7月11日，滬深交易所分別發(fā)布《上海證券交易所證券交易規則適用指引第2號——滬股通投資者程序化交易報告》《深圳證券交易所證券交易業(yè)務(wù)指引第3號——深股通投資者程序化交易報告》(以下統稱(chēng)《報告指引》)，按照內外資一致的原則將深股通投資者納入程序化交易報告范疇，對滬深股通程序化交易投資者的報告內容、報告時(shí)限、報告路徑、管理要求等作出細化規定。

　　整體來(lái)看，滬深交易所對滬深股通程序化交易投資者的報告要求與內地現有程序化交易報告的有關(guān)規定保持一致，同時(shí)兼顧香港市場(chǎng)實(shí)際情況，對部分條款及填報字段進(jìn)行了適應性調整，并為市場(chǎng)預留了較為充分的準備時(shí)間。據悉，《報告指引》將于2026年1月12日起正式實(shí)施。正式實(shí)施后3個(gè)月內，存量投資者應當完成報告。

　　業(yè)內人士普遍認為，《報告指引》的發(fā)布是落實(shí)《證券法》《證券市場(chǎng)程序化交易管理規定(試行)》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《管理規定》)以及相關(guān)實(shí)施細則中有關(guān)規定的重要舉措，有助于進(jìn)一步鞏固程序化交易監管基礎，更好促進(jìn)程序化交易規范發(fā)展，維護證券交易秩序和市場(chǎng)公平。

　　進(jìn)一步明確細化要求

　　自滬深兩市程序化交易報告制度自2023年9月建立以來(lái)，總體運行平穩，內地股票市場(chǎng)存量程序化交易投資者已全部完成報告，新增賬戶(hù)按照“先報告，后交易”要求持續履行報告義務(wù)。不過(guò)，滬深股通投資者無(wú)法直接通過(guò)內地會(huì )員向滬深交易所報告。

　　去年5月，證監會(huì )發(fā)布《管理規定》，明確按照內外資一致原則將滬股通投資者納入報告管理范疇。隨后，滬深交易所發(fā)布相關(guān)實(shí)施細則，明確滬深股通投資者報告路徑、報告內容等報告制度框架性要求。

　　此次《報告指引》中對報告路徑、信息類(lèi)型等進(jìn)行細化明確。按照“先報告、后交易”的要求，其中香港聯(lián)合交易所有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“聯(lián)交所”)參與者的客戶(hù)應當向接受其交易委托的聯(lián)交所參與者報告，再由聯(lián)交所參與者在5個(gè)滬深股通交易日內經(jīng)聯(lián)交所證券交易服務(wù)公司提供至滬深交易所確認。

　　同時(shí)，聯(lián)交所參與者自身開(kāi)展程序化交易的，應當直接向聯(lián)交所證券交易服務(wù)公司報告。聯(lián)交所證券交易服務(wù)公司在每個(gè)滬深股通交易日將報告信息發(fā)送至滬深交易所。

　　就報告信息來(lái)看，包括基本信息、資金信息、交易信息、交易軟件信息等，并明確滬深交易所可以提請聯(lián)交所協(xié)助聯(lián)絡(luò )滬深股通投資者，相關(guān)主體應當積極配合。

　　報告原則一致、適當調整

　　滬深交易所表示，《報告指引》在全面吸收相關(guān)內容的基礎上，結合深港交易互聯(lián)互通機制實(shí)際作出適應性調整，總體遵循三方面基本原則。

　　一是內外資報告原則一致�！秷蟾嬷敢�》在報告內容、報告時(shí)限、高頻交易報告要求、香港聯(lián)合交易所有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“聯(lián)交所”)參與者職責、交易所監督管理等方面均與境內報告要求基本一致，確保所有在滬深市場(chǎng)開(kāi)展程序化交易的投資者按照相同要求履行報告義務(wù)，切實(shí)防范相關(guān)風(fēng)險，維護交易秩序和市場(chǎng)公平。

　　二是有序銜接上位規定�！豆芾硪幎ā芳跋嚓P(guān)實(shí)施細則等均對滬深股通程序化交易投資者報告作出了規定，《報告指引》與上述規則有序銜接，在吸收現行報告制度主要內容基礎上，對滬深股通程序化交易投資者明確細化要求。

　　三是立足實(shí)踐適當調整�！秷蟾嬷敢�》結合兩地監管合作安排和香港市場(chǎng)實(shí)際，對個(gè)別滬深股通投資者確不適用的內容作出調整。例如，根據兩地監管合作安排，滬深股通投資者如存在異常情形，由滬深交易所提請聯(lián)交所及時(shí)聯(lián)系相關(guān)參與者了解情況，將參與者及其客戶(hù)的聯(lián)絡(luò )信息直接提供給滬深交易所必要性不強，將其設為選填字段。再如，對于產(chǎn)品編碼等香港市場(chǎng)無(wú)法對應的字段，設置為選填。

　　劃定各方職責、明確監管要求

　　值得一提的是，《報告指引》中特別強化高頻交易管理，明確存在規定的高頻交易情形的投資者，應當額外報告交易系統服務(wù)器所在地、系統測試報告、應急方案等內容。

　　7月7日，滬深北三家交易所《程序化交易管理實(shí)施細則》正式開(kāi)始實(shí)施，加強程序化交易監測監控，強化高頻交易監管�！吧鲜鲆幎ň�是立足于‘中小投資者占絕大多數’這個(gè)最大國情市情，旨在因勢利導促進(jìn)程序化交易規范發(fā)展，充分體現‘趨利避害、突出公平、從嚴監管、規范發(fā)展’的總體思路�！睒I(yè)內人士表示，未來(lái)諸如情緒誘導交易、跨境套利等均需持續升級科技監控手段和監管協(xié)同能力。

　　同時(shí)，對聯(lián)交所參與者職責予以明確。聯(lián)交所證券交易服務(wù)公司應當要求聯(lián)交所參與者督促提醒其客戶(hù)履行報告義務(wù)，在能夠掌握的資料范圍內對報告信息進(jìn)行核查�？蛻�(hù)經(jīng)督促提醒后仍不配合履行相關(guān)義務(wù)的，聯(lián)交所證券交易服務(wù)公司應當要求聯(lián)交所參與者按照相關(guān)約定，拒絕接受其程序化交易委托。

　　此外，滬深交易所均明確相關(guān)監管要求。對未按要求履行報告及變更報告義務(wù)、報告的信息不完備、報告的信息與交易行為不一致等違反《報告指引》規定情形的主體，滬深交易所可依規提請聯(lián)交所協(xié)助采取監管措施或者紀律處分。