央廣網北京2月11日消息（記者任芳言）據中央廣播電視總臺經濟之聲《交易實況》報道，上海證券交易所、深圳證券交易所和北京證券交易所2月9日宣布優(yōu)化再融資一攬子措施。在進一步支持優(yōu)質上市公司創(chuàng)新發(fā)展方面，滬深北交易所明確：對經營治理與信息披露規(guī)范、具有代表性與市場認可度的優(yōu)質上市公司，優(yōu)化再融資審核，進一步提高再融資效率。經濟之聲《財經態(tài)度》就此采訪了中國政法大學資本研究中心研究員劉彪。
劉彪認為，這些舉措是資本市場深化改革的關鍵一步，不僅是融資門檻的調整，更是通過制度設計引導資金精準支持科技創(chuàng)新和實體經濟發(fā)展。長期以來，投資者對IPO（首次公開募股）更為關注，但再融資在支持已上市企業(yè)做大做強、推動產業(yè)升級方面同樣重要。優(yōu)化再融資后，資源有望進一步向經營穩(wěn)健、治理規(guī)范、信息披露透明、具有核心競爭力和市場認可度的優(yōu)質公司集中，而基本面薄弱、規(guī)范性不足的公司融資難度或將加大，這也會倒逼上市公司提升自身質量。
為更好適應科創(chuàng)企業(yè)再融資需求，滬、深交易所已修訂上市公司“輕資產、高研發(fā)投入”規(guī)則，明確主板企業(yè)認定標準。劉彪認為，將“輕資產、高研發(fā)投入”的認定標準從科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板延伸至主板是此次改革的一大亮點。不少主板企業(yè)同樣具備科創(chuàng)屬性，但無形資產占比高、重資產不足，受制于傳統(tǒng)財務指標。相關認定標準的落地，有助于主板科創(chuàng)企業(yè)的融資需求與其發(fā)展規(guī)律更匹配，高研發(fā)企業(yè)現金流壓力有望緩解。
在募集資金用途方面，新規(guī)允許符合條件的主板公司補充流動資金和償還債務比例突破30%的限制，超過部分用于和主業(yè)相關的研發(fā)投入。在劉彪看來，上市公司協同整合應聚焦主業(yè)，和企業(yè)原有業(yè)務在技術、市場、供應鏈或客戶資源等方面高度相關。而脫離主業(yè)、缺乏產業(yè)邏輯支撐的跨界投資，應被列為重點防范和監(jiān)管的對象。從監(jiān)管角度，穿透式問詢、專戶監(jiān)管以及中介機構核查責任等針對性舉措，有助于為鼓勵創(chuàng)新與防范多元化風險劃清邊界。
