近期，A股市場(chǎng)波動(dòng)加劇，部分前期強勢板塊有所降溫。對此，聯(lián)博基金市場(chǎng)策略負責人李長(cháng)風(fēng)認為，短期調整并未改變A股市場(chǎng)的長(cháng)期投資價(jià)值，反而為具備長(cháng)遠眼光的投資者提供更具吸引力的布局機會(huì )。

　　短期調整不改長(cháng)期投資價(jià)值

　　對于近期A(yíng)股市場(chǎng)波動(dòng)，李長(cháng)風(fēng)認為，此次調整主要由兩大核心因素驅動(dòng)：首先，市場(chǎng)對AI領(lǐng)域此前較高的增長(cháng)預期出現理性回調；其次，市場(chǎng)對美聯(lián)儲12月降息的預期有所反復。

　　李長(cháng)風(fēng)表示，聯(lián)博對A股市場(chǎng)中長(cháng)期的展望依然保持積極。此次回調更傾向于短期投資者獲利了結，尚未扭轉A股市場(chǎng)利好的長(cháng)期核心邏輯：一方面，人工智能的技術(shù)革命浪潮遠未結束，其深刻的產(chǎn)業(yè)變革與生產(chǎn)率提升潛力，將繼續為相關(guān)領(lǐng)域帶來(lái)巨大的增長(cháng)機遇；另一方面，盡管時(shí)點(diǎn)不確定性有所上行，但美聯(lián)儲貨幣政策轉向寬松仍是大概率事件，美聯(lián)儲官員未改變中性利率預期，這將為市場(chǎng)提供關(guān)鍵的流動(dòng)性支持。

　　“此外，A股特有的結構改革機會(huì )仍在持續出現。當前的波動(dòng)，或為著(zhù)眼于長(cháng)遠的投資者提供更具吸引力的布局機會(huì )�！崩铋L(cháng)風(fēng)稱(chēng)。

　　李長(cháng)風(fēng)表示，在政策紅利持續釋放、企業(yè)盈利穩步改善和全球資金配置需求等多重因素驅動(dòng)下，A股市場(chǎng)有望延續近一年來(lái)的不錯表現。投資者或可采取長(cháng)線(xiàn)觀(guān)點(diǎn)，重點(diǎn)關(guān)注中證500等估值成長(cháng)兼具的板塊，以及AI產(chǎn)業(yè)鏈、政策支持領(lǐng)域及優(yōu)質(zhì)民營(yíng)企業(yè)等結構性機會(huì )，以充分把握A股市場(chǎng)的長(cháng)期成長(cháng)潛力。

　　關(guān)注美聯(lián)儲降息

　　談及美聯(lián)儲政策，李長(cháng)風(fēng)表示，目前美聯(lián)儲官員對于12月是否降息仍有較大分歧。雖然降息并非板上釘釘，但聯(lián)博依然認為12月FOMC會(huì )議上有相當概率降息25個(gè)基點(diǎn)。

　　“無(wú)論美聯(lián)儲12月是否降息，我們認為美聯(lián)儲2026年的貨幣政策可能仍將偏寬松，對于風(fēng)險資產(chǎn)而言或有一定的提振作用。相較美聯(lián)儲是否于12月降息，我們更加關(guān)注FOMC會(huì )議紀要對美國經(jīng)濟、通脹環(huán)境與就業(yè)環(huán)境的預期�！崩铋L(cháng)風(fēng)稱(chēng)。

　　李長(cháng)風(fēng)認為，對新興市場(chǎng)而言，美聯(lián)儲降息或將帶來(lái)美元指數的整體下行，從而促使更多資金流入新興市場(chǎng)，為新興市場(chǎng)股市帶來(lái)支持。

　　在固定收益及避險資產(chǎn)方面，李長(cháng)風(fēng)表示，美聯(lián)儲降息或將帶來(lái)利率尤其是短端利率水平的下行，從而帶來(lái)美債的交易性機會(huì )，并促使美債收益率曲線(xiàn)陡峭化。美聯(lián)儲降息所帶來(lái)的風(fēng)險偏好提升，雖不利于傳統避險資產(chǎn)的走勢，但對黃金而言，美債利率的下行將有助于降低持有黃金的機會(huì )成本，從而帶來(lái)黃金ETF的資金流入，對金價(jià)形成一定支撐。

　　李長(cháng)風(fēng)還表示，雖然CME Fedwatch(芝加哥商品交易所美聯(lián)儲觀(guān)察工具)對12月美聯(lián)儲降息的預期概率已達84.9%，但這一數字在近期經(jīng)歷了劇烈變化，不排除在會(huì )議之前再次出現大幅波動(dòng)的可能，對資產(chǎn)本身而言，也可能會(huì )帶來(lái)波動(dòng)的明顯增大，保持投資組合的多元分散仍不失為一個(gè)不錯的應對方式。