央廣網(wǎng)北京3月4日消息(記者任芳言)據(jù)中央廣播電視總臺(tái)經(jīng)濟(jì)之聲《交易實(shí)況》報(bào)道，近期，伊朗局勢(shì)持續(xù)升溫，全球大宗商品市場(chǎng)波動(dòng)明顯。3月3日，國(guó)內(nèi)商品期貨多數(shù)收漲，集運(yùn)歐線、燃料油、原油、甲醇、液化氣等漲停，對(duì)二甲苯、苯乙烯等漲超4%。中信證券（600030）研報(bào)認(rèn)為，地緣影響成為油運(yùn)周期（883436）運(yùn)價(jià)和估值的主導(dǎo)因素，預(yù)計(jì)伊朗地緣沖突將強(qiáng)化油運(yùn)周期（883436）動(dòng)能，2026年，油輪龍頭利潤(rùn)有望創(chuàng)新高。
多位接受采訪的業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，相較于以往，本輪行情圍繞能源（850101）運(yùn)輸安全、供應(yīng)鏈穩(wěn)定等因素，正在展開(kāi)新一輪風(fēng)險(xiǎn)重估。國(guó)信期貨首席分析師顧馮達(dá)判斷：“中東局勢(shì)升級(jí)對(duì)全球大宗市場(chǎng)，特別是能源（850101）與航運(yùn)領(lǐng)域產(chǎn)生根本性的影響，定價(jià)邏輯正在發(fā)生改變，過(guò)去我們分析市場(chǎng)，看供需、看庫(kù)存，現(xiàn)在主導(dǎo)短期價(jià)格的核心因素，是對(duì)全球關(guān)鍵資源供應(yīng)鏈安全，地緣政治經(jīng)貿(mào)是否穩(wěn)定，以及跨區(qū)域貨運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)的重新定價(jià)。”
市場(chǎng)人士桂浩明認(rèn)為，中東作為全球重要的能源（850101）產(chǎn)區(qū)，大量原油、天然氣（885430）經(jīng)由紅海、霍爾木茲海峽運(yùn)輸，伊朗對(duì)于霍爾木茲海峽的封鎖程度，可能會(huì)成為影響本輪價(jià)格波動(dòng)的關(guān)鍵手。
“如果運(yùn)輸中斷或運(yùn)輸能力大幅下降，會(huì)使得本就處于緊平衡狀態(tài)的國(guó)際能源（850101）供應(yīng)出現(xiàn)問(wèn)題。”桂浩明說(shuō)。
如何看待原油能化產(chǎn)品和金銀等避險(xiǎn)產(chǎn)品的價(jià)格聯(lián)動(dòng)關(guān)系？招金金銀精煉有限公司副總經(jīng)理梁永慧分析認(rèn)為：“原油和能化由地緣情緒主導(dǎo)，短期波動(dòng)遠(yuǎn)大于基本面，長(zhǎng)期看面臨上漲；金價(jià)短期面臨下行調(diào)整，但長(zhǎng)期因?yàn)槿虻鼐壵蔚纫蛩?，有望延續(xù)上漲態(tài)勢(shì)?！?/p>
顧馮達(dá)建議：“投資者當(dāng)前需留意四個(gè)關(guān)鍵變量，一是霍爾木茲海峽的實(shí)際通航情況以及軍事動(dòng)態(tài)。二是美國(guó)戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備的潛在釋放規(guī)模和效果，三是國(guó)內(nèi)下游產(chǎn)業(yè)復(fù)工進(jìn)度和需求復(fù)蘇強(qiáng)度。四是全球?qū)χ鳈?quán)貨幣信用的信心變化?！?/p>
投資策略上，桂浩明強(qiáng)調(diào)：“當(dāng)前最重要的是風(fēng)險(xiǎn)管理。要注意供應(yīng)鏈發(fā)生問(wèn)題以后，由此導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)減弱。同時(shí)也要提防由于一些商品供應(yīng)短缺、價(jià)格急劇震蕩對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)帶來(lái)的不確定性?！?/p>
顧馮達(dá)認(rèn)為，高波動(dòng)、高溢價(jià)將成為市場(chǎng)階段性常態(tài)，建議普通投資者以防御策略為主。
“側(cè)重配置黃金、原油、銅等核心戰(zhàn)略資源以對(duì)沖不確定性。產(chǎn)業(yè)客戶和專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)可加強(qiáng)利用一些期貨期權(quán)等衍生品金融工具，主動(dòng)管理風(fēng)險(xiǎn)。”顧馮達(dá)說(shuō)。
梁永慧認(rèn)為，本輪行情是較為典型的大宗商品價(jià)格傳導(dǎo)鏈條。
“貴金屬（881169）先漲，有色金屬（1B0819）跟后，目前已經(jīng)傳導(dǎo)至能源（850101）和化工（850102），預(yù)計(jì)最后是農(nóng)產(chǎn)品（850200）。地緣戰(zhàn)爭(zhēng)驅(qū)動(dòng)的行情波動(dòng)大，拐點(diǎn)快，控倉(cāng)要低，要嚴(yán)格設(shè)好止損?！绷河阑壅f(shuō)。
