太平洋證券發(fā)布研報稱(chēng)，中國從稀土資源開(kāi)發(fā)到稀土永磁產(chǎn)業(yè)鏈，規模和技術(shù)均全球領(lǐng)先，具有國際定價(jià)權。海外稀土礦的開(kāi)發(fā)也取得顯著(zhù)進(jìn)展，緬甸和泰國有較多的稀土產(chǎn)品產(chǎn)出。當前，稀土產(chǎn)品價(jià)格合理，有望進(jìn)一步上漲。該行看好稀土產(chǎn)業(yè)鏈在需求增長(cháng)和漲價(jià)帶動(dòng)下的投資機會(huì )。

　　太平洋證券主要觀(guān)點(diǎn)如下：

　　中國稀土資源全球第一

　　稀土是由元素周期表中的鑭系15種元素+釔和鈧，共17種元素，分為輕稀土和中重稀土，被廣泛應用磁材、靶材和發(fā)光材料等領(lǐng)域。根據美國國家地址調查局數據，中國儲量4400萬(wàn)噸，占比38%，全球第一。過(guò)去多年，根據下游需求情況，中國采取配額管理制度，2025年4月，商務(wù)部聯(lián)合海關(guān)總署，對部分中重稀土項目出口管制政策。2024年，中國稀土（000831）配額27萬(wàn)噸，其中輕稀土接近25萬(wàn)噸，同比增長(cháng)6.36%，中重稀土2萬(wàn)噸。海外稀土礦的開(kāi)發(fā)也取得顯著(zhù)進(jìn)展，緬甸和泰國有較多的稀土產(chǎn)品產(chǎn)出。美國MP生產(chǎn)4.5萬(wàn)噸稀土產(chǎn)品，澳大利亞Lynas生產(chǎn)逾1萬(wàn)噸稀土氧化物，并在馬來(lái)西亞工廠(chǎng)分離出重稀土Dy，這是中國外首次。同時(shí)，MP和Lynas進(jìn)一步加碼美國等市場(chǎng)稀土產(chǎn)業(yè)鏈布局。

　　中國稀土永磁技術(shù)和規模全球領(lǐng)先

　　稀土永磁發(fā)明于日本，產(chǎn)業(yè)化強大于中國，中國稀土永磁產(chǎn)銷(xiāo)量全球第一。稀土永磁主要應用于汽車(chē)、消費類(lèi)電子、機器人和白色家電等領(lǐng)域。尤其是新能源汽車(chē)和變頻家電的需求牽引下，高性能稀土永磁需求不斷增長(cháng)，未來(lái)人形機器人和eVtol的發(fā)展將極大地增加高性能稀土永磁的需求。

　　風(fēng)險提示：(1)稀土資源供給集中，受政策影響明顯。(2)稀土作為重要的材料，廣泛應用在國民經(jīng)濟的多個(gè)行業(yè)，受宏觀(guān)經(jīng)濟影響較大。(3)全球貿易關(guān)系也有較大影響。(4)其他不可抗力。