【導讀】事關(guān)程序化交易監管！滬深交易所聯(lián)合發(fā)文

　　程序化交易又有重磅監管措施出臺。

　　7月11日，滬深交易所分別發(fā)布《上海證券交易所證券交易規則適用指引第2號——滬股通投資者程序化交易報告》《深圳證券交易所證券交易業(yè)務(wù)指引第3號——深股通投資者程序化交易報告》（以下統稱(chēng)《報告指引》），按照內外資一致的原則將滬深股通投資者納入程序化交易報告范疇。

　　《報告指引》將于2026年1月12日起正式實(shí)施。正式實(shí)施后3個(gè)月內，存量投資者應當完成報告。

　　滬深交易所表示，將滬股通、深股通投資者納入報告管理范疇，有助于進(jìn)一步鞏固程序化交易監管的基礎，全面掌握程序化交易情況，更好促進(jìn)程序化交易規范發(fā)展，維護證券交易秩序和市場(chǎng)公平。

　　滬股通、深股通投資者

　　納入程序化交易報告范疇

　　為了明確滬股通投資者在滬深證券交易所市場(chǎng)進(jìn)行程序化交易的報告要求，加強對程序化交易的管理，維護證券交易秩序和市場(chǎng)公平，上交所制定了《上海證券交易所證券交易規則適用指引第2號——滬股通投資者程序化交易報告》，對滬股通程序化交易投資者的報告內容、報告時(shí)限、報告路徑、管理要求等作出細化規定。

　　也就在同一時(shí)間，深交所也正式發(fā)布《深圳證券交易所證券交易業(yè)務(wù)指引第3號——深股通投資者程序化交易報告》。

　　滬深交易所表示，按照內外資一致的原則將滬股通、深股通投資者納入程序化交易報告范疇，是落實(shí)《證券法》《證券市場(chǎng)程序化交易管理規定（試行）》以及《上海證券交易所程序化交易管理實(shí)施細則》《深圳證券交易所程序化交易管理實(shí)施細則》有關(guān)規定的重要舉措，有助于進(jìn)一步鞏固程序化交易監管基礎，更好促進(jìn)程序化交易規范發(fā)展，維護證券交易秩序和市場(chǎng)公平。

　　實(shí)施時(shí)間方面，《報告指引》將于2026年1月12日起正式實(shí)施。正式實(shí)施后3個(gè)月內，存量投資者應當完成報告。

　　與內地現有程序化交易報告

　　有關(guān)規定保持一致

　　從內容上看，本次發(fā)布的《報告指引》，整體上與內地現有程序化交易報告的有關(guān)規定保持一致，同時(shí)兼顧香港市場(chǎng)實(shí)際情況，對部分條款及填報字段進(jìn)行了適應性調整，并為市場(chǎng)預留了較為充分的準備時(shí)間。

　　從上交所披露的內容上看，主要有以下幾方面：

　　一是明確總體要求及報告范圍。通過(guò)內地與香港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機制在本所證券市場(chǎng)進(jìn)行股票、基金等證券程序化交易的投資者應當履行報告義務(wù)，報告信息應當真實(shí)、準確、完整（第二條、第三條）。

　　二是明確報告路徑和時(shí)限要求。明確“先報告、后交易”的要求，其中聯(lián)交所參與者的客戶(hù)應當向接受其交易委托的聯(lián)交所參與者報告，再由聯(lián)交所參與者在5個(gè)滬股通交易日內經(jīng)聯(lián)交所證券交易服務(wù)公司提供至本所確認。聯(lián)交所參與者自身開(kāi)展程序化交易的，應當直接向聯(lián)交所證券交易服務(wù)公司報告。聯(lián)交所證券交易服務(wù)公司在每個(gè)滬股通交易日將報告信息發(fā)送至本所（第五條）。

　　三是規定報告信息類(lèi)型。包括基本信息、資金信息、交易信息、交易軟件信息等，并明確本所可以提請聯(lián)交所協(xié)助聯(lián)絡(luò )滬股通投資者，相關(guān)主體應當積極配合（第四條、第六條）。

　　四是強化高頻交易管理。明確存在《實(shí)施細則》規定的高頻交易情形的投資者，應當額外報告交易系統服務(wù)器所在地、系統測試報告、應急方案等內容（第七條）。

　　五是明確聯(lián)交所參與者職責。聯(lián)交所證券交易服務(wù)公司應當要求聯(lián)交所參與者督促提醒其客戶(hù)履行報告義務(wù)，在能夠掌握的資料范圍內對報告信息進(jìn)行核查�？蛻�(hù)經(jīng)督促提醒后仍不配合履行相關(guān)義務(wù)的，聯(lián)交所證券交易服務(wù)公司應當要求聯(lián)交所參與者按照相關(guān)約定，拒絕接受其程序化交易委托（第八條）。

　　六是明確監管要求。對未按要求履行報告及變更報告義務(wù)、報告的信息不完備、報告的信息與交易行為不一致等違反本指引規定情形的主體，本所可依規提請聯(lián)交所協(xié)助采取監管措施或者紀律處分（第九條、第十條、第十一條）。

　　七是明確本所可獲取有關(guān)客戶(hù)信息。明確滬股通程序化交易投資者與客戶(hù)開(kāi)展收益互換等業(yè)務(wù)，本所可以通過(guò)監管合作安排獲取客戶(hù)信息（第十二條）。此外，結合香港市場(chǎng)實(shí)際情況，對個(gè)別字段進(jìn)行適應性調整，并在填報說(shuō)明中予以明確。

　　深交所也表示，報告主體方面，以北向投資者識別碼（BCAN碼）為基礎進(jìn)行報告。報告路徑方面，由北向投資者向香港經(jīng)紀商報告，再由香港聯(lián)交所提供給深交所。報告內容和監管要求方面，和內地整體保持一致。對未按要求履行報告及變更報告義務(wù)、報告信息不完備等違反相關(guān)規定的主體，深交所可以提請香港聯(lián)交所要求其參與者對相關(guān)投資者進(jìn)行督促提醒，并視情況采取相應的自律監管措施或者紀律處分。實(shí)施時(shí)間方面，《報告指引》將于2026年1月12日起正式實(shí)施。正式實(shí)施后3個(gè)月內，存量投資者應當完成報告。

　　下一步，深交所將在中國證監會(huì )統籌指導下，與港交所密切溝通，穩步推進(jìn)規則培訓、技術(shù)開(kāi)發(fā)等事項，保障《報告指引》平穩落地。