光通信板塊又“瘋漲”！

　　制圖卿子秀

　　■金融投資報記者 陳雨禾

　　又漲瘋了！12月8日，A股光通信相關(guān)板塊，包括光模塊（CPO）、光電路交換機（OCS）、光芯片等概念股集體飆漲。

　　市場(chǎng)人士認為，光通信相關(guān)板塊的再次爆火，仍是受益于A(yíng)I產(chǎn)業(yè)鏈的需求持續增長(cháng)；而高速銅連接、電路板（PCB）、覆銅板、儲存器等概念股的跟漲，也從側面印證了AI產(chǎn)業(yè)的“實(shí)力”。

　　金融投資報記者注意到，進(jìn)入12月份僅一周有余，一系列與AI產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)的板塊就被市場(chǎng)輪番推上“C位”。從國產(chǎn)算力到消費電子，甚至商業(yè)航天……都與AI產(chǎn)業(yè)存在關(guān)聯(lián)。

　　光通信相關(guān)板塊又火了

　　數據顯示，截至8日收盤(pán)，光通信相關(guān)板塊，包括光模塊、光電路交換機、光芯片、光通信等概念指數分別大漲9.28%、7.03%、5.94%、5.68%。個(gè)股方面，天孚通信（300394）、長(cháng)光華芯、光庫科技（300620）、德科立等多股漲幅超過(guò)10%，通宇通訊（002792）、福晶科技（002222）等多股漲停。此外，還有長(cháng)芯博創(chuàng )（300548）、仕佳光子、烽火通信（600498）等多股跟漲。

　　作為AI時(shí)代“信息高速公路”的隱形“基石”，近年來(lái)光通信相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的持續火爆，與AI產(chǎn)業(yè)鏈的加速發(fā)展緊密相關(guān)。整體來(lái)看，隨著(zhù)AI大模型訓練與推理催生的高速數據傳輸需求，光通信已成為突破電傳輸物理極限的主要解決方案之一。

　　具體來(lái)看，自2023年ChatGPT3.5點(diǎn)燃“大模型革命”起，AI發(fā)展萬(wàn)眾矚目，各大科技公司紛紛投入大模型研發(fā)并加大智算中心建設，持續催生相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈機遇。國信證券分析指出，有預測數據顯示，2023年至2028年，全球光模塊市場(chǎng)CAGR或達到16%，2027年市場(chǎng)規模有望突破200億美元。其中，數據中心是最大驅動(dòng)力。海外巨頭谷歌目前已在規劃其自研ASIC芯片TPU的第七代芯片，并且自TPU V4 開(kāi)始獨創(chuàng )OCS全光交換架構，自TPU V6 開(kāi)始使用1.6T光模塊傳輸。

　　在此背景下，不僅相關(guān)上市公司股價(jià)大漲，與之相關(guān)的IPO進(jìn)程同樣成為市場(chǎng)焦點(diǎn)。

　　12月8日，“光通信電芯片第一股”優(yōu)迅股份正式開(kāi)啟申購，發(fā)行價(jià)格為51.66元/股，單一賬戶(hù)申購上限為4500股。業(yè)績(jì)方面，優(yōu)迅股份2025年上半年實(shí)現營(yíng)業(yè)收入2.39億元，實(shí)現凈利潤4695.88萬(wàn)元，預計2025年全年凈利潤為9200萬(wàn)元至9800萬(wàn)元。

　　招股書(shū)顯示，優(yōu)迅股份作為國內光通信領(lǐng)域的“國家級制造業(yè)單項冠軍企業(yè)”，專(zhuān)注于光通信前端收發(fā)電芯片的研發(fā)、設計與銷(xiāo)售。資料顯示，光通信電芯片是光通信光電協(xié)同系統的“神經(jīng)中樞”。作為光模組的關(guān)鍵元器件，光通信電芯片承擔著(zhù)對光通信電信號進(jìn)行放大、驅動(dòng)、重定時(shí)以及處理復雜數字信號的重要任務(wù)，其性能直接影響整個(gè)光通信系統的性能和可靠性。這也意味著(zhù)，在優(yōu)迅股份上市之后，A股光通信領(lǐng)域有望再添“一員大將”。

　　AI產(chǎn)業(yè)鏈影響持續發(fā)酵

　　細數近期A(yíng)股市場(chǎng)受到追捧的各大熱點(diǎn)板塊，大多數與AI產(chǎn)業(yè)密切相關(guān)。

　　在A(yíng)I產(chǎn)業(yè)前端，近期因摩爾線(xiàn)程、沐曦股份等IPO進(jìn)展而引發(fā)關(guān)注的國產(chǎn)GPU板塊，就同樣屬于A(yíng)I時(shí)代的“基石”產(chǎn)業(yè)。此前兩周，同屬?lài)�產(chǎn)GPU“四小龍”的摩爾線(xiàn)程與沐曦股份相繼開(kāi)啟科創(chuàng )板“打新”，且摩爾線(xiàn)程在上市首日創(chuàng )下425.46%的巨大漲幅，帶動(dòng)相關(guān)板塊成為市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)。華福證券分析指出，相關(guān)公司的成功上市，有利于提高技術(shù)攻關(guān)創(chuàng )新水平，加速實(shí)現新產(chǎn)品的量產(chǎn)及產(chǎn)業(yè)化，完善GPU產(chǎn)品和生態(tài)布局，從而持續提升公司關(guān)鍵技術(shù)創(chuàng )新和核心競爭力，而國產(chǎn)算力產(chǎn)業(yè)鏈也有望迎來(lái)新投資機會(huì )。

　　此外，12月8日同樣上漲的高速銅連接、電路板、覆銅板、儲存器等熱點(diǎn)，也與AI算力產(chǎn)業(yè)發(fā)展關(guān)系密切。有機構分析指出，AI的強勁需求帶動(dòng)PCB（印制電路板）價(jià)量齊升，目前多家AI-PCB公司訂單強勁，滿(mǎn)產(chǎn)滿(mǎn)銷(xiāo)，正在大力擴產(chǎn)，預計第四季度及明年業(yè)績(jì)的高增長(cháng)有望持續；同時(shí)，AI覆銅板需求旺盛，且海外覆銅板擴產(chǎn)緩慢，因此，國內覆銅板龍頭廠(chǎng)商有望大幅受益。存儲方面，近期各大原廠(chǎng)陸續發(fā)布漲價(jià)函，奠定2025年存儲價(jià)格持續上漲趨勢。華泰證券表示，考慮到AI數據中心對存儲需求旺盛，且短期產(chǎn)能供給釋放有限，看好2026年上半年存儲價(jià)格進(jìn)一步上行。

　　類(lèi)似的影響甚至擴展到了商業(yè)航天領(lǐng)域，將算力發(fā)展的未來(lái)路徑延伸到了“天上”。12月8日，A股商業(yè)航天板塊掀起漲停潮，銀邦股份（300337）、紅相股份（300427）等個(gè)股“20CM”漲停。消息面上，近日，國家航天局設立商業(yè)航天司；同時(shí)，北京市支持的首顆算力試驗衛星將發(fā)射。目前，太空算力已成為不少?lài)�家破解地面算力能源、散熱等困境的戰略性方案。因為算力飆升的背后，是電力供給的極限，而太空算力不僅能具備高運算效率，還能擁有實(shí)時(shí)響應、分布式協(xié)作等特性。結合近期事件，中銀證券（601696）表示，太空算力在技術(shù)、需求和產(chǎn)業(yè)推進(jìn)三方面均迎來(lái)利好，行業(yè)落地的確定性較強。

　　在A(yíng)I產(chǎn)業(yè)后端，與AI相關(guān)的消費電子板塊也催生出了上漲行情。

　　本月初，豆包手機助手首個(gè)OS級合作落地，將AI手機板塊推上“風(fēng)口”。理想的AI眼鏡Livis也在夸克AI眼鏡之后正式發(fā)布，在上周點(diǎn)燃了一波AI眼鏡行情。在此期間，甚至有關(guān)聯(lián)度相對較小的上市公司，因“蹭”上相關(guān)概念而持續大漲。例如，近期股價(jià)一度漲逾六成的福蓉科技（603327），雖然其在股價(jià)異動(dòng)后發(fā)布澄清公告，稱(chēng)產(chǎn)品本身不具有AI功能，但由于其生產(chǎn)的材料被應用于手機、平板電腦，以及手表、MR、AR等穿戴產(chǎn)品等，公司股價(jià)仍在12月8日盤(pán)中一度漲停，最終收漲6.51%。

　　下一個(gè)“風(fēng)口”在哪里？

　　一系列與AI相關(guān)的消息仍牽動(dòng)著(zhù)市場(chǎng)神經(jīng)，下一個(gè)“風(fēng)口”也成為市場(chǎng)關(guān)注的話(huà)題。

　　平安證券分析稱(chēng)，當前全球AI大模型領(lǐng)域競爭依然白熱化，有利于持續推動(dòng)大模型應用的落地普及，也將拉動(dòng)AI算力市場(chǎng)持續高景氣。隨著(zhù)國產(chǎn)大模型的持續迭代，將進(jìn)一步推動(dòng)國產(chǎn)大模型從“可用”到“好用”，加快國產(chǎn)大模型在千行百業(yè)應用場(chǎng)景落地，加快我國大模型產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

　　東吳證券指出，AI智能體正從“云端邏輯”深入到“設備級體驗”。從內容系統到車(chē)載設備，再到行業(yè)流程自動(dòng)化，市場(chǎng)熱點(diǎn)釋放的信號十分明確，AI應用正在從“模型驅動(dòng)”轉向“系統驅動(dòng)”，從單點(diǎn)能力走向多場(chǎng)景協(xié)同。

　　具體到相關(guān)產(chǎn)業(yè)，中金公司（601995）認為，AI科技革命與能源革命支撐從上游原材料到中游制造的需求，成長(cháng)產(chǎn)業(yè)高景氣帶動(dòng)上市公司業(yè)績(jì)改善，震蕩上行的趨勢仍在延續。具體到12月，人工智能應用仍在落地過(guò)程中，關(guān)注國產(chǎn)算力、光模塊、云計算基礎設施，應用端關(guān)注機器人、消費電子、智能駕駛和軟件應用等。

　　此外，各種“AI+”領(lǐng)域的市場(chǎng)機會(huì )也同樣受到關(guān)注。華源證券表示，在“AI+玩具”方面，2024年中國AI玩具市場(chǎng)規模約246億元，并預計在2025年增長(cháng)至290億元；“AI+零售”方面，生成式人工智能的應用場(chǎng)景正變得日益豐富和多元化；在“AI+電商”方面，AI技術(shù)已深入到電商的各個(gè)環(huán)節。消費與科技的深度融合，有望重塑消費場(chǎng)景以及改變消費者行為，從而驅動(dòng)新興消費實(shí)現較快增長(cháng)。

　　此外，平安證券指出，當前國內企業(yè)出海需求提升，AI在助力品牌融入當地市場(chǎng)方面展示出切實(shí)的應用價(jià)值，未來(lái)“AI+廣告營(yíng)銷(xiāo)領(lǐng)域”擁有較大的增長(cháng)潛力。