11月13日，A股三大指數全天震蕩拉升，滬指午后走強，再創(chuàng )十年新高，盤(pán)中最高漲至4030.40點(diǎn)。截至收盤(pán)，上證指數報4029.50點(diǎn)，漲0.73%；深證成指報13476.52點(diǎn)，漲1.78%；創(chuàng )業(yè)板指報3201.75點(diǎn)，漲2.55%。滬深北三市全天成交20657億元，較上個(gè)交易日放量1009億元。

　　盤(pán)面上，全市場(chǎng)超3900只個(gè)股上漲，逾百股漲停。鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈全天表現強勢，華盛鋰電、天賜材料（002709）、多氟多（002407）等20余只個(gè)股漲停；光伏、儲能方向反彈，上能電氣（300827）以20%幅度漲停；存儲芯片概念反復活躍，佰維存儲漲超10%；大消費板塊午后走強，三元股份（600429）4連板。

　　鋰電池板塊掀漲停潮

　　昨日，鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈點(diǎn)燃市場(chǎng)熱情。截至收盤(pán)，華盛鋰電收獲20%幅度漲停，股價(jià)創(chuàng )新高；康鵬科技、泰和科技（300801）、永興材料（002756）、天賜材料等20余只個(gè)股漲停。

　　寧德時(shí)代（300750）昨日強勢上漲，收盤(pán)報415.6元/股，漲7.56%，總市值達1.9萬(wàn)億元，成交額為229億元，位居A股第一。

　　消息面上，11月12日，2025世界動(dòng)力電池大會(huì )簽約儀式在四川宜賓舉行，共簽約項目180個(gè)，總金額達861.3億元，涵蓋動(dòng)力電池、新型儲能、光伏、智能網(wǎng)聯(lián)新能源汽車(chē)等綠色新能源關(guān)鍵領(lǐng)域，展現出強勁的產(chǎn)業(yè)集聚效應與發(fā)展動(dòng)能。

　　寧德時(shí)代董事長(cháng)曾毓群在會(huì )上表示，第五代磷酸鐵鋰電池產(chǎn)品近期開(kāi)始量產(chǎn)，在能量密度和循環(huán)壽命上實(shí)現新的突破。在全固態(tài)電池方面，寧德時(shí)代的研究和產(chǎn)業(yè)化進(jìn)度處于全球前列�！扒煽肆�換電聯(lián)盟”目前已覆蓋全國45座城市，到2025年底將建成1000座換電站。

　　國金證券研報表示，在當前能源結構轉型的關(guān)鍵節點(diǎn)，鋰電產(chǎn)業(yè)鏈迎來(lái)前所未有的發(fā)展機遇，其核心驅動(dòng)力來(lái)自技術(shù)革命與市場(chǎng)需求的共振。鋰電產(chǎn)業(yè)鏈有望在這一輪浪潮中，迎來(lái)價(jià)值重估。

　　東吳證券發(fā)布觀(guān)點(diǎn)稱(chēng)，本輪電池板塊行情主要緣于儲能、動(dòng)力、AI數據中心等需求超預期，估值仍屬于合理區間，板塊具備向上彈性。從一年維度來(lái)看，鋰電板塊當前估值并未高估。行業(yè)明年預計能保持25%至30%的增長(cháng)，仍有向上空間。此外固態(tài)電池的落地加速也有望提升板塊估值水平。

　　儲能板塊同步走強

　　昨日，儲能概念股同步走強。截至收盤(pán)，海博思創(chuàng )、上能電氣以20%幅度漲停，天華新能（300390）、盛弘股份（300693）等漲超10%，龍洲股份（002682）、通潤裝備（002150）等漲停。

　　在政策、產(chǎn)業(yè)、市場(chǎng)多方合力下，儲能行業(yè)景氣度高企。國家發(fā)展改革委、國家能源局近日發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)新能源消納和調控的指導意見(jiàn)》。銀河證券研報觀(guān)點(diǎn)稱(chēng)，在政策端的持續呵護下，新能源行業(yè)當前面臨的電價(jià)、補貼、消納問(wèn)題有望逐漸得到緩和，建議把握拐點(diǎn)性機會(huì )。

　　今年以來(lái)，全球儲能市場(chǎng)需求呈現高景氣度，需求預期被上修，歐洲、中東等新興市場(chǎng)需求爆發(fā)。東吳證券預測，2025年全球儲能裝機量將增長(cháng)50%至300GWh，對應電池需求為500GWh至550GWh，2026年仍將保持30%以上增長(cháng)。

　　此外，儲能集成商海博思創(chuàng )12日晚公告稱(chēng)，與寧德時(shí)代簽訂戰略合作協(xié)議，在2026年1月1日至2035年12月31日合作期內，雙方應于每年度末就未來(lái)三年的合作目標進(jìn)行滾動(dòng)式更新，并簽署相應年限的合作備忘錄。

　　國金證券研報觀(guān)點(diǎn)顯示，上半年，中國儲能行業(yè)迎來(lái)訂單“井噴期”，累計訂單量突破250GWh，較去年同期實(shí)現跳躍式增長(cháng)。隨著(zhù)儲能景氣的超預期，鋰電池行業(yè)供需格局也持續改善，目前多環(huán)節出現漲價(jià)跡象，隨著(zhù)行業(yè)需求增長(cháng)，疊加供給端擴張受限，明年有望開(kāi)啟持續性的漲價(jià)周期，形成“量?jì)r(jià)齊升”的良好局面。

　　四季度為風(fēng)格變化高發(fā)期

　　四季度以來(lái)，市場(chǎng)風(fēng)格切換受到廣泛討論。信達證券（601059）研報分析稱(chēng)，每年四季度存在基于投資者配置思路變化的季節性規律，容易成為風(fēng)格變化的高發(fā)期。

　　今年四季度風(fēng)格變化的強度可能比估值修復式切換更強，條件在于：價(jià)值相對于成長(cháng)估值優(yōu)勢比2019年四季度更強，類(lèi)似2014年四季度；公募基金考核新規可能強化對金融板塊的增配；周期板塊在“反內卷”政策催化下，可能在四季度演繹下一年基本面景氣改善邏輯。但當前如果想重演2014年四季度藍籌的強勢風(fēng)格切換，仍需要觀(guān)察是否有很強的增量資金流入。

　　國投證券林榮雄策略團隊認為，一般而言，一年內A股會(huì )發(fā)生2至3次較為明顯的高低切定價(jià)，每次周期在2個(gè)月至3個(gè)月。本輪高低切已經(jīng)開(kāi)始初步展現：一方面，10月下旬之后出海50指數相對TMT取得明顯超額收益，這一趨勢在11月之后變得更為突出，由此可見(jiàn)風(fēng)格切換向出海；另一方面，關(guān)于順周期定價(jià)，有色品種全年呈現強勢，11月相對低位順周期品種出現“躍躍欲試”的交易現象。

　　東吳證券首席經(jīng)濟學(xué)家蘆哲發(fā)布觀(guān)點(diǎn)稱(chēng)，A股市場(chǎng)正處于新一輪由政策驅動(dòng)和產(chǎn)業(yè)趨勢共同構造的上漲行情初期�；仡櫄v史，當前A股市場(chǎng)與2020年至2021年行情存在顯著(zhù)的相似性，這種相似性不僅體現在宏觀(guān)政策取向上，也反映在產(chǎn)業(yè)輪動(dòng)規律和資金配置行為中。類(lèi)比2020年至2021年A股的內在邏輯，從政策引導到產(chǎn)業(yè)升級再到資金共振，當前A股仍然遵循同樣的傳導鏈條。