中國證券報

　　錨定經(jīng)濟工作要點(diǎn) 尋找資產(chǎn)配置新主線(xiàn)

　　中央經(jīng)濟工作會(huì )議指出，明年經(jīng)濟工作在政策取向上，要堅持穩中求進(jìn)、提質(zhì)增效，發(fā)揮存量政策和增量政策集成效應，加大逆周期和跨周期調節力度，提升宏觀(guān)經(jīng)濟治理效能。

　　機構人士表示，2026年財政政策仍有發(fā)力空間，貨幣政策會(huì )采用多種結構性工具，為高質(zhì)量發(fā)展提供更加精準有效的支撐。在有力高效的政策支撐下，2026年中國經(jīng)濟有望繼續保持高質(zhì)量發(fā)展的良好勢頭，資本市場(chǎng)行穩致遠基礎進(jìn)一步鞏固。

　　資本市場(chǎng)投融資改革向縱深推進(jìn)

　　中央經(jīng)濟工作會(huì )議12月10日至11日在北京舉行。會(huì )議確定了明年經(jīng)濟工作的重點(diǎn)任務(wù)，其中明確“持續深化資本市場(chǎng)投融資綜合改革”。

　　這場(chǎng)關(guān)乎資本市場(chǎng)全局的綜合性改革，正致力于打通關(guān)鍵制度堵點(diǎn)、痛點(diǎn)，為“十五五”開(kāi)局之年的資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展錨定方向。增強市場(chǎng)吸引力與包容性、吸引更多長(cháng)期資金入市等將成為改革的重要發(fā)力點(diǎn)。如何推動(dòng)資本市場(chǎng)與科技創(chuàng )新深度融合、強化市場(chǎng)內在穩定機制建設也是改革必答題。

　　資本不斷涌入 具身智能賽道加速發(fā)展

　　2025年，具身智能成為融資熱度最高的賽道之一。據不完全統計，12月以來(lái)便有約10家相關(guān)企業(yè)宣布獲得融資。

　　與此同時(shí)，隨著(zhù)具身智能正式上升為國家戰略，今年以來(lái)各地密集出臺相關(guān)政策，搶占賽道先發(fā)優(yōu)勢。政策護航之下，多家上市公司也紛紛融入具身智能產(chǎn)業(yè)鏈。業(yè)內人士認為，未來(lái)具身智能技術(shù)突破與商業(yè)化場(chǎng)景落地有望進(jìn)一步加速。

　　公募基金分紅增多 投資體驗顯著(zhù)提升

　　今年以來(lái)，基金分紅合計逾2000億元，其中權益類(lèi)基金加大分紅力度，ETF分紅表現亮眼。業(yè)內人士表示，基金分紅是提高投資者獲得感和提升持有體驗的重要方式之一。未來(lái)，越來(lái)越多基金公司有望加大分紅力度回饋投資者。

　　上海證券報

　　瞄準中國資產(chǎn)長(cháng)線(xiàn)價(jià)值 海外長(cháng)錢(qián)持續回流

　　在美聯(lián)儲降息的背景下，中國資產(chǎn)受全球資金青睞程度或將再提升。多家外資機構表示，中國經(jīng)濟展現出韌性，市場(chǎng)估值具備吸引力，且政策環(huán)境持續優(yōu)化，推動(dòng)海外長(cháng)線(xiàn)資金加速回流中國股市。從配置方向看，外資重點(diǎn)關(guān)注科技成長(cháng)、資源品、基本面改善行業(yè)及高股息板塊。

　　中央經(jīng)濟工作會(huì )議11大看點(diǎn)權威解讀

　　中央經(jīng)濟工作會(huì )議12月10日至11日在北京舉行。會(huì )議總結2025年經(jīng)濟工作，分析當前經(jīng)濟形勢，部署2026年經(jīng)濟工作。會(huì )議傳遞了哪些重要信息和政策信號？上海證券報記者梳理了11大看點(diǎn)，連線(xiàn)專(zhuān)家進(jìn)行權威解讀。

　　美聯(lián)儲年內降息收官 內部分歧罕見(jiàn)加劇

　　一如市場(chǎng)預期，北京時(shí)間12月11日凌晨，美聯(lián)儲以降息25個(gè)基點(diǎn)為其年內利率決議收官。至此，美國聯(lián)邦基金利率目標區間下調為3.50%至3.75%。

　　擁抱大資管競合時(shí)代

　　發(fā)生在各資管機構之間的大規模競爭合作，正在持續上演：銀行理財產(chǎn)品不再局限于單一方向，風(fēng)險呈現方式更加真實(shí)透明，資產(chǎn)配置也從傳統的“固收為王”逐步拓展至“固收+多資產(chǎn)多策略”；隨著(zhù)資產(chǎn)管理邊界被逐步打破，券商、基金、銀行理財甚至相關(guān)中介機構，都開(kāi)始爭相與險資機構合作；從“內部消化”到“外部嫁接”，隨著(zhù)大集合產(chǎn)品公募化改造步入尾聲，券商資管行業(yè)也即將迎來(lái)發(fā)展格局的分化與重塑。

　　證券時(shí)報

　　新國標按下電動(dòng)自行車(chē)升級鍵 市場(chǎng)適應與行業(yè)調整成焦點(diǎn)

　　自12月1日起，電動(dòng)自行車(chē)新國標正式全面實(shí)施，為期3個(gè)月的舊標車(chē)銷(xiāo)售與上牌過(guò)渡期正式結束。此版新國標被稱(chēng)為“史上最嚴”，多維度提升了電動(dòng)自行車(chē)安全門(mén)檻，旨在解決多年來(lái)困擾電動(dòng)自行車(chē)使用的安全隱患。然而，新國標在實(shí)施過(guò)程中，卻引發(fā)了廣泛討論，核心爭議點(diǎn)在于安全與實(shí)用之間的平衡問(wèn)題。

　　年內私募業(yè)績(jì)大豐收 量化產(chǎn)品領(lǐng)跑 中小市值策略火爆

　　盡管近期A(yíng)股市場(chǎng)震蕩回調，百億私募業(yè)績(jì)有所回撤，但不少私募11月份依然交出正收益，今年以來(lái)的累計收益更是大幅跑贏(yíng)指數。

　　證券時(shí)報記者獲悉，源樂(lè )晟、新思哲、復勝、同犇、彤源等多家主觀(guān)私募旗下的代表產(chǎn)品，年內收益率已超50%。相比之下，量化私募的業(yè)績(jì)表現更為亮眼，這背后離不開(kāi)中小指增策略的持續火爆，明汯、世紀前沿、蒙璽、龍旗等多家百億量化機構旗下的中證1000及中證2000指增產(chǎn)品，收益率更是突破了60%。

　　落細落實(shí)經(jīng)濟工作八項重點(diǎn)任務(wù) 實(shí)現“十五五”良好開(kāi)局

　　12月10日至11日召開(kāi)的中央經(jīng)濟工作會(huì )議總結2025年經(jīng)濟工作，分析當前經(jīng)濟形勢，部署2026年經(jīng)濟工作。繼12月8日中央政治局會(huì )議分析研究2026年經(jīng)濟工作，提出明年八大重點(diǎn)任務(wù)后，中央經(jīng)濟工作會(huì )議在此基礎上進(jìn)一步細化重點(diǎn)任務(wù)的政策安排和目標，并在財政貨幣政策、政策關(guān)鍵著(zhù)力點(diǎn)等方面提出具體部署。

　　勝通能源控股股東將變更為七騰機器人

　　12月11日晚，勝通能源（001331）披露了公司控制權變更的最新進(jìn)展。公司控股股東將變更為七騰機器人有限公司(下稱(chēng)“七騰機器人”)，實(shí)際控制人變更為朱冬。

　　證券日報

　　美聯(lián)儲年內第三次降息

　　北京時(shí)間12月11日凌晨，美聯(lián)儲宣布將聯(lián)邦基金利率目標區間下調25個(gè)基點(diǎn)到3.5%至3.75%之間，這是年內美聯(lián)儲連續第三次降息，今年累計降息75個(gè)基點(diǎn)。

　　新能源汽車(chē)供應鏈踏上“升維”之路

　　當前，中國新能源汽車(chē)產(chǎn)量連續8年位居全球第一，動(dòng)力電池裝機量占據全球近70%的市場(chǎng)份額，智能駕駛技術(shù)從實(shí)驗室快速走向量產(chǎn)應用，中國汽車(chē)產(chǎn)業(yè)迎來(lái)發(fā)展的歷史性拐點(diǎn)。

　　年內商業(yè)銀行“二永債”發(fā)行規模達1.66萬(wàn)億元

　　中國貨幣網(wǎng)信息顯示，近日，上海銀行（601229）完成發(fā)行年內首只無(wú)固定期限資本債券，發(fā)行規模為100億元。今年以來(lái)，商業(yè)銀行持續通過(guò)發(fā)行二級資本債、永續債（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“二永債”）補充資本。數據顯示，截至12月11日，年內商業(yè)銀行已發(fā)行1.66萬(wàn)億元“二永債”，發(fā)行規模與2024年同期基本持平，整體繼續維持較高的發(fā)行熱度。

　　AI端側創(chuàng )新產(chǎn)品涌現搶灘萬(wàn)億元級市場(chǎng)

　　AI（人工智能）端側產(chǎn)品正呈現爆發(fā)式增長(cháng)態(tài)勢。12月11日，2025TCL全球技術(shù)創(chuàng )新大會(huì )在廣州舉行，展示區的一系列AI端側產(chǎn)品成為焦點(diǎn)，雷鳥(niǎo)智能眼鏡X3Pro、小藍翼新風(fēng)AI空調、AI超級筒洗衣機、AI冰箱、電視行業(yè)首個(gè)大智能體、AI陪伴機器人TCL AiMe等悉數亮相。