受益于多重事件催化，12月8日，CPO（光電共封裝）概念板塊強勢爆發(fā)，CPO概念大漲4.58%。數據顯示，CPO概念指數（8841258.WI）8日大漲9.28%，成交額達1159.96億元，換手率為7.64%，收盤(pán)突破8080點(diǎn)，創(chuàng )反彈新高。板塊內19只成分股全線(xiàn)上漲，天孚通信（300394）、光庫科技（300620）、銳捷網(wǎng)絡(luò )（301165）等龍頭股漲幅均超10%。值得注意的是，中際旭創(chuàng )（300308）、天孚通信股價(jià)再創(chuàng )歷史新高，新易盛（300502）股價(jià)逼近歷史高點(diǎn)。

　　從消息面來(lái)看，近期，全球AI領(lǐng)域捷報頻傳，不斷提高市場(chǎng)對算力基礎設施需求的預期。亞馬遜AWS發(fā)布新一代AI訓練芯片Trainium3，基于3納米制程，性能較前代提升4倍。谷歌、英偉達、AMD等巨頭也紛紛展示或發(fā)布其在模型、芯片及互聯(lián)技術(shù)上的最新進(jìn)展。此外，包括英偉達、阿里、AMD在內的多家行業(yè)巨頭公開(kāi)否認AI泡沫，強調其長(cháng)期革命性意義，為市場(chǎng)情緒提供了“定心丸”。

　　此外，國內DeepSeek—V3.2正式版發(fā)布，在多項測試中達到國際頂尖水平；摩爾線(xiàn)程的成功上市也極大提振了國產(chǎn)算力產(chǎn)業(yè)鏈的信心。這些事件共同強化了全球AI軍備競賽已進(jìn)入白熱化，對底層算力，尤其是高效、低功耗的數據中心互聯(lián)技術(shù)的需求是迫切的。

　　與許多概念炒作不同，CPO板塊擁有扎扎實(shí)實(shí)的業(yè)績(jì)作為“壓艙石”。隨著(zhù)AI服務(wù)器建設的放量，高速光模塊需求井噴，相關(guān)公司業(yè)績(jì)呈現爆發(fā)式增長(cháng)。

　　此前，市場(chǎng)對CPO技術(shù)存在兩大疑慮：一是它會(huì )否徹底顛覆并替代現有的可插拔光模塊生態(tài)；二是其商業(yè)化落地何時(shí)到來(lái)。如今，這兩個(gè)疑慮正在被產(chǎn)業(yè)進(jìn)展快速消除。

　　其中，摩根大通等機構指出，CPO并非傳統光模塊的“終結者”，而是面向更高性能、更高集成度需求的增量市場(chǎng)和互補性方案�？刹灏喂饽�塊在未來(lái)數年仍將是主流，市場(chǎng)規模預計從2025年的110億美元增長(cháng)至2030年的230億美元。CPO則主要攻克GPU/XPU集群內部極高密度、超低功耗的互聯(lián)瓶頸。此外，英偉達、博通等巨頭已推出高可靠性的CPO產(chǎn)品。摩根大通預測，CPO交換機將于2025年下半年開(kāi)始小批量出貨，2027年有望迎來(lái)規�；�轉折點(diǎn)。這一清晰且加速的時(shí)間表，徹底點(diǎn)燃了資本市場(chǎng)對產(chǎn)業(yè)鏈早期紅利的期待。

　　值得關(guān)注的是，12月2日，芯片巨頭Marvell宣布以32.5億美元高價(jià)收購CPO初創(chuàng )公司Celestial AI，高調入局。此前的9月，另一家初創(chuàng )公司Nubis Communications也被Ciena收購。這些并購案表明，CPO技術(shù)路徑已成為全球半導體和互聯(lián)巨頭爭奪的戰略制高點(diǎn)。

　　目前來(lái)看，長(cháng)城證券（002939）、國盛證券（002670）等多家券商強調“算力基礎設施是AI應用落地的前提”，光模塊作為AIDC產(chǎn)業(yè)鏈核心環(huán)節，將迎來(lái)“業(yè)績(jì)+估值”戴維斯雙擊。根據Lightcounting預測，全球光模塊市場(chǎng)規模將從2023年的106億美元增長(cháng)至2027年的177億美元，2029年進(jìn)一步突破370億美元，其中800G/1.6T產(chǎn)品占比將超60%。中國廠(chǎng)商憑借成本與產(chǎn)能優(yōu)勢，有望持續受益于行業(yè)擴容。

　　市場(chǎng)人士表示，當前板塊整體市盈率處于歷史高位，需關(guān)注2026年一季度產(chǎn)能釋放后的業(yè)績(jì)兌現情況，避免盲目追高。CPO的炒作邏輯已經(jīng)從“講概念”進(jìn)入“看訂單”“驗證績(jì)”“比技術(shù)”的深水區。未來(lái)應該關(guān)注那些能夠持續攻克技術(shù)難關(guān)、穩定交付高質(zhì)量產(chǎn)品、并深度綁定國內外核心客戶(hù)的公司。