中國證券報

　　A股市場(chǎng)情緒提升 更多增量資金可期

　　近期，公募基金、私募基金、保險資金、外資等多路增量資金積極入場(chǎng)，資金從銀行存款向權益市場(chǎng)遷移的“存款搬家”跡象明顯，上市公司回購資金增多。市場(chǎng)人士預期，隨著(zhù)政策面、基本面持續向好，投資情緒回暖以及風(fēng)險收益比改善，股票配置的性?xún)r(jià)比持續提升，更多資金有望流向A股市場(chǎng)。

　　資金積極入場(chǎng)

　　居民“存款搬家”，公募基金、私募基金、保險資金、外資等專(zhuān)業(yè)機構投資者加倉，上市公司積極回購等，均是近期A(yíng)股市場(chǎng)增量資金的重要來(lái)源。

　　佳作頻出 暑期檔票房突破百億元

　　燈塔專(zhuān)業(yè)版數據顯示，截至8月18日15時(shí)，2025年電影暑期檔（6月1日至8月31日）總票房（含預售）已突破100億元�！赌暇┱障囵^》《浪浪山小妖怪》《長(cháng)安的荔枝》《侏羅紀世界：重生》《羅小黑戰記2》暫列暑期檔票房前五名。

　　業(yè)內人士認為，從整體票房走勢看，今年電影暑期檔后勁十足，截至8月18日，單日大盤(pán)票房已連續31天破億元。目前距暑期檔結束尚有十余天，檔期總票房有望超越去年，為全年票房沖擊500億元目標打下基礎。

　　國產(chǎn)片領(lǐng)跑暑期檔

　　A股半年報業(yè)績(jì)分化： 超六成公司凈利增長(cháng) 頭部企業(yè)表現亮眼

　　A股半年報加速披露。數據顯示，截至8月18日17時(shí)，A股共有531家上市公司對外披露2025年半年報，353家實(shí)現歸母凈利潤同比增長(cháng)，占比約為66.48%。不少頭部上市公司業(yè)績(jì)表現不俗。以建投能源（000600）、華發(fā)股份（600325）為代表的部分上市公司半年報業(yè)績(jì)超預期。從分紅角度看，已發(fā)布半年報的上市公司中，101家上市公司對外發(fā)布現金分紅方案。

　　頭部公司業(yè)績(jì)表現不俗

　　中國證券報記者梳理發(fā)現，上述已披露2025年半年報的531家上市公司，歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增幅超過(guò)10%的有301家，超過(guò)30%的有197家，超過(guò)100%的有87家。智明達、容知日新、仕佳光子、臻鐳科技等公司2025年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增幅超過(guò)1000%。

　　A股上行行情延續 券商板塊迎多方利好共振

　　1.53倍

　　從估值水平來(lái)看，目前券商指數PB為1.53倍，估值水平回升至近十年的中位數附近。

　　“今年以來(lái)，A股市場(chǎng)積極向好。作為市場(chǎng)重要風(fēng)向標，券商股此前披露的中期業(yè)績(jì)也紛紛報喜�！蓖顿Y者李超在接受中國證券報記者采訪(fǎng)時(shí)表示，基于看好券商板塊后市行情，7月中旬其買(mǎi)入了某頭部券商A股股票，雖然漲幅不及部分中小券商，但截至8月18日收盤(pán)，該股也收獲近10%的漲幅。

　　上海證券報

　　聚焦重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節 金融支持不斷加力

　　今年前7個(gè)月，社會(huì )融資規模、廣義貨幣（M2）、人民幣貸款等金融總量穩步增長(cháng)，為實(shí)體經(jīng)濟運行營(yíng)造了良好的貨幣金融環(huán)境。7月30日召開(kāi)的中央政治局會(huì )議提出，“貨幣政策要保持流動(dòng)性充裕，促進(jìn)社會(huì )綜合融資成本下行。用好各項結構性貨幣政策工具，加力支持科技創(chuàng )新、提振消費、小微企業(yè)、穩定外貿等”。

　　近期，各地金融管理部門(mén)圍繞地方經(jīng)濟與產(chǎn)業(yè)特點(diǎn)出臺針對性舉措，金融機構依托自身資源稟賦強化服務(wù)能力，共同落實(shí)落細穩經(jīng)濟各項存量與增量政策。

　　債市投資“事倍功半” “蹺蹺板”效應僅為表象

　　30年期國債期貨主力合約日K線(xiàn)　　近期，在權益市場(chǎng)持續走強的背景下，債券市場(chǎng)顯著(zhù)承壓。8月18日，國債期貨、現券齊跌，長(cháng)端收益率上行幅度尤為明顯。

　　業(yè)內人士表示，債市票息回報難以抵御波動(dòng)，投資信心減弱。宏觀(guān)邊際變化、配置資金缺位及央行再提“防空轉”等因素疊加，令債市呈現低回報、高波動(dòng)特征。短期流動(dòng)性雖有支撐，但總量寬松窗口或將推遲。

　　國海證券電新首席分析師李航：“反內卷”推動(dòng)鋰電行業(yè)向好 龍頭企業(yè)業(yè)績(jì)已現改善

　　近日，國海證券電新研究團隊首席分析師李航主講上海證券報主辦的最新一期“上證首席講壇”。李航以“場(chǎng)景涌現，重塑‘鋰’想”為主題，深入解讀了鋰電行業(yè)的多重“預期差”，并表達了對下半年鋰電板塊投資的堅定看好。

　　李航認為，鋰電行業(yè)下半年投資機遇包括以固態(tài)電池為代表的科技創(chuàng )新主題，以及以“反內卷”為牽引的底部改善主題。鋰電行業(yè)新需求不斷釋放，人工智能數據中心（AIDC）、海外市場(chǎng)、儲能市場(chǎng)、商用車(chē)電動(dòng)化等都在帶來(lái)市場(chǎng)增量。在需求拉動(dòng)下，龍頭企業(yè)產(chǎn)能偏緊、出現擴產(chǎn)需求，鋰電行業(yè)顯現走出周期底部的向好跡象。

　　不“內卷”向“外翻” 華工科技以科技創(chuàng )新拼價(jià)值

　　8月15日，華工科技（000988）交出半年報：上半年，公司實(shí)現營(yíng)業(yè)收入76.29億元，同比增長(cháng)44.66%，實(shí)現歸母凈利潤9.11億元，同比增長(cháng)44.87%。其中，隨著(zhù)國內互聯(lián)網(wǎng)及設備廠(chǎng)商算力需求激增，應用于算力中心建設的400G/800G等高速光模塊需求快速釋放，公司聯(lián)接業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入37.44億元，同比增長(cháng)124%。

　　“今年是華工科技上市的第25年，從2009年至今，公司已連續十五年保持利潤增長(cháng)�！比A工科技董事長(cháng)馬新強表示，在當前的市場(chǎng)競爭格局下，“內卷”一定沒(méi)有出路，低價(jià)也不應成為中國制造的標簽。當越來(lái)越多的中國企業(yè)在全球市場(chǎng)乘風(fēng)破浪時(shí)，行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)更應帶頭在創(chuàng )新上持續壓強投入，引領(lǐng)行業(yè)從打“價(jià)格戰”轉向拼“價(jià)值戰”，向“外翻”打開(kāi)新的成長(cháng)空間。

　　證券時(shí)報

　　舌尖上的效率革命 食品消費業(yè)“智造”進(jìn)行時(shí)

　　食品行業(yè)作為傳統產(chǎn)業(yè)，在穩增長(cháng)、惠民生、促發(fā)展中占據重要地位。今年6月，工信部等七部門(mén)聯(lián)合印發(fā)《食品工業(yè)數字化轉型實(shí)施方案》，為數字化賦能食品行業(yè)發(fā)展按下“加速鍵”。

　　據業(yè)內統計，目前我國食品行業(yè)重點(diǎn)工業(yè)企業(yè)關(guān)鍵工序數控化率、數字化研發(fā)設計工具普及率分別達63.3%、72.8%。食品行業(yè)推進(jìn)數字化轉型，不僅是技術(shù)賦能，還能有效助力消費升級。近期，證券時(shí)報記者實(shí)地走訪(fǎng)多家行業(yè)龍頭發(fā)現，這些企業(yè)正積極擁抱數字化轉型，不僅在保障食品安全的條件下實(shí)現了生產(chǎn)效率的提升，還提升了客戶(hù)體驗，促進(jìn)了消費增長(cháng)，實(shí)現“一舉多得”。

　　信用卡業(yè)務(wù)轉向精耕細作 多家銀行關(guān)停旗下分中心

　　8月18日，國家金融監管總局披露的信息顯示，《交通銀行股份有限公司太平洋信用卡中心關(guān)于鄭州分中心終止營(yíng)業(yè)的請示》獲批。接此批復文件后，交通銀行太平洋信用卡中心鄭州分中心應立即停止一切經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，于15個(gè)工作日內向河南金融監管局繳回許可證，并按照有關(guān)法律法規要求辦理相關(guān)手續。

　　證券時(shí)報記者梳理國家金融監管總局披露的行政許可信息發(fā)現，年內，交通銀行太平洋信用卡中心在全國范圍內的機構調整明顯加速。據不完全統計，今年以來(lái)，共有包括北京、上海、深圳、重慶、天津等在內近42個(gè)城市的交通銀行太平洋信用卡中心分中心獲批終止營(yíng)業(yè)，調整范圍覆蓋廣東、河南、安徽、福建、湖北、山東、四川、江蘇等19個(gè)省份。其中，廣東省和浙江省所涉城市最多，分別有4個(gè)、7個(gè)。

　　發(fā)展數據驅動(dòng)型決策文化 東北證券著(zhù)力打造特色數字金融服務(wù)

　　數字金融作為現代經(jīng)濟體系的核心驅動(dòng)力，正深刻重塑世界金融生態(tài)，也深度融合著(zhù)國內證券行業(yè)。作為金融“五篇大文章”中的重要內容，各家券商也對數字金融展開(kāi)了積極實(shí)踐和探索，東北證券就是其中之一。

　　據了解，東北證券有著(zhù)明確的數字化轉型戰略，其中的一個(gè)目標就是“打造特色數字金融服務(wù)”。該公司十分強調數據治理，正全力推動(dòng)發(fā)展數據驅動(dòng)型決策文化。

　　超2000只權益類(lèi)基金凈值創(chuàng )歷史新高

　　8月18日，滬指創(chuàng )近10年新高，A股總市值站上100萬(wàn)億元大關(guān)，超4000只個(gè)股上漲，市場(chǎng)信心與資金活躍度顯著(zhù)提升，權益基金業(yè)績(jì)延續反彈態(tài)勢。在此背景下，權益類(lèi)基金表現尤為亮眼，偏股基金指數同步創(chuàng )下近3年新高。

　　數據顯示，截至8月18日，超96%的權益類(lèi)基金今年實(shí)現正收益，其中20余只基金年內業(yè)績(jì)翻倍，千余只基金年內業(yè)績(jì)超30%。

　　證券日報

　　商業(yè)航天領(lǐng)域將培育出多個(gè)千億元級產(chǎn)業(yè)集群

　　近期，火箭發(fā)射活動(dòng)進(jìn)入密集期。據中國航天科技（000901）集團有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“航天科技”）消息，8月17日22時(shí)15分，長(cháng)征六號改運載火箭在太原衛星發(fā)射中心成功點(diǎn)火起飛，將衛星互聯(lián)網(wǎng)低軌09組衛星順利送入預定軌道，發(fā)射任務(wù)圓滿(mǎn)完成。同日16時(shí)55分，長(cháng)征四號丙運載火箭在西昌衛星發(fā)射中心點(diǎn)火升空，成功將試驗二十八號B星02星送入預定軌道，發(fā)射任務(wù)同樣取得圓滿(mǎn)成功。

　　深圳市前海排排網(wǎng)基金銷(xiāo)售有限責任公司研究員卜益力對《證券日報》記者表示，從技術(shù)突破、政策支持到市場(chǎng)需求，商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)正展現出強勁的發(fā)展動(dòng)能，預計到2025年，我國商業(yè)航天市場(chǎng)規模將突破萬(wàn)億元，商業(yè)航天領(lǐng)域有望培育出多個(gè)千億元級產(chǎn)業(yè)集群。

　　個(gè)人消費貸款財政貼息政策將實(shí)施 銀行消費貸利率仍維持在3%以上

　　距離9月1日個(gè)人消費貸款財政貼息政策正式實(shí)施僅剩兩周時(shí)間，該項政策的落地細節與市場(chǎng)動(dòng)態(tài)持續引發(fā)關(guān)注。

　　《證券日報》記者近日走訪(fǎng)北京地區多家銀行網(wǎng)點(diǎn)了解到，盡管各銀行已密切跟進(jìn)政策并發(fā)布相關(guān)信息，但涉及具體實(shí)施細則、資金監測規范等操作指引尚未下達，各網(wǎng)點(diǎn)目前均在等待總行或上級部門(mén)的進(jìn)一步部署通知。

　　在利率層面，當前各家銀行消費貸利率底線(xiàn)仍穩定維持在3%以上。多家銀行個(gè)貸經(jīng)理向《證券日報》記者表示，此次貼息將通過(guò)財政預撥資金方式落實(shí)，由貸款經(jīng)辦機構在向借款人收取利息時(shí)直接扣減貼息金額，并非直接下調貸款合同約定的實(shí)際發(fā)放利率。

　　年內ETF總規模增長(cháng)1.04萬(wàn)億元

　　統計顯示，截至8月18日，ETF（交易型開(kāi)放式指數基金）總份額增加了近1200億份，目前已達2.77萬(wàn)億份；總規模高達4.77萬(wàn)億元，年內增長(cháng)1.04萬(wàn)億元，相較去年底增幅高達27.88%；從各類(lèi)產(chǎn)品表現來(lái)看，寬基ETF成為“壓艙石”，其規模與增速均表現突出。

　　受訪(fǎng)業(yè)內人士表示，近兩年，以滬深300和中證A500為代表的寬基ETF，在中央匯金等中長(cháng)期資金的持續買(mǎi)入下，規模顯著(zhù)擴張；同時(shí)，以中證A50、中證A500系列ETF等為代表的產(chǎn)品成為創(chuàng )新標桿，推動(dòng)寬基ETF朝著(zhù)主題豐富、工具鏈完善的方向發(fā)展。綜合來(lái)看，當前寬基產(chǎn)品占據ETF市場(chǎng)的主導地位，且未來(lái)有望繼續保持爆發(fā)式增長(cháng)。

　　中小公募機構頻頻增資蓄力謀破局

　　2025年以來(lái)，中小公募機構增資動(dòng)作不斷。繼4月份先鋒基金管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“先鋒基金”）注冊資本由1.5億元增加至2億元后，先鋒基金近日再度增資2500萬(wàn)元。

　　對此，多位業(yè)內人士表示，中小基金公司既要滿(mǎn)足合規與生存需求，又要為長(cháng)期戰略布局考慮。在行業(yè)集中度持續提升的背景下，增資已成為此類(lèi)基金公司突圍的關(guān)鍵手段，其背后折射出的生存現狀與競爭新格局引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。未來(lái)，差異化定位與資本金實(shí)力結合，或將成為中小基金公司破局關(guān)鍵。