2月24日，最高人民法院召開(kāi)新聞發(fā)布會(huì)，介紹2025年人民法院民商事審判工作總體情況。2025年，最高人民法院與中國(guó)證監(jiān)會(huì)聯(lián)合出臺(tái)資本市場(chǎng)司法保障指導(dǎo)意見(jiàn)。全年全國(guó)法院受理證券糾紛2.7萬(wàn)件，同比增長(zhǎng)63.6%。推進(jìn)特別代表人訴訟、依法支持普通代表人訴訟、全面推廣示范判決機(jī)制等，嚴(yán)厲打擊財(cái)務(wù)造假等資本市場(chǎng)違法違規(guī)行為。
最高人民法院民二庭副庭長(zhǎng)王朝輝介紹，近年來(lái)，新型證券糾紛不斷出現(xiàn)，但股票類(lèi)虛假陳述案件仍占絕大多數(shù)。案件多以上市公司、控股股東或?qū)嶋H控制人、證券公司（399975）、會(huì)計(jì)師事務(wù)所等中介服務(wù)機(jī)構(gòu)為被告。
對(duì)此，人民法院一是積極推進(jìn)證券糾紛特別代表人訴訟。這是由投資者保護(hù)機(jī)構(gòu)受50名以上投資者特別授權(quán)提起的民事賠償訴訟，遵循“默示加入、明示退出”規(guī)則，裁判結(jié)果對(duì)所有未聲明退出的受損投資者都發(fā)生效力。
二是支持開(kāi)展普通代表人訴訟。這是由符合條件的投資者依法推選代表人，代表已登記的受損投資者提起的民事賠償訴訟。這類(lèi)訴訟遵循“明示加入、默示退出”規(guī)則，也就是說(shuō)，沒(méi)有登記加入訴訟的投資者不受代表人裁判結(jié)果約束，這一點(diǎn)正好與前面的特別代表人訴訟效果相反。人民法院支持投資者保護(hù)機(jī)構(gòu)對(duì)st旭電、*st華鐵、退市龍宇、易事特（300376）、宜通世紀(jì)（300310）等案件提起普通代表人訴訟，為投資者維權(quán)提供更加便捷低成本的救濟(jì)。
三創(chuàng)新“示范判決+類(lèi)案調(diào)解”機(jī)制。這是人民法院在處理在處理涉眾型證券糾紛中，選取1件典型案件作示范判決，并以此案為參照，對(duì)其余平行案件集中調(diào)解或快速裁判。
四是落實(shí)“追首惡”與“打幫兇”并重原則。2025年，證券虛假陳述責(zé)任糾紛在證券糾紛中占比高達(dá)96.3%，表明上市公司財(cái)務(wù)造假等虛假陳述行為仍然是資本市場(chǎng)的頑瘴痼疾，必須依法嚴(yán)厲打擊。2025年上海金融法院審結(jié)全國(guó)首例上市公司董監(jiān)高未履行公開(kāi)增持承諾引發(fā)的證券糾紛，厘清了違反公開(kāi)承諾與虛假陳述行為之間的關(guān)系，為準(zhǔn)確適用資本市場(chǎng)公開(kāi)承諾制度提供了司法實(shí)踐樣本。
最高人民法院民二庭庭長(zhǎng)王闖表示，2026年將重點(diǎn)推進(jìn)制定證券市場(chǎng)內(nèi)幕交易、操縱市場(chǎng)等民事賠償司法解釋?zhuān)钊胙芯克侥蓟?、資產(chǎn)支持證券、供應(yīng)鏈金融、互聯(lián)網(wǎng)金融（885456）、虛擬貨幣等新型金融案件司法應(yīng)對(duì)舉措，完善金融司法保障體系。
