存儲(chǔ)芯片（886042）漲價(jià)潮愈演愈烈。
據(jù)最新消息，存儲(chǔ)芯片（886042）巨頭SK海力士表示，受人工智能（885728）(AI)客戶強(qiáng)勁需求和供應(yīng)增長(zhǎng)有限的推動(dòng)，預(yù)計(jì)存儲(chǔ)芯片（886042）價(jià)格將在全年持續(xù)上漲。該公司還透露，今年沒(méi)有任何一家客戶能完全滿足需求。
受漲價(jià)的利好刺激，存儲(chǔ)芯片（886042）概念股周五全線大漲，美股閃迪（SNDK）大漲超4%，美光科技（MU）漲超2%；SK海力士大漲超6%，創(chuàng)出歷史新高。此前有消息稱，三星電子正就其最新一代AI存儲(chǔ)芯片（886042）進(jìn)行定價(jià)談判，價(jià)格較上一代產(chǎn)品最高上浮30%。
芯片巨頭：價(jià)格將持續(xù)上漲
在最新召開(kāi)的虛擬投資者會(huì)議上，SK海力士釋放強(qiáng)烈信號(hào)：存儲(chǔ)芯片（886042）行業(yè)已全面進(jìn)入賣方市場(chǎng)。
SK海力士對(duì)今年的價(jià)格走勢(shì)給出了非常明確的指引：受AI客戶強(qiáng)勁需求和供應(yīng)增長(zhǎng)有限的推動(dòng)，預(yù)計(jì)存儲(chǔ)芯片（886042）價(jià)格將在全年持續(xù)上漲。
目前的供需緊張程度已經(jīng)達(dá)到了近年來(lái)的高點(diǎn)，SK海力士向高盛（GS）透露：“今年沒(méi)有任何一家客戶能夠完全滿足其存儲(chǔ)需求?！?/p>
關(guān)于供給端，SK海力士指出，全行業(yè)受限于潔凈室(Clean room)空間的不足，供應(yīng)增長(zhǎng)受到物理限制?？蛻舴浅Ｇ宄唐趦?nèi)存儲(chǔ)產(chǎn)能無(wú)法顯著增加。因此他們意識(shí)到，重復(fù)下單并不會(huì)帶來(lái)更多的分配量，反而只會(huì)進(jìn)一步推高價(jià)格。
從庫(kù)存角度看，服務(wù)器客戶的庫(kù)存已達(dá)到健康水平，而PC和移動(dòng)客戶的庫(kù)存正呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。
更為關(guān)鍵的是作為供應(yīng)端的SK海力士，其自身庫(kù)存已極其單薄。
該公司稱：“我們?cè)贒RAM和NAND上的庫(kù)存均處于正常水平，約為4周，并預(yù)計(jì)這一水平在全年將繼續(xù)下降?！?/p>
另外，對(duì)于市場(chǎng)高度關(guān)注的HBM(高帶寬內(nèi)存)，SK海力士明確表示，2026年的產(chǎn)能分配已成定局。2026年的HBM已全部售罄，滿足客戶需求的生產(chǎn)計(jì)劃已經(jīng)分配完畢。
SK海力士坦言，鑒于目前的生產(chǎn)計(jì)劃，很難在2026年對(duì)HBM和標(biāo)準(zhǔn)型DRAM的產(chǎn)線進(jìn)行有意義的調(diào)整。
由于標(biāo)準(zhǔn)型DRAM目前的供需極度緊張(Tight S/D)，這為SK海力士在談判桌上贏得了更多籌碼，定價(jià)權(quán)更為穩(wěn)固。
在此背景下，SK海力士透露，“正在與主要客戶討論多年期的長(zhǎng)期合約”。
該公司認(rèn)為，這種緊張局勢(shì)“可能會(huì)為2027年的HBM業(yè)務(wù)帶來(lái)更優(yōu)惠的條款”。
另外，SK海力士在資本開(kāi)支(Capex)上仍保持清醒。
公司確認(rèn)今年的資本開(kāi)支將超過(guò)去年，但強(qiáng)調(diào)將“繼續(xù)堅(jiān)持資本開(kāi)支紀(jì)律”。投資的優(yōu)先級(jí)非常清晰：核心聚焦于HBM和標(biāo)準(zhǔn)型DRAM。對(duì)于NAND業(yè)務(wù)，雖然恢復(fù)了部分投資(主要是向321層3D NAND遷移)，但其在總資本開(kāi)支中的占比將保持穩(wěn)定(預(yù)計(jì)維持在低雙位數(shù)百分比)，不會(huì)盲目擴(kuò)張。
存儲(chǔ)芯片概念股全線大漲
美東時(shí)間2月20日，美股存儲(chǔ)概念股全線大漲，閃迪（SNDK）大漲4.65%，美光科技（MU）漲超2%。當(dāng)日亞洲交易時(shí)段，SK海力士大漲6.15%，股價(jià)再度創(chuàng)出歷史新高；三星電子亦創(chuàng)出收盤歷史新高。港股存儲(chǔ)芯片（886042）概念股亦小幅走強(qiáng)，其中瀾起科技（HK6809）一度大漲超8%，兆易創(chuàng)新（HK3986）一度漲近4%。
當(dāng)天有報(bào)道稱，存儲(chǔ)芯片（886042）巨頭三星電子正就其最新一代AI存儲(chǔ)芯片（886042）的定價(jià)進(jìn)行談判，價(jià)格將較上一代高出至多30%。
盛寶銀行首席投資策略師查魯.查納納表示，有關(guān)三星HBM4的報(bào)道再次凸顯了該行業(yè)的“定價(jià)權(quán)”，“這表明AI存儲(chǔ)芯片（886042）市場(chǎng)供應(yīng)依然緊張，同時(shí)三星認(rèn)為自己在高端市場(chǎng)重新奪回了部分定價(jià)話語(yǔ)權(quán)”。
市場(chǎng)研究公司TrendForce預(yù)測(cè)，僅2026年第一季度，DRAM、NAND閃存的價(jià)格預(yù)計(jì)就將分別上漲90%至95%、55%至60%。
谷歌（GOOG）DeepMind首席執(zhí)行官Demis Hassabis日前在接受采訪時(shí)談到了眼下席卷全球的“內(nèi)存荒”。他表示，內(nèi)存芯片“整個(gè)供應(yīng)鏈”都受限，硬件層面的挑戰(zhàn)“正限制著大量(AI)部署”。
英特爾（INTC）CEO陳立武近日也警告稱，AI發(fā)展的瓶頸已從“算力”轉(zhuǎn)移至“內(nèi)存”及更廣泛的基礎(chǔ)設(shè)施系統(tǒng)。他直言，內(nèi)存短缺問(wèn)題在2028年之前都不會(huì)緩解。
Bernstein半導(dǎo)體（881121）行業(yè)分析師Mark Li警告稱，內(nèi)存價(jià)格正在呈現(xiàn)“拋物線式”上漲。雖然這將為三星電子、美光科技（MU）和SK海力士帶來(lái)豐厚利潤(rùn)，但電子行業(yè)的其他領(lǐng)域?qū)⒃谖磥?lái)數(shù)月付出沉重代價(jià)。
Counterpoint Research表示，內(nèi)存成本上漲可能導(dǎo)致低端設(shè)備在經(jīng)濟(jì)上對(duì)電子公司而言難以為繼。隨著利潤(rùn)率的下降，一些低價(jià)智能手機(jī)可能會(huì)徹底退出市場(chǎng)。
