬戶(hù)最高申報速率或賬戶(hù)單日最高申報筆數發(fā)生變更；（五）主要交易策略發(fā)生變更；（六）交易軟件信息發(fā)生變更；（七）賬戶(hù)停止進(jìn)行程序化交易；（八）證券交易所認定的其他重大變更情形。

　　東海證券指出，程序化交易監管加強，不僅能有效遏制市場(chǎng)操縱和不公平交易行為，還能進(jìn)一步增強市場(chǎng)穩定性和透明度，吸引更多投資者參與到資本市場(chǎng)的建設發(fā)展中，為資本市場(chǎng)注入新活力，推動(dòng)構建更加成熟穩定的市場(chǎng)體系。

　　新規約定高頻交易行為

　　此外，該《程序化交易委托協(xié)議》還對高頻交易行為作了有關(guān)約定，指出高頻交易的投資者應報告以下四項信息：（一）高頻交易系統服務(wù)器所在地；（二）高頻交易系統測試報告；（三）高頻交易系統發(fā)生故障時(shí)的應急方案；（四）證券交易所規定的其他信息。

　　投資者存在高頻交易情形的，券商有權加強監控、從嚴管理。投資者進(jìn)行高頻交易可能出現證券交易所規定的異常交易行為的，券商有權立即采取拒絕委托、撤銷(xiāo)相關(guān)申報、暫停提供服務(wù)或終止委托代理關(guān)系等措施，并向監管機構和證券交易所報告。

　　投資者還要履行的一大義務(wù)是遵守法律法規、證券交易所業(yè)務(wù)規則和協(xié)議的規定，依法合規進(jìn)行程序化交易，不得影響券商及證券交易所系統安全或正常交易秩序，不得利用程序化交易從事內幕交易、利用未公開(kāi)信息交易、操縱證券市場(chǎng)等違法違規行為。

　　值得一提的是，券商積極落地中證協(xié)規定，啟用新版程序化交易委托協(xié)議，與滬深北交易所發(fā)布的《程序化交易管理實(shí)施細則》正式實(shí)施密不可分。

　　2025年4月，滬深北交易所同步發(fā)布實(shí)施細則，對程序化交易報告管理、交易行為管理、信息系統管理、高頻交易管理等作出細化規定。7月7日起，這一新規正式實(shí)施。

　　實(shí)施細則明確了瞬時(shí)申報速率異常、頻繁瞬時(shí)撤單、頻繁拉抬打壓以及短時(shí)間大額成交四類(lèi)異常交易行為的構成要件，并明確了投資者發(fā)生程序化異常交易行為時(shí)交易所可采取的措施。高頻交易認定標準為：?jiǎn)钨~戶(hù)每秒申報、撤單筆數合計最高達到300筆以上，或者單賬戶(hù)全日申報、撤單筆數合計最高達到20000筆以上。