1、今日A股震蕩走高，上證指數上漲0.54%，報收3924.08點(diǎn)；深證成指上漲1.39%，報收13329.99點(diǎn)。兩市成交2.05萬(wàn)億元，較上一交易日明顯放量。板塊方面通信、非銀金融領(lǐng)漲，煤炭行業(yè)跌幅居前。今日中共中央政治局召開(kāi)會(huì )議，指出明年經(jīng)濟工作要堅持穩中求進(jìn)、提質(zhì)增效，繼續實(shí)施更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策。后市預計在政策支持下A股市場(chǎng)將保持韌性，延續慢牛格局。

　　2、A股市場(chǎng)近期持續回暖，政治局會(huì )議再次定調更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策。明年財政赤字率或將不低于2025年的4%，財政政策將繼續發(fā)揮穩增長(cháng)、擴內需、惠民生的重要作用。在政策利好下，A股估值有望迎來(lái)新一輪的系統性修復。中證A500ETF(159338)具有行業(yè)均衡的編制優(yōu)勢，歷史回測顯示其對成長(cháng)風(fēng)格切換與震蕩市更具韌性，夏普比率優(yōu)于其他常見(jiàn)寬基，感興趣的投資者可考慮關(guān)注。

　　3、超長(cháng)債收益率近期迎來(lái)顯著(zhù)上行，活躍券2500006累計上行逾10bp，十年國債ETF受其波及出現小幅回撤。展望后市，適度寬松的貨幣政策仍將延續，“十五五”開(kāi)局之年有望迎來(lái)新一輪降準降息。目前10年期國債收益率位于央行合意區間上沿，待超長(cháng)端擾動(dòng)平息后久期策略或將重新占優(yōu)。建議適當關(guān)注十年國債ETF(511260)保持多元化配置，提升組合的穩健性。

　　4、今日算力板塊表現強勢，延續前期上漲勢頭，創(chuàng )業(yè)板人工智能ETF(159388)收漲5.51%，通信ETF(515880)收漲5.49%。事件方面，谷歌全棧AI生態(tài)持續發(fā)酵。谷歌加速了產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)展，谷歌TPU的出貨量預期持續上調。AI巨頭持續追趕，必然會(huì )拉動(dòng)整體算力需求的進(jìn)一步增長(cháng)(無(wú)論NVGPU還是谷歌TPU)。A股光模塊、服務(wù)器等廠(chǎng)商“賣(mài)鏟人”邏輯較強，不管在芯片端的競爭中時(shí)誰(shuí)獲勝，板塊都將受益。需求方面，目前市場(chǎng)預期2026年1.6T光模塊出貨量達2000-3000萬(wàn)，相關(guān)公司產(chǎn)能緊缺較為嚴重，2026年供不應求的狀態(tài)幾乎敲定。人工智能長(cháng)坡厚雪，當前人工智能產(chǎn)業(yè)加速成長(cháng)，但仍然具有廣闊空間。板塊近期漲幅累積，短期波動(dòng)或將加大，建議感興趣的投資者結合自身風(fēng)險偏好，持續關(guān)注。