近期，上市公司春節(jié)前分紅持續(xù)推進(jìn)。

　　2025年12月至2026年1月底，滬深北證券交易所235家上市公司在春節(jié)前兩個(gè)月實(shí)施春節(jié)前分紅，金額合計(jì)3488億元，已超2025年春節(jié)前分紅總額3446億元，再創(chuàng)新高。疊加今年2月分紅，春節(jié)前分紅金額還將繼續(xù)增長(zhǎng)。

　　越來(lái)越多的上市公司加入春節(jié)前分紅的大軍中，一方面體現(xiàn)了上市公司整體盈利能力的提升，另一方面也展現(xiàn)出上市公司股東回報(bào)意識(shí)的強(qiáng)化，這是監(jiān)管部門(mén)鼓勵(lì)的方向，也是上市公司治理能力提升的表現(xiàn)。中金公司（601995）研究部首席國(guó)內(nèi)策略分析師李求索表示，市場(chǎng)正朝著強(qiáng)化股東回報(bào)、平衡投融資關(guān)系的方向穩(wěn)步發(fā)展，為市場(chǎng)建立長(zhǎng)期穩(wěn)定回報(bào)機(jī)制奠定了良好基礎(chǔ)。

　　分行業(yè)來(lái)看，金融和大消費(fèi)行業(yè)繼續(xù)成為分紅主力。銀行業(yè)春節(jié)前分紅2434億元，占比近七成，招商銀行（600036）、興業(yè)銀行（601166）首次加入春節(jié)前分紅大軍，大手筆派發(fā)共375億元“紅包”；保險(xiǎn)業(yè)合計(jì)分紅54億元，11家券商分紅55億元。茅臺(tái)、五糧液（000858）、海天味業(yè)（603288）等大消費(fèi)龍頭合計(jì)分紅448億元。

　　頭部企業(yè)更顯積極。數(shù)據(jù)顯示，長(zhǎng)江電力（600900）、立訊精密（002475）、中信證券（600030）、國(guó)信證券（002736）等千億元市值公司擬派息金額均超10億元，其中長(zhǎng)江電力擬派息金額超51億元，居此次分紅之首。憑借優(yōu)質(zhì)的水電資產(chǎn)和穩(wěn)定的發(fā)電能力，長(zhǎng)江電力長(zhǎng)期保持較高分紅率，是公用事業(yè)板塊中典型的“現(xiàn)金奶�！�，該公司自2016年在國(guó)內(nèi)率先做出10年期高比例現(xiàn)金分紅承諾。近5年，公司現(xiàn)金分紅金額總計(jì)達(dá)976.9億元。與此同時(shí)，長(zhǎng)江電力股價(jià)從2020年1月4日的16.03元/股，上漲至2026年2月11日的26.48元/股。股價(jià)表現(xiàn)與長(zhǎng)期資金配置需求高度契合，被市場(chǎng)視為當(dāng)之無(wú)愧的“雙回報(bào)”陣營(yíng)引領(lǐng)者。

　　中小市值企業(yè)同樣積極跟進(jìn)，這些企業(yè)多聚焦專精特新領(lǐng)域，憑借扎實(shí)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)參與分紅，惠及更廣泛的投資者群體。如北交所3家公司中誠(chéng)咨詢、萬(wàn)達(dá)軸承、合肥高科派發(fā)現(xiàn)金紅包金額合計(jì)4450.8萬(wàn)元。

　　從分紅時(shí)點(diǎn)來(lái)看，分紅節(jié)奏整體前移，“又好又快”回饋投資者。相較2025年春節(jié)，今年春節(jié)前分紅時(shí)點(diǎn)總體前移，2025年12月實(shí)施分紅2647億元，是2024年12月分紅金額的3.7倍，占春節(jié)前分紅總額的比重提升至七成以上。工農(nóng)中建交五大行均提前至2025年12月派發(fā)分紅，合計(jì)1899億元。招商銀行、五糧液12月分別分紅255億元、100億元。分紅時(shí)點(diǎn)提前，有利于投資者提前收息，享受貨幣時(shí)間價(jià)值的同時(shí)，更好規(guī)劃新年現(xiàn)金流。

　　另外，民企分紅意愿明顯提升，金額翻倍增長(zhǎng)。民企春節(jié)前分紅金額616億元，同比增長(zhǎng)1.3倍，在春節(jié)前分紅中占比由2025年的8％升至18%，成功惠及更廣大投資者�？萍夹妄堫^工業(yè)富聯(lián)（601138），格力電器（000651）、伊利股份（600887）等“現(xiàn)金奶牛”均首次實(shí)施春節(jié)前分紅，分別派發(fā)66億元、56億元和30億元。

　　這與監(jiān)管部門(mén)的持續(xù)引導(dǎo)不無(wú)關(guān)系。近年來(lái)，監(jiān)管層持續(xù)推動(dòng)分紅制度完善，從分紅“軟約束”向“硬要求”逐步升級(jí)，新“國(guó)九條”明確對(duì)多年未分紅或分紅比例偏低的公司限制大股東減持、實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)警示，倒逼企業(yè)重視股東回報(bào)；同時(shí)，分紅派息手續(xù)費(fèi)減半等激勵(lì)措施同步落地，進(jìn)一步降低企業(yè)分紅成本，激發(fā)企業(yè)分紅積極性。

　　在政策引導(dǎo)下，股市分紅生態(tài)持續(xù)改善，分紅規(guī)模逐年攀升，讓“春節(jié)前分紅”逐漸成為上市公司回饋股東的共識(shí)。南開(kāi)大學(xué)金融學(xué)教授田利輝指出，優(yōu)質(zhì)上市公司的投資者回饋正在從“選擇題”變?yōu)椤氨卮痤}”，這種可預(yù)期的回報(bào)機(jī)制，極大地增強(qiáng)了投資者的獲得感和安全感，有助于吸引更多長(zhǎng)線資金入市，培育健康的價(jià)值投資文化。