近日大盤(pán)出現震蕩反彈，指數圍繞3900點(diǎn)整數關(guān)口來(lái)回徘徊，隨著(zhù)大盤(pán)再度回落，3900點(diǎn)保衛戰再度打響。

　　有分析認為，從趨勢來(lái)看，大盤(pán)依舊保持健康走勢，但就短期而言，震蕩或將是指數運行的主基調。

　　指數再迎回調

　　在連續反彈兩個(gè)交易日回到多條均線(xiàn)上方后，大盤(pán)上攻逐漸乏力，指數再迎回調。

　　12月9日，上證指數小幅低開(kāi)后持續震蕩，盤(pán)中多次反彈均未能翻紅，午后隨著(zhù)拋壓的加重，指數跌幅有所擴大。最終上證指數回落至20日均線(xiàn)下方，3900點(diǎn)整數關(guān)口或將面臨壓力。深證成指同樣是出現小幅低開(kāi)，雖然早盤(pán)多次翻紅，但午后指數急轉直下，盤(pán)中波動(dòng)明顯高于上證指數。相比兩市主板，創(chuàng )業(yè)板指在科技股帶領(lǐng)下表現較強，雖然午后波動(dòng)加劇，但最終仍以紅盤(pán)報收。

　　截至收盤(pán)，上證指數報收3909.52點(diǎn)，下跌0.37%；深證成指報收13277.36點(diǎn)，下跌0.39%；創(chuàng )業(yè)板指報收3209.6點(diǎn)，上漲0.61%。在指數回調中，兩市成交量出現小幅萎縮。

　　盤(pán)面上，通信、電子、商貿、銀行等板塊逆勢反彈。有色、鋼鐵、房地產(chǎn)、農林牧漁等板塊則處在跌幅榜前列。個(gè)股方面，超過(guò)1300家個(gè)股紅盤(pán)報收，其中漲停個(gè)股超過(guò)50家，而下跌家數則超過(guò)4000家。

　　“易中天”股價(jià)刷新歷史新高

　　在大盤(pán)回調過(guò)程中，周期股與藍籌股等表現不佳，對指數形成明顯拖累。而科技陣營(yíng)的輪動(dòng)支撐創(chuàng )業(yè)板表現強勢。在科技陣營(yíng)中，CPO概念繼續領(lǐng)跑。具體來(lái)看，德科立、陜西華達（301517）、中瓷電子（003031）、超聲電子（000823）等多股封死漲停板，光模塊行業(yè)三巨頭“易中天”中的新易盛（300502）、中際旭創(chuàng )（300308）、天孚通信（300394）出現不同程度的上漲。

　　值得一提的是，隨著(zhù)近期出現的持續反彈，中際旭創(chuàng )、天孚通信已再度刷新歷史新高，新易盛則創(chuàng )出了歷史收盤(pán)新高。

　　巨大的市場(chǎng)空間使得CPO概念今年反復走強，資金關(guān)注度較高。有行業(yè)分析人士指出，隨著(zhù)AI大模型參數量與計算量呈指數級增長(cháng)，數據中心內芯片間、設備間的實(shí)時(shí)數據交互量隨之出現爆發(fā)式增長(cháng)，傳統可插拔光模塊在短距離、高頻率傳輸場(chǎng)景中，逐漸顯現成本與能效比不足的問(wèn)題。

　　為滿(mǎn)足這一急劇增長(cháng)的市場(chǎng)需求，光電互連技術(shù)正從傳統形態(tài)持續朝著(zhù)集成度更高、體積更小、能效更優(yōu)的方向加速演進(jìn)，CPO成為該領(lǐng)域未來(lái)發(fā)展的最新技術(shù)前沿。雖然CPO技術(shù)當前產(chǎn)業(yè)規模較小，但其性能優(yōu)勢顯著(zhù)。長(cháng)期來(lái)看，或為數據中心光電轉換模塊的終局結構，遠期滲透空間廣闊。

　　震蕩整固或是大盤(pán)主基調

　　回到盤(pán)面，大盤(pán)短暫反彈后，出現回調尋找支撐，短期方向再度引發(fā)市場(chǎng)熱議。

　　接受金融投資報記者采訪(fǎng)的證券分析師韓磊表示：“4月反彈以來(lái)，大盤(pán)已有明顯漲幅，部分主線(xiàn)題材漲幅更是可觀(guān)。大盤(pán)高位出現明顯震蕩有利于釋放壓力，進(jìn)一步支撐后市上行。但就短期而言，指數上行明顯遇阻，近期成交量未能明顯放大的同時(shí)，也制約著(zhù)向上的空間。震蕩整固或是最近大盤(pán)的主基調�！�

　　“當前市場(chǎng)相對健康�！�中金公司（601995）分析指出，2024年9月以來(lái)A股震蕩上行已超一年，防范市場(chǎng)波動(dòng)是未來(lái)需要考慮的問(wèn)題。當前市場(chǎng)相對健康，估值合理且上行的底層邏輯并未發(fā)生動(dòng)搖。

　　巨豐財經(jīng)表示，當前A股正處于修復行情的關(guān)鍵臨界點(diǎn)，周二的震蕩走低進(jìn)一步凸顯了市場(chǎng)缺乏持續上行動(dòng)能的現實(shí)，修復進(jìn)入尾聲的特征愈發(fā)清晰。在政策落地與外部環(huán)境明朗前，市場(chǎng)大概率維持震蕩調整格局，難以形成單邊行情。