在中央經(jīng)濟工作會(huì )議提振下，12月12日A股放量上漲，成交額重上2萬(wàn)億元，但分化顯著(zhù)，僅2683只個(gè)股收漲。電力設備掀漲停潮，算力概念則相對遜色。

　　受訪(fǎng)人士表示，短期處于政策與數據真空期，難現連續拉升，震蕩仍是主基調。電力設備、通信、國防軍工等科技股既契合政策導向，業(yè)績(jì)確定性又高，獲資金持續掃貨。而大消費因業(yè)績(jì)拐點(diǎn)未現，暫被冷落。

　　單日成交額增至2.12萬(wàn)億元

　　指數溫和收高，深市強于滬市。滬指收漲0.41%報3889.35點(diǎn)，創(chuàng )業(yè)板指收漲0.97%報3194.36點(diǎn)，深證成指收漲0.84%。滬深300、上證50、北證50微漲，科創(chuàng )50收漲1.74%。

　　但交投活躍度明顯提升，今日成交額達2.12萬(wàn)億元，較前一日大增2337億元。杠桿資金熱度較高，截至12月11日，滬深京兩融余額約為2.51萬(wàn)億元。

　　盤(pán)面上，科技股走強，可控核聚變、高帶寬內存、超導概念、第四代半導體、消費電子設備、貴金屬大漲；銀行、石油天然氣、零售、微盤(pán)股微跌。

　　31個(gè)申萬(wàn)一級行業(yè)中，共計21個(gè)收漲，有色金屬、電子、電力設備、機械設備、通信、國防軍工等熱門(mén)賽道漲幅均超過(guò)1%。商貿零售、綜合、房地產(chǎn)等板塊收跌。

　　今日算力表現一般，但電力強勢。電力設備掀起漲停潮，19只個(gè)股漲停，中能電氣（300062）、通光線(xiàn)纜（300265）“20cm”漲停，中國西電（601179）、華菱線(xiàn)纜（001208）、風(fēng)范股份（601700）、東方電氣（600875）、長(cháng)城電工（600192）等個(gè)股也漲停。

　　個(gè)股漲跌互現，2683只個(gè)股收漲，漲停股83只；2612只個(gè)股收跌，跌停股26只。CPO（共封裝光學(xué)）概念龍頭股“易中天”日成交額靠前，新易盛（300502）漲近3%，但中際旭創(chuàng )（300308）、天孚通信（300394）收跌。近日大漲的摩爾線(xiàn)程回調逾13%報814.88元/股。

　　就今日A股放量上漲表現，排排網(wǎng)財富研究員隋東向《國際金融報》記者分析，主要源于兩方面原因：一是中央經(jīng)濟工作會(huì )議釋放出積極的宏觀(guān)政策信號，有力托底了市場(chǎng)信心；二是滬深300指數成分股調整生效，多只科技制造股被納入，推動(dòng)相關(guān)指數基金進(jìn)行被動(dòng)配置，為電子、通信等板塊帶來(lái)增量資金，帶動(dòng)熱門(mén)賽道走強，進(jìn)一步提振了市場(chǎng)情緒。

　　“本周美聯(lián)儲降息和中央經(jīng)濟工作會(huì )議兩件大事落地，國際流動(dòng)性和國內未來(lái)政策有了方向，市場(chǎng)情緒也有所修復�！北诨①Y本基金經(jīng)理楊奕潔告訴記者，中央經(jīng)濟工作會(huì )議延續了適度寬松的基調，把科技創(chuàng )新、新質(zhì)生產(chǎn)力、新能源等作為政策重心，直接點(diǎn)燃電力設備、通信、國防軍工等賽道。這些板塊既符合政策支持方向，又具備業(yè)績(jì)增長(cháng)確定性，成為內資機構加倉的核心標的。而大消費因業(yè)績(jì)拐點(diǎn)未現，暫未受到資金青睞。

　　投資者如何持倉布局

　　本周兩件大事落地，接下來(lái)A股怎么走？

　　“A股慢牛延續，可能進(jìn)一步推動(dòng)春季行情開(kāi)啟�！比A金策略鄧利軍團隊告訴《國際金融報》記者，中央經(jīng)濟工作會(huì )議可能提振經(jīng)濟和盈利修復預期：穩增長(cháng)政策繼續發(fā)力預期可能上升，社零和投資增速可能回升；財政政策發(fā)力、反內卷政策實(shí)施，可能提振盈利回升預期。

　　流動(dòng)性方面，會(huì )議可能進(jìn)一步提升短期流動(dòng)性寬松的預期：美聯(lián)儲如期降息，且明年仍有降息空間，海外流動(dòng)性寬松對人民幣匯率掣肘減輕；會(huì )議提出靈活高效運用降準降息等多種政策工具，在當前經(jīng)濟增長(cháng)壓力較大的背景下，央行短期可能進(jìn)一步降準降息。

　　風(fēng)險偏好方面，政策定調積極，提振市場(chǎng)情緒。行業(yè)配置方面，TMT（科技、媒體和通信）、機械、有色金屬、化工、軍工、電新、新消費、教育等行業(yè)可能受益。

　　“短期來(lái)看，A股市場(chǎng)有望延續震蕩上行趨勢�！彼鍠|表示，一方面，政策層面持續釋放積極信號，宏觀(guān)政策為市場(chǎng)提供支撐；另一方面，科技等主線(xiàn)賽道在資金流入與業(yè)績(jì)向好的雙重推動(dòng)下表現活躍，市場(chǎng)量能同步放大，也為行情的延續奠定了基礎。在配置上，可采取相對積極的布局策略。方向上，可優(yōu)先關(guān)注政策與資金形成共振的領(lǐng)域，特別是與新質(zhì)生產(chǎn)力相關(guān)的賽道；其次可關(guān)注券商板塊，把握政策穩市場(chǎng)背景下的相關(guān)結構性機會(huì )。

　　“11月震蕩后，市場(chǎng)雖現反彈，但短期仍處政策與數據真空，大漲難度高，震蕩或延續�！鼻鄭u安值投資高級研究員程天燚對記者分析，政策下一步或瞄準疲弱的投資與消費。配置層面，低位券商及調整充分、景氣未證偽的科技板塊值得關(guān)注。

　　黑龍江容維證券首席策略師馬澄表示，年關(guān)臨近，大盤(pán)大概率延續震蕩，短期突破前高、再創(chuàng )新高的動(dòng)能不足，但結構性機會(huì )仍在。大消費板塊布局時(shí)點(diǎn)尚早，短期以科技類(lèi)和周期類(lèi)為主。2026年春季行情關(guān)注三大方向：一是2025年業(yè)績(jì)大幅增長(cháng)的通信設備，特別是受益于A(yíng)I基建爆發(fā)式增長(cháng)的光模塊、PCB（印制電路板）、液冷服務(wù)器等核心細分領(lǐng)域；二是政策加持、國產(chǎn)替代加速的半導體板塊；三是行業(yè)景氣度明顯抬升且需求大幅增長(cháng)的鈉電池、固態(tài)電池板塊。