市場(chǎng)全天沖高回落，創(chuàng)業(yè)板指此前一度漲超3%。
盤面上，MicroLED概念集體爆發(fā)，龍騰光電、華燦光電等20CM漲停，國(guó)星光電、三安光電等多股漲停。電網(wǎng)設(shè)備概念延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，中國(guó)西電漲停創(chuàng)歷史新高，漢纜股份、積成電子、順鈉股份2連板。算力租賃概念快速拉升，CPO概念持續(xù)走強(qiáng)，量子科技概念表現(xiàn)活躍。下跌方面，種業(yè)板塊大面積調(diào)整，油氣股午后沖高回落。
截至收盤，滬指漲0.64%，深成指漲1.23%，創(chuàng)業(yè)板指漲1.66%。市場(chǎng)熱點(diǎn)快速輪動(dòng)，全市場(chǎng)近4100只個(gè)股上漲。滬深兩市成交額2.39萬(wàn)億，較上一個(gè)交易日放量243億。
01.收復(fù)4100點(diǎn)！關(guān)注三大核心變量
今日A股市場(chǎng)迎來(lái)反彈，三大指數(shù)全線上漲，滬指迅速收復(fù)4100點(diǎn)大關(guān)。機(jī)構(gòu)認(rèn)為，海外沖突的持續(xù)時(shí)間、國(guó)內(nèi)重要會(huì)議的政策信號(hào)、即將到來(lái)的財(cái)報(bào)季這三點(diǎn)將是未來(lái)需要密切關(guān)注核心變量。
熱點(diǎn)方向看，算力硬件方向再度走強(qiáng)。
消息面上，Seedance2.0價(jià)格公布。按實(shí)測(cè)數(shù)據(jù)，生成15秒視頻需消耗30.888萬(wàn)tokens，以純生成模式核算，單條成本約15元，折合每秒1元，標(biāo)志行業(yè)正式進(jìn)入“秒元時(shí)代”。目前來(lái)看，AI視頻規(guī)?；逃玫墓拯c(diǎn)將加速到來(lái)，算力需求從訓(xùn)練轉(zhuǎn)向推理為主，消耗量級(jí)大幅提升，算力效率與成本控制，倒逼模型與硬件持續(xù)優(yōu)化。
具體來(lái)看，MicroLED概念“異軍突起”，板塊中二十余只成分股漲停。CPO概念股同樣漲幅居前，核心股新易盛漲超10%。
消息面上，TrendForce最新調(diào)查顯示，AI數(shù)據(jù)中心對(duì)高速傳輸?shù)男枨蟪掷m(xù)提升，原先應(yīng)用在機(jī)柜內(nèi)(Intra-Rack)短距傳輸?shù)你~纜方案，將在傳輸密度與節(jié)能上面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。相比之下，MicroLED CPO方案的單位傳輸能耗較低，可大幅降低整體能耗至銅纜方案的5%，有望憑節(jié)能優(yōu)勢(shì)成為光互連替代方案。目前，全球AI產(chǎn)業(yè)鏈中，臺(tái)積電、微軟、聯(lián)發(fā)科等多家巨頭均布局MicroLED光通信。
同時(shí)，受AI電力需求催化，電網(wǎng)設(shè)備同樣延續(xù)強(qiáng)勢(shì)。
機(jī)構(gòu)認(rèn)為，從市場(chǎng)角度來(lái)看，電網(wǎng)設(shè)備板塊走強(qiáng)，可視作資金嘗試脫離地緣局勢(shì)擾動(dòng)、回歸基本面的信號(hào)，若市場(chǎng)如期回暖的情況下，該方向能否更進(jìn)一步值得關(guān)注，若能延續(xù)資金正反饋，或?qū)?dòng)更多板塊逐步擺脫外部情緒影響，重歸自身產(chǎn)業(yè)邏輯。
此外，可控核聚變、量子科技等方向也于盤中活躍；石油、煤炭、軍工等前期熱點(diǎn)成為今日少數(shù)收跌的方向。
不過(guò)要注意，雖然今日出現(xiàn)普漲行情，但市場(chǎng)午后走勢(shì)回落，或意味著當(dāng)前市場(chǎng)的觀望情緒依舊濃厚。機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，在普漲修復(fù)之后，市場(chǎng)或再度面臨分化，屆時(shí)延續(xù)較強(qiáng)的題材方向便是所需關(guān)注的重點(diǎn)。
02.2026年政府工作報(bào)告要點(diǎn)出爐
據(jù)新華社消息，2026年3月5日(星期四)上午9時(shí)，十四屆全國(guó)人大四次會(huì)議在人民大會(huì)堂舉行開幕會(huì)。聽取國(guó)務(wù)院總理李強(qiáng)關(guān)于政府工作的報(bào)告。
經(jīng)梳理，今年政府工作報(bào)告對(duì)于資本市場(chǎng)的重要表述如下：
高效用好國(guó)家創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金，大力發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資、天使投資，政府投資基金要帶頭做耐心資本，推動(dòng)更多初創(chuàng)企業(yè)加快成長(zhǎng)為科技領(lǐng)軍企業(yè)。
加強(qiáng)科技創(chuàng)新全鏈條全生命周期金融服務(wù)，對(duì)關(guān)鍵核心技術(shù)領(lǐng)域的科技型企業(yè)，常態(tài)化實(shí)施上市融資、并購(gòu)重組“綠色通道”機(jī)制，以科技金融支持創(chuàng)新創(chuàng)造。
規(guī)范金融機(jī)構(gòu)競(jìng)爭(zhēng)秩序，深入推進(jìn)地方中小金融機(jī)構(gòu)減量提質(zhì)。持續(xù)深化資本市場(chǎng)投融資綜合改革，進(jìn)一步健全中長(zhǎng)期資金入市機(jī)制，完善投資者保護(hù)制度，拓展私募股權(quán)和創(chuàng)投基金退出渠道，提高直接融資、股權(quán)融資比重。
此外，2026年部分工作任務(wù)如下：
增收：制定實(shí)施城鄉(xiāng)居民增收計(jì)劃，在促進(jìn)低收入群體增收、增加居民財(cái)產(chǎn)性收入、完善薪酬和社保制度等方面推出一批務(wù)實(shí)舉措。
消費(fèi)：安排超長(zhǎng)期特別國(guó)債2500億元支持消費(fèi)品以舊換新。
投資：擬安排中央預(yù)算內(nèi)投資7550億元，安排8000億元超長(zhǎng)期特別國(guó)債資金用于“兩重”建設(shè)。
新質(zhì)生產(chǎn)力：打造集成電路、航空航天、生物醫(yī)藥、低空經(jīng)濟(jì)等新興支柱產(chǎn)業(yè)。培育發(fā)展未來(lái)能源、量子科技、具身智能、腦機(jī)接口、6G等未來(lái)產(chǎn)業(yè)。深化拓展“人工智能＋”。
全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)：綜合運(yùn)用產(chǎn)能調(diào)控、標(biāo)準(zhǔn)引領(lǐng)、價(jià)格執(zhí)法、質(zhì)量監(jiān)管等手段，深入整治“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng)。
開放：進(jìn)一步擴(kuò)大增值電信、生物技術(shù)、外商獨(dú)資醫(yī)院等領(lǐng)域開放試點(diǎn)。
鄉(xiāng)村全面振興：全面開展第二輪土地承包到期后再延長(zhǎng)30年整省試點(diǎn)。開展第四次全國(guó)農(nóng)業(yè)普查。
新型城鎮(zhèn)化：科學(xué)有序推進(jìn)農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移人口市民化，因地制宜放寬在流入地參加中考報(bào)名條件。
就業(yè)：構(gòu)建就業(yè)友好型發(fā)展方式。實(shí)施穩(wěn)崗擴(kuò)容提質(zhì)行動(dòng)。
教育：完善免費(fèi)學(xué)前教育政策，增加普通高中學(xué)位供給。
醫(yī)療衛(wèi)生：居民醫(yī)保人均財(cái)政補(bǔ)助標(biāo)準(zhǔn)提高24元。
社會(huì)保障：城鄉(xiāng)居民基礎(chǔ)養(yǎng)老金月最低標(biāo)準(zhǔn)再提高20元。加強(qiáng)初婚初育家庭住房保障，支持多子女家庭改善性住房需求。
綠色發(fā)展：設(shè)立國(guó)家低碳轉(zhuǎn)型基金，培育氫能、綠色燃料等新增長(zhǎng)點(diǎn)。
房地產(chǎn)：因城施策控增量、去庫(kù)存、優(yōu)供給，探索多渠道盤活存量商品房。
03.機(jī)構(gòu)：A股市場(chǎng)中長(zhǎng)期向好趨勢(shì)明確
最后，回到A股后續(xù)走勢(shì)上來(lái)。
銀河證券認(rèn)為，A股近期劇烈波動(dòng)并非趨勢(shì)性轉(zhuǎn)向，而是外圍壓力疊加下的短期情緒集中釋放，中長(zhǎng)期市場(chǎng)向好趨勢(shì)未變，后續(xù)將逐步從“情緒驅(qū)動(dòng)”回歸“基本面驅(qū)動(dòng)”，呈現(xiàn)“震蕩消化、動(dòng)能提升、結(jié)構(gòu)聚焦”的運(yùn)行格局。判斷依據(jù)主要有以下三點(diǎn)：
一是政策面持續(xù)發(fā)力，兩會(huì)期間政策紅利將集中釋放，為市場(chǎng)提供明確的主線方向；二是國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇基礎(chǔ)逐步夯實(shí)，企業(yè)盈利有望持續(xù)改善，為市場(chǎng)提供基本面支撐；三是當(dāng)前A股估值仍處于合理水平，長(zhǎng)線資金逐步入場(chǎng)，市場(chǎng)中長(zhǎng)期向好趨勢(shì)明確。
配置機(jī)會(huì)上，銀河證券建議重點(diǎn)關(guān)注：
主線一，短期確定性，漲價(jià)與避險(xiǎn)。若地緣沖突短期內(nèi)難以平息，全球?qū)嵨镔Y產(chǎn)正經(jīng)歷價(jià)值重估過(guò)程?；魻柲酒澓{的緊張局勢(shì)直接驅(qū)動(dòng)能源及替代性需求走強(qiáng)。油氣、石油化工(直接受益于油價(jià)上漲)、煤炭(替代邏輯)；有色金屬(銅、鋁、黃金，受益于通脹預(yù)期和避險(xiǎn)需求)；航運(yùn)港口(運(yùn)價(jià)飆升及航線重構(gòu))。
主線二，供需格局改善與行業(yè)盈利修復(fù)邏輯，以及估值具備安全邊際的紅利資產(chǎn)，建議關(guān)注基礎(chǔ)化工(業(yè)績(jī)邊際改善預(yù)期加強(qiáng)，如化學(xué)制品、化學(xué)原料、農(nóng)化制品等)、鋼鐵、建筑材料、金融(尤其是銀行)等板塊。
主線三，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)底層邏輯轉(zhuǎn)向新質(zhì)生產(chǎn)力，存儲(chǔ)、算力、消費(fèi)電子、通信設(shè)備、通信服務(wù)、半導(dǎo)體、軍工等“十五五”重點(diǎn)領(lǐng)域值得關(guān)注。
此外，關(guān)于消費(fèi)板塊，建議關(guān)注內(nèi)需與外需預(yù)期較強(qiáng)的板塊，輕工、紡服、家電(出海預(yù)期強(qiáng))、農(nóng)業(yè)等。
