近日，“胖東來(lái)招聘”有“秋老虎”之勢，一個(gè)字——熱。今天的夜話(huà)關(guān)注胖東來(lái)調改概念股，相繼浮出水面的業(yè)績(jì)背后的“胖”調如何？

　　時(shí)光入水流，一年很快過(guò)去，2024年9月，名創(chuàng )優(yōu)品入股A股公司永輝超市（601933）（601933.SH），以持股29.4%成為其單一大股東。

　　“學(xué)習胖東來(lái)”的時(shí)間還在繼續，這個(gè)8月，永輝超市的半年報也備受關(guān)注，關(guān)注焦點(diǎn)離不開(kāi)其“胖改”。

　　除了營(yíng)收和利潤數據，還有一個(gè)調改的數據值得關(guān)注：截至2025年6月30日，調改開(kāi)業(yè)門(mén)店已達124家。報告期內，公司推動(dòng)全國門(mén)店網(wǎng)絡(luò )優(yōu)化工作，新增門(mén)店4家，面積1.9萬(wàn)平方米；已開(kāi)業(yè)門(mén)店合計552家，覆蓋全國26個(gè)省和直轄市；已簽約未開(kāi)業(yè)門(mén)店達79 家，儲備面積62.39萬(wàn)平方米。

　　兩個(gè)月前，6月24日，永輝超市宣布“每天開(kāi)一家調改店”，預計在2025年9月30日前，完成全國200店的調改目標；到2026年，完成全部門(mén)店的調改。也是在6月，商務(wù)部等5部門(mén)發(fā)布《關(guān)于公布第一批全國零售業(yè)創(chuàng )新提升試點(diǎn)城市名單的通知》，其中，山東濟南、威海兩市入選首批試點(diǎn)。通知提出，要依靠市場(chǎng)化力量，“一店一策”推動(dòng)存量商業(yè)設施改造提升。

　　8月29日，永輝超市泰安愛(ài)琴海購物公園店將完成“學(xué)習胖東來(lái)”全面調改并正式開(kāi)業(yè)，這將是永輝在山東省開(kāi)設的第二家、泰安市首家采用該模式升級的門(mén)店，據了解門(mén)店除了可買(mǎi)到多種“東來(lái)好物”，還將結合泰安本地文旅特色，引入現做山東煎餅、阿膠、野風(fēng)酥等本土風(fēng)味特產(chǎn)，滿(mǎn)足游客“一站式購齊”需求。

　　此店還有一個(gè)身份——永輝超市山東省首家門(mén)店，那是2020年6月，永輝超市正式進(jìn)駐山東，開(kāi)業(yè)首店落子泰安愛(ài)琴海。當年12月，永輝超市在濟南也開(kāi)出了首店——永輝超市龍湖濟南奧體天街店。

　　月初，8月4日起，永輝超市龍湖濟南奧體天街店已正式閉店調改，9月30日恢復開(kāi)業(yè)。

　　永輝超市山東省首家調改店現在怎么樣了？筆者看到一個(gè)公開(kāi)數據：已于今年5月30日調改開(kāi)業(yè)的濟南龍湖北宸天街店取得了調改開(kāi)業(yè)后前兩個(gè)月銷(xiāo)售額同比增長(cháng)近4倍、客流量提升超150% 的成績(jì)。

　　官網(wǎng)顯示，永輝超市在山東擁有5家門(mén)店，分布在濟南和泰安，濟南除濟南北宸龍湖店外，還有濟南中海華山環(huán)宇城店、濟南奧體天街店，泰安除泰安愛(ài)琴海購物公園店，還有泰安吾悅廣場(chǎng)店。

　　今年3月永輝超市召開(kāi)的2025年第六屆董事會(huì )第一次會(huì )議上，名創(chuàng )優(yōu)品創(chuàng )始人葉國富擔任非獨立董事、改革領(lǐng)導小組的組長(cháng)，大會(huì )現場(chǎng)，葉國富透露了永輝超市接下來(lái)的改革方向，他表示，2025年，永輝調改門(mén)店將達到約200家，并關(guān)閉門(mén)店250到350家，計劃至2026年完成所有存量門(mén)店的調整。

　　8月21日上午永輝超市2025年半年度業(yè)績(jì)說(shuō)明會(huì )上，永輝超市財務(wù)總監吳凱之稱(chēng)，由于2025年的閉店數量較多，全年整體營(yíng)收額將低于2024年。但剩余的持續經(jīng)營(yíng)門(mén)店由于調改工作的穩步推進(jìn)，預計將在下半年實(shí)現明顯的銷(xiāo)售同比增長(cháng)。由于調改轉型工作的短期陣痛，2025年的盈虧水平將繼續承壓，但預計進(jìn)入第四季度后會(huì )明顯好轉。

　　此外，業(yè)績(jì)說(shuō)明會(huì )上，永輝超市董事長(cháng)張軒松介紹，“胖改店確實(shí)提高了一部分自營(yíng)的占比，目前推出的2款自有品牌產(chǎn)品，反響不錯。目前已上新橙汁和洗衣液，公司自有品牌計劃今年上新60支單品，覆蓋日用、食用標品等�！�

　　“胖改”系超市的半年報陸續發(fā)出，8月26日，中百集團（000759）（000759.SZ）發(fā)布2025年半年報，上半年凈虧損2.55億元。中百集團還在半年報中指出，新增網(wǎng)點(diǎn)89家，關(guān)閉虧損大小網(wǎng)點(diǎn)177家；同時(shí)深入推進(jìn)供應鏈變革，倉儲業(yè)態(tài)淘汰189家供應鏈，便利店業(yè)態(tài)推出自有系列商品，自有品牌商品實(shí)現銷(xiāo)售3.28億元。另一家“胖改”的A股超市步步高（002251）（002251.SZ）半年報顯示，今年上半年實(shí)現歸母凈利潤扭虧為盈，門(mén)店調改疊加自有品牌戰略顯成效。

　　相比“胖改”超市，胖東來(lái)集團今年上半年合計銷(xiāo)售117.07億元，其中超市、珠寶、電器分別銷(xiāo)售63.50億元、11.82億元、11.80億元。