8月27日，國貨美妝品牌珀萊雅（603605）（603605.SH）股價(jià)大跌。截至收盤(pán)，跌7.59%，報85.01元/股，市值337億。當日主力資金凈流出3636.01萬(wàn)元，凈流出額創(chuàng )3個(gè)月來(lái)新高。

　　26日晚間，珀萊雅發(fā)布公告稱(chēng)，公司擬發(fā)行境外上市股份（H股）并在香港聯(lián)合交易所有限公司主板掛牌上市。

　　如果成功登陸港交所，珀萊雅或將成為首個(gè)“A+H”股上市的美妝企業(yè)。

　　值得關(guān)注的是，珀萊雅在近期引入了一位擁有國際頂尖投行背景的中國香港籍獨立董事，或有利于公司后續籌劃港股上市的考量。

　　同日，珀萊雅發(fā)布2025年上半年業(yè)績(jì)報告。上半年公司營(yíng)收53.62億元，同比增長(cháng)7.21%；歸母凈利潤為7.99億元，同比增長(cháng)13.80%。

　　不過(guò)，對比2024年同期37.90%的營(yíng)收增速、40.48%的凈利增速，珀萊雅業(yè)績(jì)增長(cháng)的步伐明顯放緩。

　　籌劃港股上市 引入投行背景獨董

　　公告顯示，珀萊雅于8月25日召開(kāi)董事會(huì )，審議通過(guò)《關(guān)于籌劃發(fā)行H股股票并在香港聯(lián)合交易所有限公司上市的議案》，正式啟動(dòng)赴港上市籌備工作。

　　珀萊雅表示，通過(guò)此次上市，公司在核心的研發(fā)投入、品牌建設和海外市場(chǎng)拓展等多個(gè)維度，都將獲得更充足、更穩定的資金支持。

　　21財經(jīng)·南財快訊記者梳理公司近期董事會(huì )決議公告發(fā)現，珀萊雅在近期引入一位擁有國際頂尖投行背景的中國香港籍獨立董事。

　　根據26日公告信息，珀萊雅將董事會(huì )席位由5名增加至7名，其中增設1名獨立董事。

　　圖源：珀萊雅公告

　　新增獨立董事候選人為范明曦，中國香港籍，曾在德意志銀行香港分行擔任分析師、副經(jīng)理、副總裁等職；2008年10月加入瑞士銀行香港分行，歷任董事、執行董事、董事總經(jīng)理等職；2025年6月起兼任豪威集成電路（集團）股份有限公司獨立董事。

　　引入新的獨立董事，是否有利于公司后續籌劃港股上市的考量？21財經(jīng)·南財快訊記者針對這一問(wèn)題以投資者身份致電珀萊雅，得到肯定回復。接線(xiàn)工作人員表示，新增董事一方面是為了完善公司治理結構，另一方面也是結合后續港股上市規劃的考量。

　　董事會(huì )另一新增席位為董事會(huì )秘書(shū)，候選人同樣有著(zhù)較為豐富的資本市場(chǎng)運作經(jīng)驗。公告顯示，新聘任董事會(huì )秘書(shū)薛霞，中國國籍，歷任IBM/聯(lián)想國際信息產(chǎn)品(深圳)有限公司大中華區財務(wù)中心財務(wù)管理，�？松�美孚(中國)投資有限公司亞太業(yè)務(wù)中心專(zhuān)家分析師，浙江紅蜻蜓（603116）鞋業(yè)股份有限公司董事會(huì )秘書(shū)，羅萊生活（002293）科技股份有限公司董事會(huì )秘書(shū)。

　　珀萊雅方表示，薛霞將以豐富的資本市場(chǎng)運作與跨國企業(yè)管理經(jīng)驗，為珀萊雅推進(jìn)港股上市注入關(guān)鍵動(dòng)能。

　　值得一提的是，今年來(lái)，不少港股上市的美妝企業(yè)在資本市場(chǎng)表現亮眼。年初至今，上美股份（2145.HK）股價(jià)上漲172.9%，毛戈平（1318.HK）漲67.81%，巨子生物（2367.HK）漲12.87%。

　　如果成功登陸港交所，珀萊雅或將成為首個(gè)“A+H”股上市的美妝企業(yè)。

　　增長(cháng)放緩 品牌分化

　　珀萊雅籌劃港股上市的消息，為其國際化戰略按下了“加速鍵”。而同日出爐的2025年中期業(yè)績(jì)數據，則反映出公司增長(cháng)節奏的變化。

　　從整體業(yè)績(jì)表現來(lái)看，珀萊雅增長(cháng)明顯放緩。

　　根據半年報，公司上半年營(yíng)收、凈利分別同比增長(cháng)7.21%、13.80%，而去年同期增長(cháng)數據分別為37.90%、40.48%。

　　分品牌來(lái)看，旗下品牌表現出現分化。

　　核心主品牌“珀萊雅”上半年營(yíng)收39.79億元，同比微降0.08%，其營(yíng)收占比也從去年同期的79.71%下降至74.27%。據21財經(jīng)·南財快訊記者統計，這是珀萊雅品牌近五年來(lái)營(yíng)收增速首次下降。

　　與之形成對比的是，公司旗下的第二梯隊品牌增長(cháng)勢頭強勁。彩妝品牌“彩棠”營(yíng)收同比增長(cháng)21.11%至7.05億元；洗護品牌“Off&Relax”營(yíng)收2.79億元，實(shí)現翻倍增長(cháng)。

　　東方證券指出，目前市場(chǎng)主要擔心的是珀萊雅主品牌后續增速問(wèn)題，而東方證券認為，在新研發(fā)團隊和體系逐步磨合后，主品牌有望重拾增長(cháng)態(tài)勢。

　　光大證券認為，公司主品牌頭部地位持續強化、多品牌發(fā)展勢頭向好，但短期考慮到行業(yè)性流量成本的趨勢性上升和競爭加劇，公司費用投入相應加大，下調對公司2025~2027年歸母凈利潤預測。

　　針對其未來(lái)發(fā)展，光大證券則表示，未來(lái)在香港上市有利于進(jìn)一步推動(dòng)公司品牌出海、海外并購投資的推進(jìn)和全球化影響力的提升，對公司國際化發(fā)展的中長(cháng)期空間表示看好。