“受原材料價格上漲影響，2026年以來PVC助劑產(chǎn)品價格有所上漲，需求端呈現(xiàn)回暖跡象，在手訂單充足。”瑞豐高材（300243）(300243)在日前接受投資者調(diào)研時表示。
據(jù)了解，今年以來，PVC通用塑料行業(yè)迎來困境反轉(zhuǎn)，開年以來價格持續(xù)上行。根據(jù)百川盈孚，截至2026年2月25日，PVC市場價格4547元/噸，較年初上漲6.8%。截至3月2日，國內(nèi)PVC主流市場現(xiàn)貨報價維持在4550—4600元/噸區(qū)間，年初以來累計漲幅超7%。與此同時，PVC下游核心助劑產(chǎn)品同步開啟價格回升通道，產(chǎn)業(yè)鏈上下游呈現(xiàn)協(xié)同回暖態(tài)勢。
據(jù)悉，本輪PVC及相關(guān)產(chǎn)品價格上行，首要驅(qū)動因素來自成本端的剛性支撐。國內(nèi)PVC生產(chǎn)以電石法為主，產(chǎn)能占比超行業(yè)總產(chǎn)能80%。2026年以來，受煤炭（850105）價格階段性上行、主產(chǎn)區(qū)環(huán)保限產(chǎn)與安全生產(chǎn)管控趨嚴影響，國內(nèi)電石供應偏緊，價格持續(xù)走高，直接推高電石法PVC的生產(chǎn)成本。乙烯法PVC方面，2026年以來國際原油價格維持在80美元/桶上方的高位震蕩區(qū)間，帶動乙烯等石化原料價格上行，乙烯法PVC成本端同樣面臨剛性壓力。行業(yè)分析師表示，2025年P(guān)VC行業(yè)多數(shù)企業(yè)長期處于盈虧平衡線附近，本輪成本上漲具備全行業(yè)傳導的共識基礎(chǔ)，是推動產(chǎn)品價格上調(diào)的核心原因。
與此同時，需求端的持續(xù)回暖，為價格上行提供了堅實的市場支撐。2026年以來，國內(nèi)穩(wěn)增長政策持續(xù)落地發(fā)力，房地產(chǎn)（881153）領(lǐng)域保交樓、竣工端修復進程加快，基建領(lǐng)域重大項目開工節(jié)奏提速，直接帶動PVC管材（884064）、型材等核心下游產(chǎn)品的需求回升。據(jù)百川盈孚監(jiān)測數(shù)據(jù)，截至2026年2月末，國內(nèi)PVC管材（884064）、型材主流生產(chǎn)企業(yè)開工率回升至62%，較2025年四季度末提升11個百分點；PVC軟制品、包裝材料企業(yè)開工率也同步回升至六成以上。隨著3月份下游行業(yè)傳統(tǒng)消費（883434）旺季到來，市場需求有望進一步釋放。
今年以來，產(chǎn)業(yè)鏈上市公司已率先響應市場變化，經(jīng)營端呈現(xiàn)積極信號。瑞豐高材（300243）近期表示，PVC價格上漲對助劑需求有利好作用，客戶會預判囤貨、提升產(chǎn)品庫存，帶動助劑需求增加；若原材料價格平穩(wěn)，需求回暖會推動公司產(chǎn)品漲價，進而提升毛利率。今年以來，受PVC價格上漲及PVC助劑主要原料丁二烯、苯乙烯等產(chǎn)品漲價的影響，公司相應調(diào)整了PVC助劑的產(chǎn)品價格。
據(jù)百川盈孚監(jiān)測，截至2026年2月25日，PVC助劑中穩(wěn)定劑主要成分乙酰丙酮、乙酰丙酮鈣價格分別為2.0萬元/噸、2.15萬元/噸，較低點(2025年6月30日)分別上漲7000元/噸、8500元/噸，價格呈現(xiàn)明顯回升態(tài)勢。
國投證券研報指出，PVC助劑企業(yè)日科化學（300214）、鍵邦股份（603285）、瑞豐高材（300243）、佳先股份、新華制藥（000756）等PVC助劑生產(chǎn)企業(yè)，也有望受益于乙酰丙酮鹽等產(chǎn)品的價格修復，行業(yè)整體呈現(xiàn)成本傳導、價格企穩(wěn)回升的特征。
國投證券認為，短期來看，成本端的支撐仍將持續(xù)，下游需求的修復進度是決定價格上行空間的核心因素，行業(yè)盈利水平有望伴隨需求旺季到來持續(xù)修復。
中長期來看，PVC行業(yè)歷經(jīng)多年產(chǎn)能出清，落后產(chǎn)能持續(xù)退出，市場集中度穩(wěn)步提升，龍頭企業(yè)的成本優(yōu)勢與市場話語權(quán)持續(xù)增強。同時，隨著環(huán)保政策趨嚴，PVC助劑行業(yè)向環(huán)?；⒏咝阅芑D(zhuǎn)型加速，具備技術(shù)研發(fā)優(yōu)勢與規(guī)?；a(chǎn)能的頭部企業(yè)，將持續(xù)受益于行業(yè)集中度提升與高端產(chǎn)品國產(chǎn)替代進程。
