21世紀經(jīng)濟報道 記者 孫永樂
2月A股及兩融新開戶數(shù)據(jù)同日出爐！
上交所最新數(shù)據(jù)顯示，2月A股新開戶數(shù)達252.3萬戶，同比2025年2月的283.59萬戶下降11%，環(huán)比今年1月的491.58萬戶下降49%。
與此同時，中證數(shù)據(jù)披露的兩融最新月度數(shù)據(jù)顯示，今年2月兩融新開戶數(shù)達到11.7萬戶，同比增長20%，環(huán)比下降38.6%。
當前外部擾動增多，全球市場震蕩加劇，兩項數(shù)據(jù)增速的反差，引發(fā)投資者關注。
機構(gòu)人士指出，受春節(jié)長假影響，2月僅14個交易日，導致A股新開戶數(shù)環(huán)比、同比雙雙回落，但日均開戶數(shù)仍維持高位。同時，杠桿資金參與市場熱情不減，兩融新開戶數(shù)保持同比增長。
這一數(shù)據(jù)信號意味著增量資金入場趨勢未改，將為3月兩會窗口期疊加外部地緣擾動的A股市場，提供持續(xù)的流動性支撐與情緒緩沖，市場韌性有望進一步顯現(xiàn)。
日均開戶數(shù)高達18萬戶
3月3日，上交所最新披露數(shù)據(jù)顯示，今年2月投資者新開A股賬戶達252.3萬戶。其中，2月個人新增開戶251.59萬戶，機構(gòu)新增開戶0.71萬戶。
252.3萬戶的A股新開戶數(shù)，同比2025年2月的283.59萬戶下降11%，環(huán)比今年1月491.58萬戶下降49%，回落幅度明顯。
不過，另一項數(shù)據(jù)顯示，剔除交易日減少因素后，2月A股日均開戶約18萬戶，顯著高于2025年各月平均水平，顯示投資者入市意愿依然較強。
從全年數(shù)據(jù)來看，2026年1月及2月累計新開743.88萬戶，較上年同期的439.37萬戶增長68.84%。
南開大學金融發(fā)展研究院院長田利輝向21世紀經(jīng)濟報道記者表示，環(huán)比腰斬主要源于春節(jié)因素，這是典型的日歷效應。真正揭示入市熱度的是日均數(shù)據(jù)，18萬戶的數(shù)據(jù)高于2025年所有月份。這說明投資者入市的熱情并未消退，只是被假期按下了暫停鍵。
“再結(jié)合兩融新開戶同比增長20%的數(shù)據(jù)，可以判斷2月的市場是交易天數(shù)縮水，但入市意愿不縮水，增量資金仍在持續(xù)流入，只是節(jié)奏受到假期擾動而已。”田利輝稱。
盤古智庫高級研究員余豐慧指出，在市場結(jié)構(gòu)分化且有效交易日偏少的情況下，日均開戶仍能保持高位的核心驅(qū)動因素在于投資者對于資本市場的信心增強，以及對權益類投資回報預期的提高。
他同時表示，隨著數(shù)字化渠道的發(fā)展，券商線上營銷活動即使在節(jié)假日期間也能持續(xù)吸引潛在客戶。同時，國家政策層面的支持與資本市場改革的穩(wěn)步推進，也為投資者提供了更多的入場理由。
杠桿資金入市熱情不減
中證數(shù)據(jù)最新數(shù)據(jù)顯示，2月市場新開兩融賬戶11.7萬戶，受春節(jié)假期影響環(huán)比1月下降38.6%，但同比仍增長20%，杠桿資金入市意愿積極。截至2月末，全市場兩融賬戶總數(shù)達1590.25萬戶。
伴隨投資者參與度穩(wěn)步提升，兩融規(guī)模保持高位運行。截至2月末，兩融余額2.67萬億元，全市場平均擔保比例297.82%，杠桿風險整體可控。
實際上，兩融余額自“9·24”行情以來持續(xù)攀升，在2025年9月突破高點后繼續(xù)上行，在今年1月達到2.72萬億元規(guī)模，達到歷史峰值。2月兩融數(shù)據(jù)則稍有回落。
兩融數(shù)據(jù)變動背后，是融資新規(guī)的逐步落地。1月14日，滬深北三大交易所同步發(fā)布通知，宣布調(diào)整融資保證金比例，將投資者融資買入證券時的融資保證金最低比例從80%提高至100%，相關安排自1月19日起正式施行。
步入2月份，隨著融資新規(guī)的落地，杠桿資金操作趨于謹慎，兩融余額增速放緩、波動收窄，單日融資買入額及兩融交易額占A股交易額比重均顯著回落，顯示杠桿交易趨于理性，但整體熱度仍處高位。
2月開戶熱度維持高位的同時，A股春季躁動行情持續(xù)演繹，整體呈現(xiàn)震蕩分化走勢。
數(shù)據(jù)顯示，截至2月27日收盤，上證指數(shù)（1A0001）收報4162.88點，全月上漲1.09%，實現(xiàn)月線三連陽；深證成指（399001）全月上漲2.04%；創(chuàng)業(yè)板指（399006）全月下跌1.08%。
市場交投持續(xù)火熱，交易活躍度維持歷史高位，風格向權重與順周期（883436）板塊傾斜。2月滬深兩市日均成交額達1.84萬億元，下旬多個交易日成交額站穩(wěn)2.4萬億元以上，增量資金入場跡象明顯。
展望后市，國金證券（600109）首席經(jīng)濟學家宋雪濤認為，伊朗局勢升級主要通過能源（850101）供給、全球供應鏈、航運安全三條渠道影響中國宏觀經(jīng)濟與A股?，F(xiàn)代化戰(zhàn)爭本質(zhì)是工業(yè)能力的競爭，地緣沖突再次凸顯供應鏈安全與反脆弱性的重要性。中國擁有完整工業(yè)體系與強大的新能源發(fā)電（884150）供應能力，在全球供給波動中優(yōu)勢凸顯。
宋雪濤因此預計，類似俄烏沖突后鋼鐵（850106）、化工（850102）、汽車、船舶等制造業(yè)出口加速的邏輯仍將延續(xù)。短期油價與航運成本上升，會對部分依賴進口能源（850101）與跨境運輸?shù)钠髽I(yè)形成成本沖擊，但對A股整體影響偏短期。市場中期走勢仍取決于國內(nèi)經(jīng)濟基本面改善、產(chǎn)業(yè)升級與制造業(yè)出海（885840）的長期趨勢。
