本報記者 田鵬 毛藝融

　　7月11日，滬深交易所分別發(fā)布《上海證券交易所證券交易規則適用指引第2號——滬股通投資者程序化交易報告》《深圳證券交易所證券交易業(yè)務(wù)指引第3號——深股通投資者程序化交易報告》（以下統稱(chēng)《報告指引》）。相關(guān)要求將自2026年1月12日起施行。

　　內外資報告原則一致

　　從起草背景來(lái)看，2020年3月1日新《中華人民共和國證券法》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)新《證券法》）正式施行，首次對程序化交易監管作出原則性規定，要求進(jìn)行程序化交易的投資者應當向證券交易所報告，不得影響交易所系統安全或者正常交易秩序。

　　2023年9月份，滬深交易所發(fā)布了《關(guān)于股票程序化交易報告工作有關(guān)事項的通知》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《報告通知》），建立起滬市程序化交易報告制度。2023年10月份，《報告通知》正式實(shí)施后，總體運行平穩，內地股票市場(chǎng)存量程序化交易投資者已全部完成報告，新增賬戶(hù)按照“先報告，后交易”要求持續履行報告義務(wù)�？紤]到滬深股通投資者無(wú)法直接通過(guò)內地會(huì )員向交易所報告，《報告通知》對滬股通投資者的報告事宜明確了另行規定的安排。

　　2024年5月15日，中國證監會(huì )發(fā)布《證券市場(chǎng)程序化交易管理規定（試行）》，明確按照內外資一致原則將滬深股通投資者納入報告管理范疇。

　　2025年4月3日，滬深交易所分別發(fā)布《上海證券交易所程序化交易管理實(shí)施細則》《深圳證券交易所程序化交易管理實(shí)施細則》（以下統稱(chēng)《實(shí)施細則》），明確滬深股通投資者報告路徑、報告內容等報告制度框架性要求。

　　從《報告指引》的原則來(lái)看，此次結合滬深港交易互聯(lián)互通機制實(shí)際作出適應性調整，總體遵循以下基本原則：內外資報告原則一致、有序銜接上位規定、立足實(shí)踐適當調整。

　　內外資報告原則一致指的是《報告指引》在報告內容、報告時(shí)限、高頻交易報告要求、香港聯(lián)合交易所有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“香港聯(lián)交所”）參與者職責、交易所監督管理等方面均與境內報告要求基本一致，確保所有在交易所開(kāi)展程序化交易的投資者按照相同要求履行報告義務(wù)，切實(shí)防范相關(guān)風(fēng)險，維護交易秩序和市場(chǎng)公平。

　　更好促進(jìn)程序化交易規范發(fā)展

　　此次《報告指引》的發(fā)布是滬深交易所落實(shí)新《證券法》、《證券市場(chǎng)程序化交易管理規定（試行）》以及《實(shí)施細則》有關(guān)程序化交易報告規定的重要舉措，有助于進(jìn)一步鞏固程序化交易監管的基礎，全面掌握交易所程序化交易情況，更好促進(jìn)程序化交易規范發(fā)展，維護證券交易秩序和市場(chǎng)公平。

　　從《報告指引》內容來(lái)看，主要包括明確總體要求及報告范圍、明確報告路徑和時(shí)限要求、規定報告信息類(lèi)型、強化高頻交易管理、明確香港聯(lián)交所參與者職責、明確監管要求、明確交易所可獲取有關(guān)客戶(hù)信息。

　　據悉，《報告指引》對滬深股通程序化交易投資者的報告要求與境內投資者整體保持一致，同時(shí)兼顧內地與香港市場(chǎng)的實(shí)際差異，對部分條款及填報字段進(jìn)行了適應性調整，并為市場(chǎng)預留了較為充分的準備時(shí)間。

　　報告主體方面，以北向投資者識別碼（BCAN碼）為基礎進(jìn)行報告。

　　報告路徑方面，由北向投資者向香港經(jīng)紀商報告，再經(jīng)由香港聯(lián)交所提供給滬深交易所。

　　報告內容和監管要求方面，和境內整體保持一致。對未按要求履行報告及變更報告義務(wù)、報告信息不完備等違反相關(guān)規定的主體，滬深交易所可以提請香港聯(lián)交所協(xié)助采取相應的監管措施或者紀律處分。

　　實(shí)施時(shí)間方面，《報告指引》將于2026年1月12日起正式實(shí)施。正式實(shí)施后3個(gè)月內，存量投資者應當完成報告。

　　滬深交易所表示，下一步將在證監會(huì )統籌指導下，加強與香港聯(lián)交所的跨境監管協(xié)作與密切溝通，通過(guò)及時(shí)開(kāi)展培訓、做好規則解讀、推進(jìn)技術(shù)開(kāi)發(fā)等事項，保障《報告指引》平穩落地。