北京時間2月11日，國際指數(shù)編制公司MSCI（159577）公布了2月指數(shù)審議結(jié)果。本次調(diào)整中，MSCI中國（512380）指數(shù)新納入37只股票，包括安集科技（688019）、白銀有色（601212）、利歐股份（002131）、宏橋控股（002379）、香農(nóng)芯創(chuàng)（300475）等33只A股，以及禾賽-W（HK2525）、小馬智行-W（HK2026）、商湯-W（HK0020）、長飛光纖光纜（HK6869）4只港股。同時，MSCI中國（512380）指數(shù)剔除了9只A股標(biāo)的和7只港股、中概股標(biāo)的。
在MSCI（159577）系列指數(shù)中，涉及A股的有MSCI中國（512380）指數(shù)、MSCI中國（512380）A股在岸指數(shù)和MSCI中國（512380）全股票指數(shù)等。其中，最受關(guān)注的是MSCI中國（512380）指數(shù)。由于該指數(shù)被嵌套進MSCI（159577）全球標(biāo)準(zhǔn)指數(shù)系列，因此股票進入MSCI中國（512380）指數(shù)，便意味著將獲得大量被動資金跟蹤。
MSCI（159577）每年會對旗下指數(shù)進行4次例行調(diào)整，包括5月和11月調(diào)整幅度較大的半年度審議，以及2月和8月調(diào)整幅度較小的季度審議。調(diào)整依據(jù)主要為客觀量化指標(biāo)，如市值、流動性等。
從全球市場來看，MSCI（159577）全球標(biāo)準(zhǔn)指數(shù)本次新納入63只股票，剔除61只股票。按公司總市值衡量：MSCI（159577）全球股票指數(shù)新增的最大三只成分股將是衛(wèi)星通信公司ast spacemobile（ASTS）、光通信公司Coherent（COHR） Corp，以及航空設(shè)備公司ftai aviation（FTAI）；MSCI（159577）新興市場指數(shù)新增的三大個股將是宏橋控股（002379）、世紀(jì)華通（002602）以及鴻勁精密。
在時間安排方面，上述所有調(diào)整將于2026年2月27日收盤后生效。根據(jù)指數(shù)調(diào)整的歷史經(jīng)驗，被動型資金為了盡可能減少對于指數(shù)的追蹤誤差，通常會在最后一天尾盤調(diào)倉，因此調(diào)整生效日尾盤，市場往往能觀察到權(quán)重變動較大個股成交的“異?！狈糯蟆Ｏ啾戎?，主動型資金則并不存在這一約束，可以擇機選擇配置時點。
華泰證券（HK6886）研報分析稱，指數(shù)調(diào)整的影響或集中在個股上。復(fù)盤2021年以來的歷輪調(diào)整，在MSCI中國（512380）指數(shù)調(diào)整結(jié)果公告日至調(diào)整生效日期間，新納入指數(shù)的A股標(biāo)的歷史上均取得穩(wěn)定的超額收益。并且，5月及11月的半年度指數(shù)審議因調(diào)整幅度更大、范圍更廣，對于相應(yīng)個股的影響也強于常規(guī)季度調(diào)整。
展望2026年全年，機構(gòu)預(yù)計國際資金有望進一步增持中國資產(chǎn)。瑞銀（UBS）投資銀行中國股票策略研究主管王宗豪表示，2025年第四季度，外國機構(gòu)投資者的中國股票倉位整體保持穩(wěn)定，亞洲投資基金略微上調(diào)對中國股票的超配水平。
王宗豪認(rèn)為，2026年中國股票或受益于新興市場資金流入。瑞銀（UBS）跟蹤約800只主動型海外基金，發(fā)現(xiàn)它們總計持有2660億美元的中國股票。不過截至2025年第四季度，這些基金中有143只基金未持有任何中國股票，略低于2025年第三季度的145只。如果這些基金將中國股票重新納入其投資組合、持倉達到基準(zhǔn)權(quán)重，潛在資金流入可能為160億美元。
在具體配置方向上，瑞銀（UBS）統(tǒng)計顯示，2025年第四季度，主動型外國機構(gòu)投資者選擇性買入互聯(lián)網(wǎng)、保險、可再生能源（850101）和工業(yè)板塊，但賣出汽車、硬件科技和醫(yī)療保健板塊。“我們近期與美國和歐洲投資者的交流顯示，消費（883434）和醫(yī)療保健股票的主動型基金持倉較低，大多數(shù)投資者對整車廠持謹(jǐn)慎態(tài)度。但是，我們注意到投資者對化工（850102）行業(yè)以及A股半導(dǎo)體（881121）資本設(shè)備板塊的興趣顯著提升。”王宗豪稱。
