中國證券報

　　非銀存款“吸金” 居民資產(chǎn)配置換軌顯端倪

　　央行最新公布的金融數據顯示，居民存款與非銀存款之間的“蹺蹺板”效應初顯，圍繞“存款搬家”現象的討論不斷升溫。業(yè)內專(zhuān)家表示，權益市場(chǎng)表現良好帶動(dòng)非銀存款增多，居民存款入市趨勢更趨明顯，反映出居民資產(chǎn)結構變化已初露端倪�？紤]到居民資產(chǎn)配置需求旺盛，未來(lái)“蹺蹺板”效應或進(jìn)一步顯現。

　　變化進(jìn)行時(shí)

　　根據申萬(wàn)宏源證券（000562）計算，8月居民存款新增1100億元，同比少增6000億元，連續兩個(gè)月同比負增長(cháng)；8月非銀存款新增11800億元，同比多增5500億元。

　　國資委：大力推動(dòng)央企 戰略性專(zhuān)業(yè)化重組整合

　　中央企業(yè)資產(chǎn)總額超過(guò)90萬(wàn)億元，利潤總額增長(cháng)到2.6萬(wàn)億元；戰新產(chǎn)業(yè)（300832）領(lǐng)域累計投資達到8.6萬(wàn)億元；6組10家企業(yè)實(shí)施戰略性重組，9家新央企組建成立；截至目前，央企控股上市公司市值超過(guò)22萬(wàn)億元……9月17日，在國新辦舉行的“高質(zhì)量完成‘十四五’規劃”系列主題新聞發(fā)布會(huì )上，國務(wù)院國資委亮出央企“十四五”成績(jì)單，一組組數據彰顯國有資產(chǎn)質(zhì)量更優(yōu)、“家底”更厚，高質(zhì)量發(fā)展邁出新步伐。

　　對于市場(chǎng)關(guān)心的央企重組整合，國務(wù)院國資委副主任李鎮在回答中國證券報記者提問(wèn)時(shí)表示，下一步，將著(zhù)眼增強核心功能、提升核心競爭力，以系統性思維、前瞻性謀劃、創(chuàng )新性舉措，大力推動(dòng)戰略性專(zhuān)業(yè)化重組整合，不斷提升國有資本的配置和運營(yíng)效率，放大國有經(jīng)濟的整體功能，為經(jīng)濟社會(huì )發(fā)展提供更加有力的支撐。

　　“含權產(chǎn)品好賣(mài)了” 銀行理財人感知股市回暖

　　“含權理財產(chǎn)品比以前好賣(mài)了。我們今年加大了對權益類(lèi)資產(chǎn)的配置，尤其是7月以來(lái)，推出了多只‘固收+’理財產(chǎn)品，‘+’的部分配置了不超過(guò)5%的權益類(lèi)資產(chǎn)，主要是以公募基金為主。從收益來(lái)看，在近期債市波動(dòng)、股市回暖的背景下，含權理財產(chǎn)品的優(yōu)勢凸顯�！蹦吵巧绦匈Y產(chǎn)管理部負責人告訴記者。

　　近期，得益于權益市場(chǎng)走強，含權理財產(chǎn)品的市場(chǎng)吸引力提升。與此同時(shí)，隨著(zhù)債市調整，純債類(lèi)理財產(chǎn)品收益率有所下滑，這進(jìn)一步凸顯了含權理財產(chǎn)品的投資價(jià)值。

　　金銀銅鋁齊舞 基金經(jīng)理熱衷于“挖礦”

　　“黃金漲幅太小了，想入手白銀，小伙伴們有合適的基金推薦嗎？”來(lái)自某投資社交平臺的網(wǎng)友近期發(fā)帖問(wèn)。

　　中國證券報記者調研發(fā)現，近期在投資社交平臺上，與資源周期品種相關(guān)的帖子變得越來(lái)越多。數據顯示，多個(gè)資源周期類(lèi)細分板塊近期走勢向好。二級市場(chǎng)上，多只資源主題基金今年以來(lái)漲勢明顯，并在近期紛紛創(chuàng )下凈值新高。

　　有業(yè)內人士表示，美聯(lián)儲降息周期來(lái)臨，市場(chǎng)逐步開(kāi)啟降息交易，流動(dòng)性寬松對有色金屬板塊形成利好。此外，隨著(zhù)我國PPI指數拐點(diǎn)將至，資源品有望成為新一輪行情的核心上漲品種，看好順周期投資。

　　上海證券報

　　中央企業(yè)“十四五”科技成果“頂天”又“立地” 將大力推動(dòng)戰略性專(zhuān)業(yè)化重組整合

　　資產(chǎn)規模超過(guò)90萬(wàn)億元，研發(fā)投入連續三年破萬(wàn)億元，戰略性新興產(chǎn)業(yè)投資達8.6萬(wàn)億元……9月17日，“高質(zhì)量完成‘十四五’規劃”系列新聞發(fā)布會(huì )迎來(lái)國務(wù)院國資委專(zhuān)場(chǎng)。國務(wù)院國資委主任張玉卓在會(huì )上表示，“十四五”時(shí)期，國資央企迎難而上、砥礪奮進(jìn)，推動(dòng)改革發(fā)展和黨的建設各項工作取得了開(kāi)創(chuàng )性、歷史性的重要成就。

　　中央企業(yè)綜合實(shí)力不斷增強

　　張玉卓介紹，“十四五”以來(lái)，中央企業(yè)資產(chǎn)總額從不到70萬(wàn)億元增長(cháng)到超過(guò)90萬(wàn)億元，利潤總額從1.9萬(wàn)億元增長(cháng)到2.6萬(wàn)億元，年均增速分別達到7.3%和8.3%。營(yíng)業(yè)收入利潤率從6.2%提升到6.7%，全員勞動(dòng)生產(chǎn)率每人每年從59.4萬(wàn)元增長(cháng)到81.7萬(wàn)元，國有資本回報率、凈資產(chǎn)收益率等指標都持續改善。

　　首批機構接入“統一網(wǎng)關(guān)” 跨境支付“一點(diǎn)對接”進(jìn)展順暢

　　長(cháng)期以來(lái)，“掃碼”支付標準不一、多頭并行的格局，讓海外商旅人士的掃碼體驗并不“絲滑”，而其背后則是境內外機構在“兩兩對接”時(shí)的統籌不足、兼容性差等共性問(wèn)題。

　　如今，“一個(gè)錢(qián)包游遍中國”，正在讓越來(lái)越多來(lái)華人士體驗到入境支付的便利化成果，其中“跨境二維碼統一網(wǎng)關(guān)”（下稱(chēng)“統一網(wǎng)關(guān)”）作為跨境支付的金融基礎設施，將發(fā)揮更加重要的作用。

　　9月16日，中國人民銀行黨委委員、副行長(cháng)陸磊在出席第十四屆中國支付清算論壇時(shí)談到統一網(wǎng)關(guān)進(jìn)展，表示支持符合條件的市場(chǎng)機構接入開(kāi)展跨境二維碼支付業(yè)務(wù)。首批參與試點(diǎn)的螞蟻、騰訊則表示，正在通過(guò)統一網(wǎng)關(guān)，接入更多境外錢(qián)包。

　　外資機構密集調研中國芯片企業(yè)

　　近期A(yíng)股芯片板塊表現強勢，中芯國際等龍頭股股價(jià)創(chuàng )下歷史新高。在此背景下，外資機構密集調研中國芯片企業(yè)，國際資本亦持續加倉中國資產(chǎn)。多家外資機構表示，中國“硬科技”產(chǎn)業(yè)正迎來(lái)黃金發(fā)展期，半導體、人工智能等領(lǐng)域蘊含豐富的投資機遇。

　　近段時(shí)間以來(lái)，A股市場(chǎng)芯片板塊表現持續活躍，多只個(gè)股走出強勢行情。數據顯示，截至9月17日收市，芯原股份和寒武紀今年以來(lái)漲幅分別高達229.6%、119.15%；瑞芯微（603893）、瀾起科技、兆易創(chuàng )新（603986）等今年以來(lái)漲幅均超過(guò)70%。其中，中芯國際等龍頭股近期創(chuàng )下股價(jià)歷史新高。

　　攻堅碳達峰 儲能產(chǎn)業(yè)“十五五”期間重要性凸顯

　　“‘十五五’期間新型儲能將與源網(wǎng)荷各環(huán)節進(jìn)一步融合，促進(jìn)大規模新能源開(kāi)發(fā)消納，在提高電力系統安全穩定運行和支撐用戶(hù)靈活低碳用能等方面發(fā)揮比‘十四五’更為重要、更為關(guān)鍵的作用�！彪娏σ巹澘傇河邢薰�司黨委書(shū)記、總經(jīng)理胡明在9月17日舉辦的2025世界儲能大會(huì )上如是表示。

　　上海證券報記者從大會(huì )上了解到，2025年上半年，我國新能源裝機規模超過(guò)電網(wǎng)最大承受負荷，這意味著(zhù)“十五五”時(shí)期儲能之于電網(wǎng)的重要性將更加凸顯。

　　寧德時(shí)代（300750）創(chuàng )始人、董事長(cháng)曾毓群在會(huì )上研判稱(chēng)：“新能源革命已進(jìn)入以?xún)δ転殛P(guān)鍵支撐的下半場(chǎng)�！睘榘盐者@一機遇，寧德時(shí)代已深度布局人工智能、構網(wǎng)型儲能、柔性控制、虛擬電廠(chǎng)等儲能前沿領(lǐng)域。

　　證券時(shí)報

　　創(chuàng )投管理費改革步入深水區 中小GP加速向“輕資產(chǎn)、重績(jì)效”轉型

　　對于國內創(chuàng )投行業(yè)而言，創(chuàng )投基金的管理費既是重要的收入來(lái)源，也是私募投資基金商業(yè)運作的根基。然而，當前行業(yè)的管理費變革正邁向“深水區”：費率普遍下降、收費節奏與基金考核掛鉤成為新趨勢。此外，今年以來(lái)，中央及地方多個(gè)政策也明確了創(chuàng )投行業(yè)管理費的改革方向，這一變化不僅沖擊了創(chuàng )投基金長(cháng)期依賴(lài)的收入模式，更倒逼行業(yè)尤其是中小基金管理人（GP）加速調整運營(yíng)策略，從“靠管理費生存”轉向“拼投資硬實(shí)力”，整個(gè)行業(yè)的發(fā)展邏輯正在重塑。

　　“我們最近募的一只基金，管理費僅在1%—1.5%之間，現在已經(jīng)很難收到2%的管理費了，特別是有引導基金出資的基金�！比A南某VC（風(fēng)險投資）機構募資負責人方晨（化名）對記者表示。此外，部分政府引導基金對支付管理費還設置了多重條件，“有些政府引導基金認繳部分只給1%的管理費，實(shí)繳后才給到2%，但不少引導基金是按具體項目出資的，這就意味著(zhù)我們沒(méi)法提前拿到整只基金的管理費，資金周轉壓力比以前大了很多�！狈匠空f(shuō)。

　　“蜜糖”成枷鎖 企業(yè)不愿搬 地方投資基金“返投”考核亟待優(yōu)化調整

　　當前，政府投資基金是一級市場(chǎng)主要的資金來(lái)源，但在其出資子基金時(shí)，往往會(huì )附帶“返投”條件，這促使創(chuàng )投基金投資企業(yè)時(shí)也附加“遷址落戶(hù)”的要求——只有企業(yè)同意將核心業(yè)務(wù)或總部遷至當地，才能獲得基金投資。

　　然而，這筆帶著(zhù)“枷鎖”的資金，讓不少企業(yè)陷入兩難困境：遷址則會(huì )提高企業(yè)的綜合運營(yíng)成本，不遷址很可能會(huì )錯失這筆“救命錢(qián)”，尤其對現金流承壓的企業(yè)而言，這種抉擇更顯艱難。

　　東博會(huì )AI含量拉滿(mǎn) “以智為船”揚帆四海

　　開(kāi)幕式上，“數字人司儀”身穿民族服裝登臺亮相，精準捕捉大會(huì )熱詞、梳理會(huì )議重點(diǎn)；大屏幕中，7種語(yǔ)言的人工智能（AI）實(shí)時(shí)同聲傳譯打通了中外語(yǔ)言的屏障……從人工辦展會(huì )到人工智能辦展會(huì )，9月17日召開(kāi)的第二十二屆中國—東盟博覽會(huì )（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“東博會(huì )”）實(shí)現了“AI含量”的飛躍式提升。

　　證券時(shí)報記者在現場(chǎng)了解到，本次東博會(huì )將AI放在了前所未有的高度上，首次設立了規模達1萬(wàn)平方米的AI專(zhuān)館，約1200項國內外的前沿AI產(chǎn)品在此亮相。來(lái)自中國的AI衛星、人形機器人、智能翻譯終端和來(lái)自文萊等東盟國家的AI智慧醫療系統等產(chǎn)品在東博會(huì )同臺亮相，匯聚成了一場(chǎng)跨越山海與國界的“科技大集”。

　　PEEK材料產(chǎn)業(yè)熱度不減 商業(yè)化成本難題待解

　　近年來(lái)，在“以塑代鋼”“輕量化”的大背景下，聚醚醚酮（PEEK）材料作為全球公認的綜合性能最好的熱塑性工程塑料之一，在交通運輸、航空航天、電子信息、能源與工業(yè)、醫療健康等領(lǐng)域已得到廣泛的應用。

　　機器人熱潮下，PEEK材料亦在該領(lǐng)域嶄露頭角，并且相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈公司在資本市場(chǎng)表現十分活躍。9月17日，PEEK材料行業(yè)指數上漲1.74%，再創(chuàng )歷史新高，年內漲幅約76.5%，與人形機器人板塊指數的年內漲幅相當。

　　證券日報

　　年內27家A股公司因資金被占用收到監管函

　　9月17日，資本市場(chǎng)迎來(lái)上市公司資金監管制度完善的集中動(dòng)作——無(wú)錫祥生醫療科技股份有限公司等14家A股公司披露股東大會(huì )決議，各公司提交的《關(guān)于制定（或修訂）〈防范控股股東、實(shí)際控制人及其他關(guān)聯(lián)方資金占用管理制度〉的議案》均獲股東高票通過(guò)，凸顯上市公司以制度筑牢資金安全“防火墻”的共識進(jìn)一步凝聚。

　　不過(guò)，今年以來(lái)，上市公司資金被占用問(wèn)題仍時(shí)有發(fā)生。據《證券日報》記者不完全統計，截至目前，年內已有27家A股上市公司因資金占用情況被交易所采取監管措施，監管層對資金占用行為的懲戒力度與規范決心可見(jiàn)一斑。

　　專(zhuān)訪(fǎng)星圖維天信高級副總裁馬志學(xué)：技術(shù)升級+場(chǎng)景創(chuàng )新 中國氣象服務(wù)“出�！闭�當時(shí)

　　得益于氣象衛星、地面雷達等先進(jìn)探測設備和人工智能大模型的深度融合，氣象技術(shù)正經(jīng)歷革命性突破。如今的天氣預報不僅能實(shí)現從小時(shí)級到分鐘級的精準預測，覆蓋精度也從中小尺度細化到街道級別。氣象預報的要素變得更加豐富，除了傳統的溫度、降水、濕度和風(fēng)向等常規氣象數據，還能預測日出、霞光、極光等觀(guān)賞性氣象現象，甚至推出了關(guān)注健康需求的過(guò)敏原氣象數據預報，氣象服務(wù)正持續進(jìn)化，以更智能、更精準的姿態(tài)賦能各行各業(yè)。

　　從能用到好用，再到走向世界，中國氣象服務(wù)正以嶄新的姿態(tài)書(shū)寫(xiě)著(zhù)“出�！毙缕�章。中科星圖維天信科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“星圖維天信”）作為國內領(lǐng)先的商業(yè)氣象企業(yè)，于今年正式開(kāi)啟了國際化之路。近日，星圖維天信高級副總裁馬志學(xué)在接受《證券日報》記者專(zhuān)訪(fǎng)時(shí)表示：“依托多年國內氣象服務(wù)的經(jīng)驗積累，星圖維天信基于雷達和地面觀(guān)測資料等多源數據，綜合深度學(xué)習大模型質(zhì)控等多種智能算法，已具備全球服務(wù)能力的氣象產(chǎn)品，全球化技術(shù)能力的支撐疊加海外氣象服務(wù)需求旺盛，中國氣象服務(wù)‘出�！�正當其時(shí)�！�

　　金飾品牌搶抓“情緒消費”機遇

　　近期，國際黃金市場(chǎng)熱度居高不下，價(jià)格屢創(chuàng )新高，國內金飾市場(chǎng)也隨之進(jìn)入“高價(jià)時(shí)代”。9月17日，COMEX黃金期貨盤(pán)中一度觸及3732.80美元/盎司；國內多家金飾企業(yè)的黃金首飾價(jià)格則突破1080元/克，其中周生生集團國際有限公司的黃金首飾價(jià)格更是高達1092元/克。

　　事實(shí)上，自2024年起，黃金及金飾價(jià)格便開(kāi)啟了持續飆升模式。金價(jià)的高位運行，導致黃金首飾消費承壓。在此背景下，過(guò)去單純依靠“金價(jià)波動(dòng)”吸引消費的模式難以為繼，金飾企業(yè)開(kāi)始主動(dòng)求變，敏銳捕捉到“情緒消費”這一新興風(fēng)口，紛紛通過(guò)推出個(gè)性化產(chǎn)品、強化高端化品牌敘事等策略精準破局。

　　監管部門(mén)對財務(wù)造假全面“亮劍”

　　9月16日晚間，中國船舶重工集團應急預警與救援裝備股份有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“ST應急（300527）”）發(fā)布公告稱(chēng)，公司因2022年年報財務(wù)造假，湖北證監局擬對公司及相關(guān)責任人罰款合計590萬(wàn)元。據《證券日報》記者梳理，這是9月份以來(lái)，監管部門(mén)對上市公司財務(wù)造假開(kāi)出的第8張罰單。

　　今年以來(lái)，監管部門(mén)秉持“零容忍”態(tài)度，向財務(wù)造假全面“亮劍”，億元級罰單頻現，雷霆手段彰顯“重典治亂”決心。